Что такое гипотеза эффективного рынка?

Первичные предположения гипотезы эффективного рынка (EMH) заключаются в том, что информация является универсальной и что цены на акции следуют случайным образом, что означает, что они определяются сегодняшними новостями, а не вчерашними тенденциями. Однако сила этих предположений зависит от рассматриваемой формы EMH.

Слабая форма теории утверждает, что общедоступная рыночная информация полностью отражается в ценах и что прошлые результаты не имеют отношения к будущим доходам — ​​другими словами, тенденции не имеют значения. В полусильной форме говорится, что цены на акции обновляются, чтобы отражать как рыночную, так и нерыночную публичную информацию. В строгой форме указано, что вся общедоступная и частная информация полностью и немедленно учитывается в ценах.

Предположения об информации, лежащей в основе EMH, различаются в зависимости от формы: слабая форма гипотезы предполагает, что всем участникам рынка известна только общедоступная рыночная информация, а сильная форма предполагает абсолютную прозрачность информации. Во всех формах предполагается, что будущие движения цен акций не зависят от прошлых движений цен акций — случайное блуждание.

Значение гипотезы эффективного рынка

Смысл EMH заключается в том, что рынок невозможно обыграть, потому что вся информация, которая может предсказать результаты, уже заложена в цене акций. Эта концепция потеряла популярность в последние пару десятилетий с развитием исследований в области поведенческих финансов и, в меньшей степени, с успехом количественных торговых алгоритмов. Одним из примеров является высокочастотная торговля. Со временем было показано, что он способствует повышению эффективности рынка, подразумевая, что раньше рынки не были эффективными.