Финансовая энциклопедия

Вращение сектора

Опубликовано · Обновлено

Что такое ротация секторов?

Ротация секторов — это движение денег, вложенных в акции, из одной отрасли в другую, поскольку инвесторы и трейдеры ожидают следующего этапа экономического цикла.

Экономика движется по разумно предсказуемым циклам. Различные отрасли и компании, которые в них доминируют, процветают или умирают в зависимости от цикла.

Этот простой факт породил инвестиционную стратегию, основанную на ротации секторов. Даже тем инвесторам, которые не основывают всю свою стратегию на ротации секторов, было бы разумно предвидеть цикл.

Понимание ротации секторов

Ротация секторов возникла как теория на основе анализа данных Национального бюро экономических исследований (NBER), которая демонстрирует, что экономические циклы были достаточно последовательными, по крайней мере, с 1854 года.

Ключевые выводы

  • Экономика движется по предсказуемому циклу от подъема к спаду и обратно.
  • Инвесторы в акции стараются предвидеть следующий цикл на несколько месяцев вперед.
  • Они переводят свои деньги в отрасли, которые, как правило, лучше всего работают в следующем цикле.
  • Это ротация секторов.

Благодаря правительственным кадрам и академическим экономистам мы знаем примерное начало, продолжительность и конец каждого прошедшего экономического цикла с середины XIX века.

Выявить изменения в цикле труднее в режиме реального времени.Известно, что NBER объявил, что рецессия закончилась более чем через год после этого.

Это не очень помогает инвестору, пытающемуся воспользоваться преимуществом конца одного цикла и начала следующего. К счастью, есть и другие признаки, которые могут помочь инвесторам определить, куда следует вложить свои деньги, чтобы воспользоваться ротацией секторов.

Рыночный цикл в четыре этапа

Фондовые рынки не двигаются в соответствии с экономическим циклом. Они движутся в ожидании экономического цикла или, по крайней мере, пытаются. Рыночный цикл можно разделить на четыре этапа:

В большинстве случаев финансовые рынки пытаются спрогнозировать состояние экономики на период от трех до шести месяцев в будущем. Это означает, что рыночный цикл обычно намного опережает экономический цикл.

Краткий обзор

Мы знаем начало, середину и конец каждого экономического цикла с 1859 года. Предсказать следующий сложнее.

Инвесторам крайне важно помнить об этом, потому что рынок всегда будет ожидать восстановления. Пока экономика находится в яме рецессии,

Экономический цикл в четыре этапа

Вот четыре основных этапа экономического цикла, а также некоторые из секторов, которые имеют тенденцию процветать на каждом этапе. Имейте в виду, что они обычно отстают от рыночного цикла на несколько месяцев.

    • Полная рецессия. Это не лучшее время для бизнеса или для ищущих работу. Валовой внутренний продукт (ВВП) сокращается по сравнению с предыдущим кварталом. Процентные ставки падают. Потребительские ожидания достигли дна. Кривой доходности является нормальным. Секторы, которые исторически получали наибольшую прибыль на этом этапе, включают: цикличность и транспорт (около начала)
    • Технология
    • Промышленность (ближе к концу)
    • Раннее восстановление Вещи начинают набирать обороты. Ожидания потребителей растут. Промышленное производство растет. Процентные ставки достигли дна, и кривая доходности начинает становиться все круче. Исторически к числу успешных секторов на этом этапе относятся: Промышленные предприятия (около начала)
    • Основные материалы
    • Энергия (ближе к концу)
    • Позднее взыскание. Процентные ставки могут быстро расти, а кривая доходности сглаживается. Потребительские ожидания начинают снижаться, а объем промышленного производства остается неизменным. К исторически прибыльным секторам на этом этапе относятся: Энергетика (около начала)
    • Потребительские товары
    • Услуги (ближе к концу)
    • Ранняя рецессия В целом экономика выглядит плохо. Ожидания потребителей самые худшие. Промышленное производство падает. Процентные ставки самые высокие, а кривая доходности плоская или даже перевернутая. Исторически в эти тяжелые времена популярностью пользовались следующие секторы: Услуги (почти в начале)
    • Утилиты
    • Циклы и транспорты (ближе к концу)

Суть

Помня об этом, трейдеры пытаются предугадать, какие компании добьются успеха на следующем этапе экономического цикла. Не менее важными могут быть признаки, которые подает рынок в отношении будущих экономических условий. Наблюдение за контрольными признаками может дать вам представление о том, на каком этапе, по мнению трейдеров, находится экономика.

 


Похожие статьи