Трейдеры прогнозируют Ethereum за $3 800, но многочисленные данные говорят об обратном
Инвесторы обычно не жалуются на ценовое ралли, за исключением тех случаев, когда график представляет серьезные риски снижения. Например, анализ текущего графика цены Ether (ETH) может привести к выводу, что восходящий канал с 15 марта является слишком агрессивным.
Цена эфира на FTX, в долларах США. Источник: TradingView
Таким образом, вполне естественно, что трейдеры опасаются, что потеря поддержки на уровне $3 340 может привести к повторному тестированию уровня $3 100 или 12% коррекции до $3 000. Конечно, это во многом зависит от того, как трейдеры позиционируют себя, а также от показателей сети Ethereum на цепочке.
Начнем с того, что 23 января показатель общей стоимости заблокированных монет (TVL) сети Ethereum достиг пика в 32,8 млн ETH и с тех пор снизился на 20%. TVL измеряет количество монет, размещенных на смарт-контрактах, включая децентрализованные финансы (DeFi), игры, торговые площадки NFT, социальные сети, коллекционные предметы и высокий риск.
Кроме того, средняя комиссия за транзакции в сети Ethereum достигла дна 16 марта и составила 8 долларов, но недавно выросла до 15 долларов. Таким образом, необходимо оценить, отражает ли это меньшее использование децентрализованных приложений (DApps) или пользователи получают выгоду от решений второго уровня масштабирования.
Фьючерсная премия Эфира демонстрирует незначительный ажиотаж
Трейдерам следует проанализировать данные фьючерсного рынка Эфира, чтобы понять, как позиционируют себя профессиональные трейдеры. Квартальные контракты являются предпочтительными инструментами для китов и маркет-мейкеров, поскольку они позволяют избежать колебаний ставки финансирования бессрочных фьючерсов.
Индикатор базиса измеряет разницу между более долгосрочными фьючерсными контрактами и текущими уровнями спот-рынка. Годовая премия фьючерсов на Эфир должна составлять от 5% до 12%, чтобы компенсировать трейдерам «блокировку» денег на два-три месяца до истечения срока действия контракта.
Годовая премия 3-месячных фьючерсов на Эфир. Источник: Laevitas.ch
Текущий базис фьючерсов Эфира в 6% немного превышает минимальный порог для нейтрального рынка. Годовая премия фьючерсов ниже 5% считается медвежьей, в то время как цифры выше 12% указывают на бычий настрой.
Эти данные говорят нам о том, что профи-трейдеры далеки от восторга, но в последние пару месяцев базис составлял 4% или ниже, что отражало медвежьи настроения. Таким образом, улучшение произошло, но не настолько, чтобы вызвать чрезмерный спрос со стороны покупателей.
Чтобы исключить внешние факторы, которые могли повлиять на данные по деривативам, следует проанализировать данные по сети Ethereum. Например, мониторинг использования сети позволяет понять, поддерживают ли реальные сценарии использования спрос на Эфир.
Цепочечные метрики вызывают опасения
Измерение количества активных адресов в сети обеспечивает быстрый и надежный показатель эффективного использования. Конечно, эта метрика может быть искажена растущим внедрением решений второго уровня, но в качестве отправной точки она подходит.
.
Среднее значение активных адресов на Ethereum за 7 дней. Источник: CoinMetrics
Среднее значение активных адресов в настоящее время составляет 593 260 в день, что на 2% больше, чем 30 дней назад, но оно не приблизилось к показателю 857 520, наблюдавшемуся в мае 2021 года. Данные показывают, что транзакции с токенами Ether не демонстрируют признаков роста, по крайней мере, на первичном уровне.
Трейдерам следует перейти к метрикам использования DApp, но избегать исключительного внимания к TVL, поскольку эта метрика в значительной степени сосредоточена на кредитных платформах и децентрализованных биржах (DEX), поэтому оценка количества активных адресов дает более широкое представление.
Активность DApps в сети Ethereum за 30 дней. Источник: DappRadar
В DApps сети Ethereum наблюдалось среднемесячное снижение активных адресов на 11%. В целом, данные разочаровывают, поскольку сеть смарт-контрактов была специально разработана для размещения децентрализованных приложений.
Для сравнения, DApps в сети Polygon выросли на 12%, а в Solana (SOL) количество пользователей увеличилось на 6%. Если не произойдет значительного роста транзакций в Эфире и использования DApp, поддержка на уровне $3 340 в день, вероятно, не будет достигнута.