Условная стоимость и рыночная стоимость: в чем разница?
Условная стоимость против рыночной стоимости: обзор
Условная стоимость и рыночная стоимость описывают стоимость ценной бумаги. Условная стоимость говорит о том, какую общую стоимость ценная бумага теоретически контролирует — например, посредством контрактов с производными финансовыми инструментами или долговых обязательств. С другой стороны, рыночная стоимость — это цена ценной бумаги прямо сейчас, которую можно купить или продать на бирже или через брокера.
Рыночная стоимость также используется для обозначения рыночной капитализации публичной компании и определяется путем умножения количества акций в обращении на текущую цену акций.
Ключевые выводы
- Условная стоимость — это общая стоимость, контролируемая позицией или обязательством; например, сколько стоимости представляет контракт с производными финансовыми инструментами.
- Рыночная стоимость — это цена ценной бумаги, устанавливаемая покупателями и продавцами на рынке посредством спроса и предложения.
- Например, опцион колл, представляющий 100 акций XYZ со страйк-ценой 40 долларов, может торговаться на рынке по 1,20 доллара за контракт (100 x 1,20 доллара = рыночная стоимость 120 долларов), но представляет собой условную стоимость 4000 долларов (100 x 40 долларов).
Номинальная стоимость
Условная стоимость — это общая сумма базового актива ценной бумаги по спотовой цене. Условная стоимость различает сумму вложенных денег и сумму денег, связанную со всей транзакцией. Условная стоимость рассчитывается путем умножения единиц в одном контракте на спотовую цену.
Например, предположим, что инвестор хочет купить один фьючерсный контракт на золото. Фьючерсный контракт обходится покупателю в 100 тройских унций золота. Если фьючерс на золото торгуется по цене 1300 долларов, то условная стоимость одного фьючерсного контракта на золото составляет 130000 долларов.
Условная стоимость может использоваться во фьючерсах и акциях. Но чаще его можно увидеть и использовать следующими пятью способами: через процентные свопы, свопы на общую прибыль, опционы на акции, обмен иностранной валюты и производные инструменты на иностранную валюту, а также биржевые фонды (ETF).
В случае процентных свопов условная стоимость используется для определения суммы причитающихся процентов. В свопах с общим доходом условная стоимость используется как часть нескольких расчетов, определяющих ставки свопов. В случае опционов на капитал условная стоимость относится к величине, контролируемой опционом. При обмене иностранной валюты и производных финансовых инструментах на иностранную валюту для оценки валюты используется условная стоимость.
Краткий обзор
Условная стоимость составляет общую стоимость позиции, в то время как рыночная стоимость — это цена, по которой позиция может быть куплена или продана, как установлено рынком.
Рыночная стоимость
Рыночная стоимость сильно отличается от номинальной стоимости. Рыночная стоимость — это цена ценной бумаги, о которой покупатели и продавцы договариваются на рынке. Рыночная стоимость ценной бумаги рассчитывается путем определения спроса и предложения ценной бумаги. В отличие от условной стоимости, которая определяет общую стоимость ценной бумаги на основе спецификации контракта, рыночная стоимость — это цена одной единицы ценной бумаги.
Например, предположим, что фьючерс на индекс S&P 500 торгуется по цене 2700 долларов. Рыночная стоимость одной единицы индекса S&P 500 составляет 2700 долларов. И наоборот, условная стоимость одного фьючерсного контракта на индекс S&P составляет 675 000 долларов (2700 долларов * 250), потому что один фьючерсный контракт на индекс S&P использует 250 единиц индекса.
Рыночная стоимость компании является хорошим показателем того, как инвесторы видят перспективы ее бизнеса. Диапазон рыночной стоимости на рынке огромен: от менее 1 миллиона долларов для самых маленьких компаний до сотен миллиардов для крупнейших и наиболее успешных компаний мира.
Рыночная стоимость может сильно колебаться с течением времени и в значительной степени зависит от цикла деловой активности. Рыночные цены могут падать во время медвежьих рынков, сопровождающих спады, и часто повышаться во время бычьих рынков, которые являются признаком экономического роста.
Суть
Рыночная стоимость и условная стоимость представляют собой разные суммы, которые важно понимать инвесторам. Условная стоимость — это то, сколько стоимости представлено обязательством или контрактом — например, опционный контракт, который контролирует 1000 бушелей пшеницы, или корпоративная облигация с номинальной стоимостью на момент погашения 1000 долларов. Однако рыночная стоимость этих обязательств будет варьироваться в зависимости от спроса и предложения, а также преобладающих рыночных условий. Например, если опционный контракт очень далек от денег, его рыночная стоимость может быть близкой к нулю, или если процентные ставки существенно вырастут, рыночная стоимость облигации будет меньше 1000 долларов.