Размер ставки и управление рисками
Управление риском рассматривается как защитная стратегия, которая используется для минимизации потерь наряду с потенциальным риском абсолютного разорения. Когда мы рассматриваем риск как концепцию, мы также соотносим риск с вознаграждением. Теоретически, когда инвестор увеличивает объем капитала, которым он готов рискнуть, его потенциальное вознаграждение возрастает. При анализе инвестиционных/торговых стратегий главное — определить оптимальный порог риска для получения конкретной и определенной суммы прибыли.
Риск следует рассматривать как возможность потерь. Хорошим примером риска может служить ситуация, когда инвестор владеет портфелем акций, и существует вероятность снижения цен на эти акции. Опять же, при анализе риска вы рассматриваете не фактический убыток, который мог произойти, связанный с потерей, а возможность того, что убыток может быть понесен. Существует несколько методов, которые инвестор может использовать для контроля риска, включая такие стратегии, как стоп-лосс, а также использование других финансовых инструментов для хеджирования ставок. Чтобы инвестор мог получить максимальную прибыль от своих инвестиций, он должен использовать надлежащие инструменты для управления возможными потерями.
При попытке создать оптимальный портфель инвестору необходимо пересмотреть размер капитала, который он должен использовать при инвестировании. Существует множество стратегий, которые инвестор может использовать для расчета размера своих инвестиций, включая фиксированную ставку или ставку с фиксированной долей.
При работе по системе фиксированных ставок общий капитал остается статичным независимо от того, насколько увеличивается портфель. Например, инвестор будет совершать сделки на сумму сто долларов, несмотря на то, становится ли его ставка слишком большой или слишком маленькой. Ставка в сто долларов на счет размером в тысячу долларов кажется разумной, однако она будет считаться большой на портфеле в двести долларов и мизерной на портфеле в двести тысяч.
Чтобы облегчить вопрос о том, что капитал в портфеле не будет меняться в зависимости от фиксированной ставки, инвестор может определить размер ставки как статическую долю капитала в портфеле. Ставка с фиксированной долей 10% на наши первоначальные десять тысяч долларов также приведет к ставке в пятьсот долларов. Если капитал увеличится или уменьшится, ставка с фиксированной долей останется пропорциональной капиталу.
Для получения идеального размера ставки можно сравнить его с вероятностью. Процесс выявления идеального числа был описан так называемым критерием Келли, который был создан Джоном Келли. Джон Келли создал уникальную формулу, которая описывает идеальную стратегию для ставок, которые не коррелируют между собой.
Формула Келли лучше всего описывается путем рассмотрения вероятности и подбрасывания монеты. Например, вы собираетесь сделать ставку на серию из 10 отдельных бросков монеты. В данном случае монета взвешена и в 70% случаев выпадает решка. Если у вас есть сто долларов, вопрос заключается в том, сколько вы должны поставить на каждый бросок?
Некоторые могут считать, что ставка всего портфеля на данный конкретный исход является наиболее разумным размером ставки; однако это неверно. Риск портфеля должен максимизировать ожидаемое значение для одной ставки, однако при этом не учитывается реальность, что вы располагаете лишь ограниченным объемом капитала, и как только ваш капитал закончится, у вас больше не будет возможности делать прибыльные ставки в будущем.