3 вещи, которые должен предложить криптовалютный сектор, чтобы стать по-настоящему мейнстримовым с TradFi

В прошлом году мы стали свидетелями экспоненциального роста криптоэкономики, когда огромные суммы денег хлынули в различные криптовалюты, децентрализованные финансы (DeFi), нефункционирующие токены (NFT), криптоиндексы, страховые продукты и децентрализованные рынки опционов. 

Общий объем заблокированной стоимости (TVL) в секторе DeFi по всем цепочкам вырос с $18 млрд в начале 2021 года до $240 млрд в январе 2022 года. С таким большим количеством ликвидности в экосистеме пространство криптокредитования также значительно выросло: с 60 миллионов долларов в начале 2021 года до более 400 миллионов долларов к январю 2022 года.

Несмотря на экспоненциальный рост и инновации в продуктах DeFi, рынок криптокредитования все еще ограничен только кредитами под залог токенов, то есть залогом одной криптовалюты для получения другой криптовалюты.

Есть несколько платформ, таких как Nexo и Genesis, которые предоставляют кредиты под залог НФТ, но эти услуги предназначены в основном для институциональных клиентов с НФТ «голубых фишек». Для розничных масс существует не более чем просто кредиты под залог токенов.

Если криптоэкономика хочет вырасти до размеров, сопоставимых с любой реальной экономикой, ей придется выйти на массового розничного потребителя и быть в состоянии предоставить ему варианты финансирования.

Вот основные компоненты, которые должны развиться, прежде чем криптобанковская инфраструктура сможет конкурировать с банковской.

Разнообразие товаров и услуг

Один из наиболее часто задаваемых вопросов от новичков, которые хотят войти в криптоэкономику, — что я могу купить? В существующей инфраструктуре, кроме NFT, DeFi продуктов, стейкинга и предоставления ликвидности, мало что есть.

В традиционной экономике валюты существуют потому, что обмен товаров на услуги, или наоборот, обычно не имеет соотношения 1:1, поэтому валюты служат цели облегчения операций с товарами и услугами. В криптоэкономике валюты существуют до того, как товары и услуги становятся широко доступными для покупателей. Это делает криптовалюты труднооцениваемыми и нестабильными.

В экономике должно быть достаточно товаров и услуг, чтобы создать достаточное предложение и спрос, чтобы потребители могли использовать валюты для обмена на эти товары и услуги. При наличии в нынешней криптоэкосистеме только NFT и финансовых продуктов DeFi очень трудно привлечь в экономику обычного Джо или Джейн, потому что им просто нечего потреблять.

Здоровая и функциональная банковская система также зависит от достаточного предложения ликвидности за счет депозитов клиентов и достаточного спроса со стороны клиентов на займы. С увеличением количества цифровых товаров и услуг, особенно нефинансовых, таких как искусство, музыка, недвижимость или игровое оборудование в метавселенной, банковская система сможет использовать их в качестве залога для предоставления разнообразных обеспеченных кредитов. Подобно автокредитам или ипотеке, потребители в криптомире смогут владеть этими товарами, периодически внося платежи в будущем.

Надежная система кредитного скоринга

На современном рынке криптокредитования для получения криптовалюты клиентам не требуется проверка кредитоспособности или система кредитного скоринга. Это связано с тем, что кредит предоставляется под залог с жестко контролируемым соотношением кредита к стоимости (LTV). Как только LTV превысит порог ликвидационного LTV, залог будет продан со скидкой, чтобы вернуть кредит. Стоимость залога никогда не используется полностью, и всегда существует большой резерв на случай внезапного снижения стоимости залога.

В традиционном банковском обслуживании клиенты имеют кредитный рейтинг, основанный на их прошлом транзакционном поведении и финансовом состоянии, т.е. годовом доходе, сбережениях, выплатах по кредитам и инвестициях. На рынке криптокредитования это практически невозможно, поскольку кошельки создаются анонимно, и каждый может создать столько кошельков, сколько захочет. Это делает очень сложным отслеживание транзакционного поведения и затрудняет создание кредитной истории.

