Положение о борьбе с гринмейлом: Защита акционеров и предотвращение враждебных поглощений

Положение о запрете гринмейла — это важный пункт корпоративного устава компании, который призван защитить интересы акционеров и предотвратить враждебное поглощение. Это положение запрещает совету директоров компании одобрять платежи, связанные с гринмейлом, которые предполагают выплату премии за выкуп акций у нежелательной стороны, стремящейся к враждебному поглощению. Внедряя положения о борьбе с «гринмейлом», компании могут сдерживать рейдеров, стремящихся к быстрому обогащению, и обеспечивать справедливое отношение ко всем акционерам.

Понимание положений о борьбе с «зеленой почтой

В 1980-х годах один из типов инвесторов, известный как рейдер, получил широкую известность благодаря приобретению недооцененных компаний и их демонтажу с целью снижения стоимости. Такое оппортунистическое поведение в сочетании с отсутствием надлежащих средств защиты от враждебного поглощения привело к росту гринмейлинга. Гринмейл — это когда рейдеры накапливают значительный пакет акций компании для осуществления враждебного поглощения, оказывая давление на компанию-цель, чтобы она выкупила акции по завышенной цене. Термин «гринмейл» объединяет «гринбэки» (деньги) и «шантаж».
Положения о борьбе с гринмейлом фактически исключают возможность выкупа акций компании с премией у недоброжелательных инвесторов, стремящихся в первую очередь к краткосрочной выгоде, а не к подлинным деловым отношениям. Такие положения обычно предусматривают, что если гринмейлеру выплачивается премия, то такая же премия должна быть предложена всем акционерам. Кроме того, некоторые положения могут требовать, чтобы любая единовременная выплата гринмейлу подлежала голосованию акционеров и утверждению большинством голосов.

Преимущества и недостатки положений о борьбе с гринмейлом

Положения о борьбе с гринмейлом расширяют возможности акционеров, предоставляя им больший контроль над решениями, влияющими на их инвестиции. Руководство компании часто утверждает, что оно не должно быть ограничено в праве вести переговоры о выкупе акций с премией, если это отвечает интересам компании. Однако сторонники положений о борьбе с гринмейлом утверждают, что директора советов директоров, поддерживающие выплаты за гринмейл, могут руководствоваться корыстными интересами, поскольку в случае поглощения они могут потерять свои позиции.
Платежи Greenmail истощают денежные ресурсы компании, которые в противном случае могли бы быть использованы для развития бизнеса. Учитывая, что речь идет о существенном использовании корпоративных активов, разумно позволить акционерам высказаться по этому вопросу. Положения о борьбе с гринмейлом способствуют этому, требуя одобрения акционерами любых премиальных выплат, производимых гринмейлеру.
Хотя положения о борьбе с гринмейлом защищают интересы акционеров, они также могут привести к появлению альтернативных стратегий, используемых рейдерами для возврата своих инвестиций. Например, рейдеры могут оказать давление на совет директоров с целью распродажи ценных активов, что может привести к дальнейшему снижению акционерной стоимости. Тем не менее наличие положений о борьбе с «гринмейлом» или других мер по борьбе с поглощениями может служить сдерживающим фактором, не позволяя рейдерам предпринимать попытки враждебных поглощений.

Институциональная поддержка положений о борьбе с гринмейлом

Институциональные инвесторы в целом поддерживают положения о борьбе с «гринмейлом». Например, компания American Century Investments, управляющая биржевыми фондами, подчеркивает, что многие предложения, направленные против «зеленой почты», требуют проведения голосования акционеров, прежде чем корпорация сможет выкупить акции акционера, владеющего 5 % или более акций компании. Такой подход обеспечивает большую прозрачность и участие акционеров в значительных выкупах акций.

Заключение

Положения о борьбе с «гринмейлом» играют важнейшую роль в защите акционеров и предотвращении враждебных поглощений. Не позволяя совету директоров компании осуществлять премиальные выплаты при выкупе акций у рейдеров, эти положения обеспечивают справедливое отношение ко всем акционерам и дают им право голоса при принятии важнейших решений. Несмотря на то что положения о борьбе с «гринмейлом» имеют свои преимущества и недостатки, в конечном итоге они способствуют созданию более прозрачной и подотчетной корпоративной среды, что приносит пользу как акционерам, так и долгосрочной стабильности компаний.

Вопросы и ответы

Что такое положение о борьбе с гринмейлом?

Положение о борьбе с гринмейлом — это специальный пункт в корпоративном уставе компании, который ограничивает совет директоров в одобрении выплат, связанных с гринмейлом. Под гринмейлом понимается выплата компанией премии за выкуп акций у нежелательной стороны, пытающейся осуществить враждебное поглощение.

Как работают положения о борьбе с гринмейлом?

Положения о борьбе с гринмейлом не позволяют совету директоров компании выкупать акции компании с премией у недружественного инвестора, стремящегося получить краткосрочную выгоду. Эти положения обычно требуют, чтобы при выплате премии гринмейлеру такая же премия предлагалась всем акционерам. В качестве альтернативы они могут предусматривать, что любые выплаты гринмейлу подлежат голосованию акционеров и утверждению большинством голосов.

Почему положения о борьбе с гринмейлом важны?

Положения о борьбе с «гринмейлом» защищают интересы акционеров, предотвращая нецелевое использование ресурсов компании для оплаты недоброжелателей. Эти положения обеспечивают справедливое отношение ко всем акционерам и препятствуют рейдерским захватам, которые заинтересованы в первую очередь в быстрой финансовой выгоде, а не в установлении настоящих деловых отношений.

Приносят ли акционерам пользу положения о борьбе с гринмейлом?

Да, положения о борьбе с гринмейлом выгодны акционерам, поскольку позволяют им лучше контролировать решения, влияющие на их инвестиции. Эти положения требуют прозрачности и вовлеченности акционеров, требуя одобрения акционерами любых премий, выплачиваемых гринмейлеру. Расширяя возможности акционеров, положения о борьбе с гринмейлом помогают защитить их интересы и способствуют созданию более справедливой корпоративной среды.

Могут ли положения о борьбе с гринмейлом иметь какие-либо недостатки?

Несмотря на то что положения о защите от «зеленой почты» имеют свои преимущества, они могут привести к появлению альтернативных стратегий, используемых рейдерами для возврата своих инвестиций. Например, рейдеры могут оказать давление на совет директоров с целью распродажи ценных активов, что может привести к дальнейшему снижению акционерной стоимости. Однако наличие положений о «зеленой почте» или других мер по борьбе с поглощениями может служить сдерживающим фактором, отбивая у рейдеров охоту к враждебным поглощениям.

Поддерживают ли институциональные инвесторы положения о борьбе с «зеленой почтой»?

Да, институциональные инвесторы обычно поддерживают положения о борьбе с «гринмейлом». Эти положения часто требуют проведения голосования акционеров, прежде чем корпорация сможет выкупить акции акционера, владеющего 5 % или более акций компании. Такие требования обеспечивают большую прозрачность и участие акционеров в значительных выкупах акций, что соответствует интересам институциональных инвесторов и способствует созданию более подотчетной корпоративной среды.