Как ценить компанию
Что такое оценка бизнеса?
Оценка бизнеса — это общий процесс определения экономической стоимости всего бизнеса или подразделения компании. Оценка бизнеса может использоваться для определения справедливой стоимости бизнеса по разным причинам, включая стоимость продажи, установление права собственности партнера, налогообложение и даже бракоразводный процесс. Владельцы часто обращаются к профессиональным оценщикам бизнеса за объективной оценкой стоимости бизнеса.
Ключевые выводы
- Оценка бизнеса определяет экономическую стоимость бизнеса или бизнес-единицы.
- Оценка бизнеса может использоваться для определения справедливой стоимости бизнеса по разным причинам, включая стоимость продажи, установление права собственности партнера, налогообложение и даже бракоразводный процесс.
- Существует несколько методов оценки бизнеса, например, анализ его рыночной капитализации, мультипликаторов прибыли или балансовой стоимости.
Основы оценки бизнеса
Тема оценки бизнеса часто обсуждается в корпоративных финансах. Оценка бизнеса обычно проводится, когда компания хочет продать все или часть своей деятельности или хочет слиться с другой компанией или приобрести ее. Оценка бизнеса — это процесс определения текущей стоимости бизнеса с использованием объективных показателей и оценки всех аспектов бизнеса.
Оценка бизнеса может включать анализ руководства компании, ее структуры капитала, перспектив будущих доходов или рыночной стоимости ее активов. Инструменты, используемые для оценки, могут различаться в зависимости от оценщиков, предприятий и отраслей. Общие подходы к оценке бизнеса включают анализ финансовой отчетности, модели дисконтирования денежных потоков и аналогичные сравнения компаний.
Оценка также важна для налоговой отчетности. Налоговая служба (IRS) требует, чтобы бизнес оценивался на основе его справедливой рыночной стоимости. Некоторые связанные с налогами события, такие как продажа, покупка или дарение акций компании, будут облагаться налогом в зависимости от оценки.
Краткий обзор
Оценка справедливой стоимости бизнеса — это искусство и наука; есть несколько формальных моделей, которые можно использовать, но выбор правильной и соответствующих входных данных может быть несколько субъективным.
Особые соображения: методы оценки
Есть множество способов оценить компанию. Ниже вы узнаете о некоторых из этих методов.
1. Рыночная капитализация
Рыночная капитализация — простейший метод оценки бизнеса.Он рассчитывается путем умножения цены акций компании на общее количество акций в обращении.Например, по состоянию на 3 января 2018 г. цена Microsoft Inc. составляла 86,35 доллара. При общем количестве находящихся в обращении акций в 7,715 млрд долларов компания может быть оценена в 86,35 долларов США x 7,715 млрд долларов США = 666,19 млрд долларов США.
2. Метод временного дохода
В соответствии с методом оценки бизнеса по временному доходу поток доходов, полученных за определенный период времени, применяется к мультипликатору, который зависит от отрасли и экономической среды. Например, техническая компания может быть оценена в 3 раза больше выручки, а сервисная компания может быть оценена в 0,5 раза.
3. Множитель прибыли
Вместо метода умножения выручки можно использовать множитель прибыли, чтобы получить более точное представление о реальной стоимости компании, поскольку прибыль компании является более надежным индикатором ее финансового успеха, чем выручка от продаж. Мультипликатор прибыли корректирует будущую прибыль по отношению к денежному потоку, который можно было бы инвестировать по текущей процентной ставке в течение того же периода времени. Другими словами, он корректирует текущий коэффициент P / E с учетом текущих процентных ставок.
4. Метод дисконтированных денежных потоков (DCF)
Метод DCF оценки бизнеса аналогичен мультипликатору прибыли. Этот метод основан на прогнозах будущих денежных потоков, которые корректируются для получения текущей рыночной стоимости компании. Основное различие между методом дисконтированных денежных потоков и методом мультипликатора прибыли заключается в том, что при расчете приведенной стоимости учитывается инфляция.
5. Балансовая стоимость
Это стоимость акционерного капитала компании, показанная в балансовом отчете. Балансовая стоимость определяется путем вычитания суммы обязательств компании из своих активов.
6. Ликвидационная стоимость
Ликвидационная стоимость — это чистые денежные средства, которые получит бизнес, если его активы будут ликвидированы, а обязательства будут погашены сегодня.
Это ни в коем случае не исчерпывающий список методов оценки бизнеса, используемых сегодня. Другие методы включают восстановительную стоимость, стоимость разделения, оценку на основе активов и многое другое.
Аккредитация в области оценки бизнеса
В США « Аккредитованный в оценке бизнеса» (ABV) — это профессиональное звание, присуждаемое бухгалтерам, например, CPA, которые специализируются на подсчете стоимости бизнеса.Сертификация ABV находится подконтролем Американского института дипломированных общественных бухгалтеров (AICPA) и требует откандидатов,чтобы завершить процесс подачи заявки, сдать экзамен, соответствовать минимальным бизнес Опыт и образование требования, и оплатить верительных плату (по состоянию на 2018 год, в годовая плата за учетные данные ABV составляла 380 долларов США).
Для поддержания статуса ABV также требуется, чтобы те, кто имеет сертификат, соответствовали минимальным стандартам опыта работы и обучения на протяжении всей жизни. Успешные кандидаты получают право использовать обозначение ABV со своими именами, что может улучшить возможности трудоустройства, профессиональную репутацию и оплату. В Канаде Chartered Business Valuator ( CBV ) — это профессиональное обозначение специалистов по оценке бизнеса. Его предлагает Канадский институт дипломированных оценщиков бизнеса (CICBV).