Доминирование TVL в Ethereum снизилось до 55%, так как аналитик Bloomberg нарисовал медвежью цель в $1,7 тыс.
Очередное сильное падение американского фондового рынка может привести к тому, что нативный токен Ethereum — Ether (ETH) — окажется в аналогичном положении, согласно последнему отчету Bloomberg о цифровых активах.
Ethereum сталкивается с рисками глобальной рецессии
Майк Макглоун, старший товарный стратег Bloomberg Intelligence, ожидает, что американские акции столкнутся с понижательным давлением на фоне продолжающегося скачка цен на энергоносители и их способности вызвать рецессию на мировом рынке, подобную 2008 году
«Война на Украине и скачок цен на нефть представляют собой мощную комбинацию для глобальной рецессии», — пишет Макглоун в отчете, добавляя, что ведущие криптовалюты, такие как биткоин и эфир, также могут столкнуться с первоначальным давлением.
Недельный график цен на нефть марки WTI. Источник: Корреляция между американскими фондовыми индексами и ведущими криптовалютами только усилилась во время продолжающегося спада на мировых рынках и конфликта между Украиной и Россией.
В частности, коэффициент корреляции Эфира с технологически тяжелым Nasdaq 100 вырос до 0,93 через четыре дня после вторжения России в Украину, но затем скорректировался до 0,67. Абсолютное значение 1 означает, что эти два актива движутся идеально слаженно.
Етһ/USD дневной график цены, показывающий его корреляцию с Nasdaq 100. Источник: TradingView
Макглоун заметил, что Эфир торгуется в середине диапазона, определяемого 100-недельной экспоненциальной скользящей средней (100-дневная EMA; красная волна на графике ниже) вблизи $6 000 и 30-недельной EMA (зеленая волна) вблизи $2 000. Он также ожидает значительного давления продаж на промежуточном уровне сопротивления $4 000.
Недельный график цены ETH/USD. Источник: Bloomberg Intelligence
«Наш график изображает Ethereum примерно в середине диапазона», — написал стратег, утверждая, что «если фондовый рынок сделает еще одну ногу ниже, Ethereum, скорее всего, вернется к нижней границе» в районе $2 000. Он добавил:
«Если акции быстро упадут, Ethereum может повторить прошлое лето и вернуться к отметке около 1700 долларов».
Акции Ethereum TVL падают до рекордных минимумов
Последние данные показывают, что доминирование Ethereum на рынке уступает позиции таким конкурентам, как Cardano (ADA), Solana (SOL), Avalanche (AVAX) и Terra (LUNA).
Доля общей заблокированной стоимости (TVL) в сети Ethereum снизилась с 97% в начале 2021 года до 55%, самого низкого уровня за всю историю, согласно данным DeFi Llama.
Доля общей заблокированной стоимости по цепочке. Источник: Дефи Ллама, Galaxy Digital Research
Том Данливи, исследователь из Messari, отмечает, что новые блокчейны первого уровня сравнительно «быстрее, дешевле или обеспечивают более привлекательную структуру вознаграждения», чем Ethereum.
Несмотря на это, он добавляет, что полностью обогнать Ethereum и Ethereum Virtual Machine (EVM), программную платформу для создания децентрализованных приложений (DApps), будет сложно из-за преимущества первого лица.
«Преимущество EVM было настолько велико, что основные конкуренты используют EVM или переходят на него, а не пытаются конкурировать лоб в лоб без этой возможности», — пишет Данливи, добавляя:
«Даже те конкуренты, которые держались в стороне, такие как Solana и Cardano, недавно добавили или добавляют совместимость с EVM (Terra является заметным исключением). Во многих случаях EVM уже закрепился благодаря сетевым эффектам.»
Но большинство так называемых «убийц Ethereum», за исключением Terra, в 2022 году показали гораздо худшие результаты, столкнувшись с геополитическими конфликтами, энергетическими кризисами и рисками повышения ставок.
Например, Solana и Cardano упали в цене более чем на 50% за год по сравнению с 30%-ным падением цены Ether. Цена Avalanche упала на 37% за тот же период.
Может ли Ethereum вернуть себе долю рынка?
Не все, однако, ожидают, что тенденция снижения доли Ethereum на рынке TVL продолжится. Маркус Сотириу, аналитик GlobalBlock, считает, что Ethereum вернет себе доминирующее положение, когда в конце этого года перейдет на протокол proof-of-stake вместо нынешнего proof-of-work.
«Это связано с тем, что это должно значительно снизить стоимость транзакций в сети Ethereum, что в настоящее время является главным недостатком Ethereum», — сказал он изданию Business Insider в начале этого месяца. В настоящее время Ethereum работает по модели резкого повышения цен, что приводит к высокой волатильности комиссий за транзакции.
В августе 2021 года в сети произошел так называемый «лондонский хард-форк», в ходе которого был задействован ключевой протокол EIP-1559. В частности, EIP-1559 позволяет протоколу Ethereum сжигать плату за газ, что означает, что часть предложения Эфира навсегда выходит из обращения.
«Биткоин и Ethereum по-прежнему находятся на ранних стадиях принятия, с растущим спросом против снижающегося предложения и соответствующими ценовыми последствиями», — пояснил Макглоун, добавив:
«Мы считаем, что зачем усложнять ситуацию — если только что-то маловероятное не повернет вспять распространение зарождающейся технологии, цены должны расти».
Стратег также ожидает, что корреляция Эфира с фондовым рынком США также снизится из-за так называемого «снижения относительного риска.»
Волатильность Ethereum против Nasdaq. Источник: Bloomberg Intelligence
«Сейчас, ближе к 3x, относительный риск зарождающейся технологии/актива готов продолжать падать, особенно если война увеличит риски рецессии и волатильность фондового рынка», — утверждает он.