Балансовая стоимость обыкновенной акции — определение BVPS
Что такое балансовая стоимость обыкновенной акции?
Балансовая стоимость обыкновенной акции (или просто балансовая стоимость одной акции — BVPS) — это метод расчета балансовой стоимости компании на акцию на основе собственного капитала обыкновенных акционеров в компании. Балансовая стоимость компании — это разница между совокупными активами и совокупными обязательствами этой компании, а не рыночная цена ее акций.
В случае роспуска компании балансовая стоимость обыкновенной акции указывает на долларовую стоимость, остающуюся для держателей обыкновенных акций после ликвидации всех активов и выплаты всем дебиторам.
Ключевые выводы
- Балансовая стоимость обыкновенных акций (BVPS) рассчитывает балансовую стоимость обыкновенных акций на акцию фирмы.
- Поскольку держатели привилегированных акций имеют более высокие права на активы и прибыль, чем держатели обыкновенных акций, привилегированный капитал вычитается из собственного капитала, чтобы получить капитал, доступный обыкновенным акционерам.
- Если BVPS компании выше, чем ее рыночная стоимость на акцию, то ее акции могут считаться недооцененными.
Формула балансовой стоимости обыкновенной акции:
Балансовая стоимость обыкновенной акции (формула ниже) — это показатель бухгалтерского учета, основанный на исторических транзакциях:
Что вам говорит BVPS?
Балансовая стоимость обыкновенного капитала в числителе отражает первоначальную выручку, которую компания получает от выпуска обыкновенных акций, увеличенную на прибыль или уменьшенную на убытки, и уменьшенную на выплаченные дивиденды. Компании опционов на акции, варрантов, привилегированных акций и других конвертируемых инструментов..
Пример БВПС
В качестве гипотетического примера предположим, что баланс обыкновенных акций XYZ Manufacturing составляет 10 миллионов долларов и что 1 миллион обыкновенных акций находится в обращении, что означает, что BVPS составляет (10 миллионов долларов на 1 миллион акций) или 10 долларов на акцию. Если XYZ сможет генерировать более высокую прибыль и использовать эту прибыль для покупки большего количества активов или сокращения обязательств, общий капитал фирмы увеличивается. Если, например, компания получает 500 000 долларов прибыли и использует 200 000 долларов прибыли для покупки активов, общий капитал увеличивается вместе с BVPS. С другой стороны, если XYZ использует 300 000 долларов из прибыли для сокращения обязательств, общий капитал также увеличивается.
Разница между рыночной стоимостью на акцию и балансовой стоимостью на акцию
Рыночная стоимость одной акции — это текущая цена акций компании, и она отражает стоимость, которую участники рынка готовы платить за ее обыкновенную акцию. Балансовая стоимость на акцию рассчитывается с использованием исторических затрат, но рыночная стоимость на акцию является прогнозным показателем, учитывающим прибыльность компании в будущем. С увеличением расчетной прибыльности компании, ожидаемого роста и безопасности ее бизнеса рыночная стоимость на акцию растет. Существенные различия между балансовой стоимостью на акцию и рыночной стоимостью на акцию возникают из-за способов, которыми принципы бухгалтерского учета классифицируют определенные операции.
Например, рассмотрим ценность бренда компании, которая создается посредством серии маркетинговых кампаний.США Общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP) требуют маркетинговые расходы должны быть отнесены на операционныезатраты, уменьшая балансовую стоимость наодну акцию. Однако, если рекламные усилия улучшают имидж продукции компании, компания может назначать более высокие цены и создавать ценность бренда. Рыночный спрос может увеличить стоимость акций, что приведет к большому расхождению между рыночной и балансовой стоимостью одной акции.
Разница между балансовой стоимостью обыкновенной акции и стоимостью чистых активов (СЧА)
В то время как BVPS рассматривает остаточный капитал на акцию для акций компании, стоимость чистых активов или NAV — это стоимость на акцию, рассчитанная для паевого инвестиционного фонда, или биржевого фонда, или ETF. Для любой из этих инвестиций чистая стоимость активов рассчитывается путем деления общей стоимости всех ценных бумаг фонда на общее количество находящихся в обращении акций фонда. СЧА генерируется ежедневно для паевых инвестиционных фондов. По мнению ряда аналитиков, общая годовая доходность является лучшим и более точным показателем эффективности паевого инвестиционного фонда, но чистая стоимость активов по-прежнему используется как удобный инструмент промежуточной оценки.
Ограничения БВПС
Поскольку в балансовой стоимости на акцию учитывается только балансовая стоимость, она не учитывает другие нематериальные факторы, которые могут увеличить рыночную стоимость акций компании даже после ликвидации. Например, банки или высокотехнологичные компании-разработчики программного обеспечения часто имеют очень небольшие материальные активы по сравнению с их интеллектуальной собственностью и человеческим капиталом (рабочей силой). Эти нематериальные активы не всегда учитываются при расчете балансовой стоимости.