Фундаментальный прогноз цены золота на неделю — таперирование, повышение ставок; не боритесь с Федеральной резервной системой
Фьючерсы на золото продемонстрировали смешанную динамику и закрылись с небольшим повышением по итогам недели. Динамика цен была обусловлена нестабильной торговлей доллара США, однако рост доходности казначейских облигаций США, вероятно, был ограничен. Временами поддержку золоту также оказывало снижение спроса на рискованные активы.
На прошлой неделе декабрьские фьючерсы на золото Comex установились на отметке $1751,70, увеличившись на $0,30 или +0,02%.
Причины преимущественно боковой торговли были порой непонятны для краткосрочных трейдеров, поэтому мы не стали отвлекаться от ценового действия. Средне- и долгосрочные перспективы выглядят медвежьими, поскольку ФРС сигнализировала о том, что она приближается к ужесточению политики. Это выведет доллары США с рынка и окажет давление на золото.
На прошлой неделе доллар не давал особых указаний трейдерам, торгующим золотом. В один день он раллировал из-за спроса на безопасное убежище, связанного с волатильностью фондового рынка. В другой день он падал из-за ослабления напряженности на фондовом рынке. В целом, однако, поддержку доллару оказало повышение доходности.
Сейчас идет гонка за тем, какие центральные банки будут активно двигаться в направлении прекращения стимулирования своих экономик. Одни повышают ставки или планируют их повысить, другие сокращают стимулы или сворачивают покупку облигаций. Доллар США находится в этом миксе, и это не предвещает ничего хорошего для цен на золото.
Цены на золото могут укрепиться, если фондовый рынок продолжит резкое ралли, но это только потому, что инвесторы переходят в безопасные казначейские облигации США. Когда они это делают, доходность падает, и золото получает искусственный толчок к росту. Инвесторы также переводят деньги в доллар США, что утяжеляет цены на золото.
Я не думаю, что даже обвал фондового рынка может превратить золото в средне- и долгосрочный бычий рынок. Чтобы это произошло, Федеральная резервная система и другие центральные банки должны будут накачать дополнительные стимулы на финансовые рынки. Однако это вряд ли произойдет, поскольку большинство из них пытаются сократить стимулирование. Если они сделают обратный ход, то рискуют потерять экономику рынка.
Это означает, что начинается процесс глобального ужесточения монетарной политики, и цены на золото будут иметь ограниченный потенциал роста.
На прошлой неделе Федеральная резервная система США объявила о том, что, скорее всего, начнет сворачивать свою деятельность до конца года. Это первый шаг в ужесточении денежно-кредитной политики. Эти новости, вероятно, подтолкнут реальные ставки вверх. Второй шаг в этом процессе — первое повышение ставки, которое, по словам политиков ФРС, может произойти уже в 2022 году.
Президент ФРС Кливленда Лоретта Местер заявила в пятницу, что центральный банк должен начать сокращать свою поддержку экономики в ноябре и может начать повышать процентные ставки к концу следующего года, если рынки труда продолжат улучшаться.
Это означает, что следует продавать ралли в золоте, даже если долговые проблемы китайской Evergrande вызовут резкий рост.
Чтобы ознакомиться со всеми сегодняшними экономическими событиями, посмотрите наш экономический календарь.
Эта статья была первоначально опубликована на сайте FX Empire