Концертная игра
Что играет на концерте?
Действовать согласованно — это жаргонный термин, означающий, что стороны предпринимают идентичные инвестиционные действия для достижения одной и той же цели. Согласованные действия требуют сотрудничества людей или корпораций для совершения одних и тех же транзакций на основе предыдущей договоренности.
Ключевые выводы
- Согласованные действия — это отсылка к процессу объединения двух или более сторон для достижения одного и того же результата.
- На финансовых рынках это относится к нескольким инвесторам, которые работают в тандеме для достижения финансового результата, такого как установление контрольного пакета акций в фирме или полное поглощение компании.
- Закон о ценных бумагах требует, чтобы сторона, желающая принять или купить доминирующую долю в компании, публично заявляла о своих намерениях после покупки определенного процента акций компании.
- Некоторые инвесторы будут стараться избежать этого процента, распределяя покупки между несколькими сторонами.
- Этот вид действий действует совместно с другим, чтобы скрыть намерение совершить покупку, и является незаконным.
Как работает концертная игра
Вопрос о согласованных действиях часто рассматривается в мире приобретений. Обычно от инвесторов требуется, чтобы они заявляли о намерениях по поглощению или размещали тендерное предложение после приобретения определенного процента акций компании. Тем не менее, некоторые могут попытаться распределить долю владения среди дружественных сторон, пытаясь избежать объявления или торгов.
Регулирующие органы определили, что если люди действуют согласованно и сумма собственности превышает указанный процент, группа должна заявить о своих намерениях. Если инвесторы считают, что их интересы были ущемлены другими согласованными действиями, они могут подать в суд. Так произошло в следующем громком деле, начатом в 2014 году.
Реальный пример выступления на концерте
Утверждалось, что Билл Акман, лидер хедж-фонда Pershing Square Capital Management, и Майкл Пирсон, генеральный директор Valeant Pharmaceuticals International, действовали сообща, пытаясь купить производителя ботокса Allergan Inc. в 2014 году. Allergan, а затем объединились с Valeant, чтобы сделать ставку на Allergan.
Allergan, которая не хотела быть приобретена Valeant, и два государственных пенсионных плана подали в суд на Ackman и Valeant за нарушение законодательства о ценных бумагах на основании инсайдерской торговли. Тем временем Allergan начал заключать сделку с Actavis Plc, чтобы помешать усилиям Акмана и Valeant.
В марте 2015 года Actavis и Allergan заключили сделку, которая принесла Ackman огромную инвестиционную прибыль. Однако он растратил эту прибыль и многое другое после того, как реинвестировал выручку в Valeant, чей огромный уровень долга и предполагаемые мошеннические методы бухгалтерского учета заставили инвесторов спасаться бегством. Акции Valeant в июле 2015 года взлетели более чем на 250 долларов за акцию; Когда Акман продал свои акции в марте 2017 года, они торговались по цене около 11 долларов за акцию.
Что еще больше оскорбило его, Акман был вынужден наконец уладить неурегулированный иск против него, заплатив 193,75 миллиона долларов. Valeant согласилась выплатить 96,25 миллиона долларов, вторую часть общей суммы урегулирования в размере 290 миллионов долларов.Совместная работа с Valeant была болезненным опытом для Билла Акмана и Майкла Пирсона.