Фирменная цитата
Что такое цитата фирмы?
Твердая котировка — это предложение о покупке или предложение о продаже ценной бумаги или валюты по твердым ценам спроса и предложения, которые не подлежат отмене. Проще говоря, это уровень, на котором маркет-мейкер будет предоставлять ликвидность контрагенту.
Ключевые выводы
- Брокеры-дилеры и маркет-мейкеры выполняют особые функции на рынках ценных бумаг, поскольку они обрабатывают заказы клиентов, а также торгуют за свои собственные счета. Вот почему они должны соблюдать особые правила SEC в отношении публикации котировок и обработки клиентских заказов в соответствии с Законом о фондовых биржах 1934 года.
- Неспособность маркет-мейкера соблюдать указанные цены покупки и продажи в минимальном количестве является серьезным нарушением отраслевых правил, известным как отказ от предложения. NASD Regulation Inc, которая выполняет регулирующие функции Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам и наблюдает за рынками, управляемыми NASDAQ, использует автоматизированную систему наблюдения, позволяющую разрешать жалобы на отказ в реальном времени.
Даже на торговых столах Уолл-стрит есть твердые котировки. Клиент может позвонить в отдел и попросить провести реальный рынок акций, опционов или ETF. Перед тем, как предоставить котировку, трейдер проверит краткий контрольный список. После того, как твердое предложение сделано, у клиента есть возможность совершить сделку по заявленной цене или ничего не делать. Вообще говоря, когда маркет-мейкер оценивает блок, указанная цена определяется совокупностью многих факторов, включая, среди прочего, ликвидность активов, риски событий, позиционирование и новости рынка.
Как работает предложение фирмы
Брокеры-дилеры и маркет-мейкеры выполняют особые функции на рынках ценных бумаг, поскольку они обрабатывают заказы клиентов, а также торгуют за свои собственные счета. Вот почему они должны соблюдать особые правила SEC в отношении публикации котировок и обработки клиентских заказов в соответствии с Законом о фондовых биржах 1934 года.
Твердая котировка не подлежит обсуждению в соответствии с Правилом SEC 11Ac1-1 — ее правилом твердой котировки. Это предложение взять или оставить. Опубликовавший его маркет-мейкер обязан исполнить представленный ему ордер по цене и размеру, по крайней мере, равным опубликованной твердой котировке.
Неспособность маркет-мейкера соблюдать указанные цены покупки и продажи в минимальном количестве является серьезным нарушением отраслевых правил, известным как отказ от предложения. NASD Regulation Inc, которая выполняет регулирующие функции Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам и наблюдает за рынками, управляемыми NASDAQ, использует автоматизированную систему наблюдения, позволяющую разрешать жалобы на отказ в реальном времени.
Пример предложения фирмы
Например, если маркет-мейкер объявляет твердую ставку в 25 долларов за 10 тысяч, это говорит другим дилерам или трейдерам, что маркет-мейкер купит 10 000 акций по цене 25 долларов. Твердые котировки отличаются от номинальных котировок, где цена и количество котировки спроса или предложения по-прежнему являются предметом переговоров.
Другой пример: фирма-покупатель позвонит в торговый отдел Уолл-стрит, чтобы оценить пакет из 1 000 000 акций ETF. Предположим, что на экранах цена ETF составляет 83,48 x 83,52. Кроме того, иногда покупатель не раскрывает своего направления в сделке, тем самым не позволяя маркет-мейкеру эту информацию. После того, как банк (маркет-мейкер) просматривает свой контрольный список, они делают котировку 83,45 x 83,53 — каждая сторона на 1 000 000 акций. Поскольку покупатель на самом деле является покупателем, они решают отменить предложение маркет-мейкера на уровне 83,53 за миллион акций.