Август благоприятен для акций: Утренний обзор
Эта статья впервые опубликована в журнале Morning Brief. Получайте «Утренний обзор» прямо на свой почтовый ящик с понедельника по пятницу до 6:30 утра по восточному времени. Подписаться
Вторник, 31 августа 2021 года
Когда начался август, инвесторов предупредили, что история не была благосклонна к фондовому рынку в последний полный месяц лета.
Это ежегодная традиция в комментариях к рынкам.
За последние 10 и 20 лет средняя доходность индекса S&P 500 (^GSPC) в августе была отрицательной — это отличие можно сравнить только с аналогичными плохими показателями сентября. А в годы, следующие за президентскими выборами, только февраль был менее благосклонен к инвесторам.
И с такими проблемами, как сворачивание Федеральной резервной системой программы покупки активов, распространение варианта Delta и беспокойство по поводу просроченных страховых пособий по безработице, август 2021 года казался полным потенциальных ловушек для рынков.
Почти ни один из них не подтвердился.
Поскольку в понедельник индекс S&P 500 закрылся на рекордной отметке, в этом месяце он достиг 13 рекордных максимумов. Любое продвижение во вторник будет означать еще один рекорд для индекса. После закрытия в понедельник S&P 500 вырос более чем на 3% в этом месяце и достиг самого высокого месячного прироста с апреля.
Вместо летнего затишья в этом месяце стратеги Уолл-стрит начали повышать свои долгосрочные прогнозы для фондового рынка. Результаты прибыли, тем временем, продолжали впечатлять. И поскольку многие следят за дальнейшими действиями ФРС, похоже, что опасения по поводу повторения «тапер-тантрама» 2013 года начали исчезать как рыночный риск.
Но если этот август разочаровал по сравнению с одной версией истории рынка, то при рассмотрении в другом свете он сиял.
До июля S&P 500 демонстрировал положительные месячные показатели шесть месяцев подряд. Как отметил 2 августа главный рыночный стратег LPL Райан Детрик, S&P 500 финишировал выше в седьмом месяце в двух третях случаев, когда мы ранее наблюдали такую ситуацию. А в течение следующего года акции росли в среднем на 12% в 18 из 21 периода, которые следовали за шестью прямыми месячными ростами S&P 500.
Более того, мы находимся на втором году бычьего рынка, который начался в апреле 2020 года. С 1957 года на втором году бычьего рынка доходность S&P 500 в среднем составляет 13,3%, согласно данным Кита Лернера из Truist. По состоянию на закрытие понедельника S&P 500 вырос на 20% в 2021 году.
И поскольку базовый индекс сейчас работает семь победных месяцев подряд во второй год бычьего рынка — на фоне экономической экспансии — скептикам придется приложить больше усилий, чем «слишком далеко, слишком быстро», чтобы определить, что остановит импульс этого рынка.