Почему мои акции не торгуются по цене выкупа?

Когда компания A объявляет, что компания B выкупает их, вы почти всегда будете видеть премию на акции компании A по сравнению с ее недавней торговой ценой. Например, акции компании A могут торговаться по цене 50 долларов в день объявления о сделке для компании B о приобретении компании по цене 60 долларов за акцию. В большинстве случаев это объявление приведет к тому, что акции компании А подскочат ближе к цене надбавки, в данном случае 60 долларов, на следующий торговый день.

Однако объявление о приобретении или слиянии не обязательно означает, что сделка будет закрыта в соответствии с первоначальным предложением. Предположения об окончательном результате слияния повлияют на состояние цены акций компании А. Например, если безудержные спекуляции и анализ рынка предполагают, что другая компания может сделать ставку против первоначального покупателя для компании A, рынок может поднять текущую цену акций A, чтобы превысить первоначальную цену выкупа, в ожидании войны торгов.

Если рынок предполагает, что цель не может быть куплена кем-либо (например, антимонопольное законодательство может препятствовать слияниям в отрасли или могут произойти существенные финансовые изменения в покупателе или цели, изменяющие привлекательность сделки), цена акции могут не двигаться или даже упасть после первоначального объявления о выкупе.

Дальнейшие осложнения

Ситуация становится еще более сложной, если выкуп осуществляется за счет комбинации наличных средств и акций или если компания А должна выплатить дивиденды в период между датой объявления сделки и датой ее закрытия.

Однако, если рынок предположит, что приобретение состоится по установленной цене, текущая цена акций может немного измениться в результате транзакционных издержек. Трейдеры могут попытаться провести арбитраж, купив акции, даже с небольшим дисконтом к цене выкупа, если это означает, что они смогут продать их покупателю, чтобы получить небольшую прибыль. Этот спрос на акции будет постепенно повышать его на биржах до тех пор, пока стоимость комиссии за покупку акций не съест небольшой спред между стоимостью покупки акций и ценой выкупа.

После закрытия сделки, если она оплачивается исключительно наличными, акции компании А исчезнут с вашего торгового счета, а сумма появится на вашем денежном счете. Если сделка включает в себя как наличные, так и акции, денежные средства и новые акции будут отражены на вашем счете на следующий день после закрытия.