Для того чтобы изменить существующую структуру, необходимо стимулировать пользователей за создание хорошего послужного списка всех действий в кошельке и за лояльность к кошельку. Существуют такие показатели, как LUNAtic Rankings для Terra, чтобы ранжировать заказы на участие в определенной цепочке, но, похоже, нет никакого кредитного скоринга для ранжирования финансового состояния владельцев кошельков зака
зов.

Поскольку в криптопространстве создается все больше рабочих мест и все больше людей получают зарплату в криптовалюте, кошельки, которые демонстрируют длительный здоровый послужной список деятельности, такой как постоянный приток денежных средств, постоянный стабильный баланс или регулярные выплаты по криптокредиту, должны быть вознаграждены. Вознаграждение может быть в виде получения доступа к более крупным кредитам с более низкими процентными ставками; или получения доступа к более долгосрочным кредитам; или даже в виде воздушных выбросов токенов управления.

Сильная система кредитного скоринга принесет пользу как кредитору, так и заемщику. Кредиторы могут получать больше комиссионных при меньшем риске, предоставляя больше кредитов заслуживающим доверия заемщикам; заемщики могут получить доступ к более низким ставкам, более долгосрочным кредитам и другим потенциальным вознаграждениям. Самое главное, система кредитного скоринга может помочь сформировать более прозрачный и здоровый рынок криптокредитования и привлечь больше потребителей в экосистему.

Активно управляемая система оценки залога

Учитывая высокую волатильность криптовалют (по крайней мере, в настоящее время), стоимость залога необходимо оценивать гораздо чаще, чем при традиционном обеспеченном кредите. В отличие от традиционного залога, такого как автомобили или дома, стоимость которых более предсказуема и не меняется кардинально в течение короткого периода времени, залог в мире криптовалют, такой как НФТ или криптовалюты, может столкнуться с резким падением стоимости всего за один день. Поэтому для кредитных платформ крайне важно иметь надежные системы оценки залога, которые могут оценить рыночную стоимость любого актива в любой момент времени.

Оценить рыночную стоимость НФТ или криптовалют поминутно несложно. Но поскольку в криптоэкосистеме появляется все больше товаров и услуг и все больше видов активов становятся приемлемыми в качестве залога, наличие высокочастотной системы оценки залога может оказаться дорогостоящим.

В качестве альтернативы кредитные платформы могут создать нечто похожее на концепцию взвешенных по риску активов (RWA) в банковском мире, чтобы давать больше веса риска (более низкие пороги ликвидационного LTV) более рискованным залогам и меньше — более безопасным, поэтому им не обязательно иметь высокочастотную систему оценки залога.

Например, НФТ «голубых фишек», такие как яхт-клуб Bored Ape Yacht Club (BAYC), могут иметь более высокий порог ликвидационного LTV и оцениваться реже. По мере того как становится доступным все больше исторических цен на НМТ, можно собрать больше точек данных и использовать их для получения более точной метрики веса риска.

По мере того как в криптоэкономике будет появляться все больше товаров и услуг, надежная система кредитного скоринга и активно управляемая система оценки залога позволят криптобанковской инфраструктуре предоставлять больше вариантов финансирования, помимо кредитов под залог токенов.

Будущие перспективы криптофинансов зависят от типов товаров и услуг, доступных криптоэкономике, и они смогут соперничать с масштабами традиционных банков только тогда, когда криптоэкономика вырастет в более диверсифицированное и привлекательное для большего числа потребителей рыночное пространство.

Высказанные здесь взгляды и мнения принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают точку зрения Cointelegraph.com. Любой инвестиционный и торговый шаг связан с риском, поэтому при принятии решения следует проводить собственное исследование.