Чем отличаются стоимость заемного капитала и стоимость капитала?
Каждому бизнесу для успешной работы нужен капитал. Капитал — это деньги, которые нужны бизнесу, будь то малый бизнес или крупная корпорация, и которые он использует для повседневной работы. Капитал может быть использован для инвестиций, проведения маркетинговых и исследовательских работ, а также для погашения долга.
Есть два основных источника капитала, на которые полагаются компании — заемный и собственный капитал. Оба обеспечивают необходимое финансирование, необходимое для поддержания бизнеса на плаву, но между ними есть существенные различия. И хотя оба типа финансирования имеют свои преимущества, каждый имеет свою стоимость.
Ниже мы расскажем о заемном и собственном капитале и о том, чем они отличаются.
Ключевые выводы
- Как заемный, так и собственный капитал обеспечивают предприятиям деньги, необходимые для поддержания их повседневной деятельности.
- Компании занимают заемный капитал в виде краткосрочных и долгосрочных кредитов и погашают их с процентами.
- Акционерный капитал, который не требует погашения, увеличивается путем выпуска обыкновенных и привилегированных акций, а также за счет нераспределенной прибыли.
- Большинство владельцев бизнеса предпочитают заемный капитал, потому что он не размывает собственность.
Заемный капитал
Под долговым капиталом понимаются заемные средства, которые необходимо погасить позднее. Это любая форма роста капитала, которую компания привлекает за счет займов. Эти ссуды могут быть долгосрочными или краткосрочными, например, с защитой от овердрафта.
Заемный капитал не разбавляет интерес владельца компании к фирме. Но может быть обременительно выплачивать проценты до тех пор, пока не будут выплачены ссуды, особенно когда процентные ставки растут.
По закону компании обязаны полностью выплатить проценты по заемному капиталу до выплаты дивидендов акционерам. Это делает заемный капитал выше в списке приоритетов компании по сравнению с годовой доходностью.
В то время как долг позволяет компании использовать небольшую сумму денег в гораздо большую сумму, кредиторы обычно требуют выплаты процентов взамен. Эта процентная ставка представляет собой стоимость заемного капитала. Также может быть трудно получить заемный капитал или может потребоваться обеспечение, особенно для предприятий, которые находятся в затруднительном положении.
Если компания берет ссуду в размере 100 000 долларов США с процентной ставкой 7%, стоимость капитала для ссуды составляет 7%. Поскольку платежи по долгам часто не облагаются налогом, предприятия учитывают ставку корпоративного налога при расчете реальной стоимости заемного капитала, умножая процентную ставку на величину, обратную ставке корпоративного налога. Предполагая, что ставка корпоративного налога составляет 30%, ссуда в приведенном выше примере имеет стоимость капитала 0,07 X (1–0,3) или 4,9%.
Собственный капитал
Поскольку акционерный капитал обычно поступает из средств, инвестируемых акционерами, стоимость собственного капитала немного сложнее. Фонды акционерного капитала не требуют, чтобы бизнес брал долг, а это значит, что его не нужно возвращать. Но существует некоторая степень окупаемости инвестиций, которую акционеры могут разумно ожидать, основываясь на рыночных показателях в целом и волатильности рассматриваемых акций.
Компании должны иметь возможность приносить прибыль — здоровую оценку акций и дивиденды — которые соответствуют этому уровню или превышают его, чтобы сохранить вложения акционеров. Модель ценообразования капитальных активов (CAPM) использует безрисковую ставку, премию за риск более широкого рынка и бета-значение акций компании для определения ожидаемой нормы прибыли или стоимости капитала.
Краткий обзор
Собственный капитал отражает собственность, в то время как заемный капитал отражает обязательства.
Обычно стоимость собственного капитала превышает стоимость долга. Риск для акционеров выше, чем для кредиторов, поскольку оплата долга требуется по закону независимо от размера прибыли компании.
Собственный капитал может иметь следующие формы:
- Обыкновенные акции: компании продают обыкновенные акции акционерам для получения денежных средств. Общие акционеры могут голосовать по определенным вопросам компании.
- Привилегированные акции: этот тип акций не дает акционерам права голоса, но дает право собственности на компанию. Эти акционеры получают зарплату раньше обычных акционеров в случае ликвидации бизнеса.
- Нераспределенная прибыль: это прибыль, которую компания удерживала на протяжении истории бизнеса, но не была возвращена акционерам в качестве дивидендов.
Собственный капитал отражается в разделе «Собственный капитал» баланса компании. В случае индивидуального предпринимательства он отображается в разделе собственного капитала.