Фьючерсы на биткоин на CME демонстрируют рекордный дисконт на фоне «очень медвежьих настроений»
Фьючерсы на биткоин (BTC) начинают получать рекордные скидки на фоне ухудшения настроения среди трейдеров деривативов.
В своем последнем специальном отчете, опубликованном 23 августа, аналитическая компания Arcane Research нарисовала тревожную картину морального состояния участников торгов фьючерсами на BTC.
Фьючерсный базис возвращается к июньским минимумам
После первоначального шока во время июньского падения цен на BTC, которое с тех пор считается макро-дном, производные биткоина уже не те.
После первоначального отскока показатели имеют тенденцию к снижению и в этом месяце ставят рекорды.
Фьючерсный базис — разница между ценами фьючерсных контрактов и спот-ценой биткоина — уже вернулся к минимумам, которые наблюдались только во время июньского падения до $17 600. Это произошло благодаря внезапной распродаже BTC/USD на прошлой неделе, в результате которой пара несколько раз опускалась ниже отметки $21 000.
«В целом, текущий фьючерсный базис находится на уровне, который был отмечен лишь во время июньского обвала», — подтвердил Аркан, добавив, что эти данные «свидетельствуют об очень медвежьих настроениях среди фьючерсных трейдеров».
Еще более обескураживающие данные поступают от CME Group по цене фьючерсных контрактов на первый месяц.
Отбив предыдущие минимумы с июля 2021 года, эти контракты сейчас торгуются с самым большим в истории дисконтом к спотовой цене.
«В целом, фьючерсы CME имели тенденцию торговаться с дисконтом в последние два месяца, но в начале августа на рынке наблюдалось кратковременное восстановление», — говорится в отчете.
График фьючерсов на биткоин на CME в годовом исчислении за 1 месяц (скриншот). Источник: Arcane Research
Arcane утверждает, что «структурные эффекты» на рынке деривативов могут в некоторой степени объяснить такое поведение, но «ухудшение ликвидности или общее снижение риска» все еще являются риском.
«Хотя деривативы на BTC могут сигнализировать о климате, созревшем для короткого сжатия, неровный торговый диапазон наряду с глобальными рыночными потрясениями говорит в пользу консервативного позиционирования и постепенного накопления на спотовом рынке», — заключает компания.
GBTC держится вблизи рекордных минимумов
После того как в июне регулирующие органы США отклонили заявку на создание биржевого фонда (ETF), торгуемого по спотовой цене биткоина, крупнейший институциональный инвестиционный инструмент биткоина продолжает испытывать трудности.
Траст Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) по-прежнему торгуется с более чем 30-процентным дисконтом к спотовой цене биткоина.
По последним данным, которые ранее сообщал Cointelegraph, дисконт GBTC — который когда-то был премией — составляет 32,5%. В июне дисконт также был рекордным, когда он ненадолго превысил 34%.
Для инвестора и исследователя Йеруна Блокланда признаки изменения тенденции остаются неуловимыми.
«Я ожидаю, что «физические» биткоин ETF в какой-то момент будут одобрены. После недавнего решения SEC это не кажется неизбежным, но фьючерсные ETF (также) имеют свои угрозы», — заявил он на этой неделе.
Блокланд отметил, что институциональные инвесторы «массово» выбирают другие варианты размещения BTC, кроме GBTC.
.
График премииGBTC в сравнении с держателями активов против BTC/USD. Источник: Coinglass