Цена биткоина подскочила до $41,5K, но данные по деривативам показывают, что трейдеры не уверены в себе

В этот понедельник биткоин (BTC) ненадолго достиг самого низкого уровня за последние пять месяцев — $39 650, что на 42,6% ниже исторического максимума, достигнутого 22 ноября 2021 года. Некоторые утверждают, что «крипто-зима» уже началась, ссылаясь на совокупные крипто-фьючерсные контракты на сумму $2,1 млрд, которые были ликвидированы за последние семь дней.

Bitcoin/USD price at FTX. Source: TradingView

Нисходящий канал, направляющий отрицательную динамику биткоина в течение последних 63 дней, указывает на то, что трейдерам следует ожидать цены ниже 40 000 долларов к февралю.
Доверие инвесторов продолжало снижаться после декабрьского заседания Федерального комитета по открытым рынкам ФРС США 5 января. Орган денежно-кредитной политики продемонстрировал готовность сократить свой баланс и повысить процентные ставки в 2022 году.
5 января политические беспорядки в Казахстане оказали дополнительное давление на рынки. Интернет в стране был отключен на фоне протестов, что привело к падению хешрейта биткоина на 13,4%.

Фьючерсные трейдеры по-прежнему нейтральны

Чтобы проанализировать, насколько бычьими или медвежьими являются профессиональные трейдеры, необходимо следить за фьючерсной премией, которая также известна как «базисная ставка».
Этот показатель измеряет разницу между долгосрочными фьючерсными контрактами и текущими рыночными уровнями. На здоровых рынках ожидается премия в размере от 5 до 15 % в годовом исчислении, что представляет собой ситуацию, известную как «контанго».
Этот ценовой разрыв вызван тем, что продавцы требуют больше денег, чтобы дольше задерживать расчеты, и красная тревога возникает всякий раз, когда этот индикатор затухает или становится отрицательным, что представляет собой сценарий, известный как «бэквордация».

 

Bitcoin 3-month future contracts basis rate. Source: Laevitas.ch

Обратите внимание, что премия фьючерсного рынка не опускалась ниже 7% в течение последних нескольких месяцев. Это отличный показатель, учитывая отсутствие силы цены биткоина в этот период.

Трейдеры опционов не столь бычьи настроены

Чтобы исключить внешние эффекты, характерные для фьючерсного инструмента, следует также проанализировать рынки опционов.
25%-ный перекос дельты сравнивает аналогичные опционы колл (покупка) и пут (продажа).

Эта метрика будет положительной, когда преобладает страх, поскольку премия защитных опционов пут выше, чем аналогичных рискованных опционов колл.

В противоположном случае, когда преобладает жадность, индикатор 25% дельта-перекоса смещается в отрицательную область.

Deribit Bitcoin options 25% delta skew. Source: laevitas.ch

Показания между отрицательными 8% и положительными 8% обычно считаются нейтральными. В последний раз индикатор 25% дельта-перекоса входил в диапазон «страха» на уровне 10% 6 декабря 2022 года.

Биткоин опускается ниже $40K впервые за 3 месяца на фоне «ускорения» страха
Таким образом, трейдеры опционных рынков находятся на самом краю нейтрально-медвежьего настроения, поскольку индикатор в настоящее время составляет 8%. Более того, покупка защитных опционов пут становится все дороже, поэтому маркетологи и арбитражные службы не уверены, что $39 650 были дном.

В целом, настроения пессимистичные, а совокупная ликвидация фьючерсных контрактов на $2,1 млрд. сигнализирует о том, что длинные позиции (покупатели) трейдеров деривативов быстро теряют уверенность. Только время покажет, где именно находится дно, но в настоящее время нет признаков сильной поддержки со стороны профессиональных трейдеров.

Высказанные здесь взгляды и мнения принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают точку зрения нашего сайта. Любые инвестиции и торговые операции связаны с риском. При принятии решения вы должны провести собственное исследование.