Эффект Хэмптона
Что такое эффект Хэмптона?
Феномен, наблюдаемый в выходные в честь Дня труда, называют эффектом Хэмптона. Эффект заключается в падении в торговле перед выходными, после чего происходит увеличение объема торгов благодаря инвесторам и трейдерам, вернувшимся с длительного отдыха. Казалось бы, как связано тогда название «эффект Хэмптона», когда явление не так сильно связано с Днем труда, а скорее с инвесторами и трейдерами? Название произошло благодаря трейдерам с Уолл-стрит, которые, как и все элитные люди Нью-Йорка, проводят лето в Хэмптоне.
Рост или спад объема торгов за счет эффекта Хэмптона зависит от того, как управляющие своими портфелем собираются распоряжаться сделками и прибылью. Если сделки размещаются с целью повышения общей доходности ближе к концу года — увеличение объема торгов станет ралли, т.е. эффект Хэмптона положительно повлияет на объем торгов. Если же владельцы портфелей решат зафиксировать прибыль без каких-либо увеличений — эффект Хэмптона будет отрицательным.
Однако, стоит помнить, что эффект Хэмптона — календарный эффект, который основывается на сочетании статистического анализа с анекдотическими свидетельствами.
Статистический аргумент в пользу эффекта Хэмптона
Статистические аргументы в пользу эффекта Хэмптона сильнее для одних секторов, чем для других. При использовании рыночного показателя, такого как Standard & Poor’s 500, эффект Хэмптона характеризуется несколько более высокой волатильностью с небольшим положительным эффектом в зависимости от используемого периода. Однако можно использовать данные на уровне сектора и создать случай, показывающий, что после долгих выходных предпочтение отдается определенному профилю акций. Например, можно утверждать, что защитные акции, которые стабильно работают, как продукты питания и коммунальные услуги, предпочтительнее по мере приближения конца года и, следовательно, получают выгоду от эффекта Хэмптона.
Торговые возможности
Как и в случае с любым рыночным эффектом, поиск модели и надежная прибыль от нее — это разные вещи. Анализ набора данных почти всегда выявляет интересные тенденции и закономерности по мере изменения параметров. Эффект Хэмптона, безусловно, может быть истолкован на основе рыночных данных, когда вносятся корректировки в период и тип акций. Вопрос для инвесторов заключается в том, достаточно ли велик эффект, чтобы создать истинное преимущество в производительности после учета комиссий, налогов и спредов.
Для индивидуального инвестора часто бывает отрицательный ответ на аномалии рынка. Эффект Хэмптона и другие аналогичные аномалии, которые могут быть истолкованы на основе данных, представляют собой интересные открытия, но их ценность как инвестиционной стратегии не имеет значения для среднего инвестора. Даже если рыночный эффект кажется постоянным, он может быстро исчезнуть по мере того, как трейдеры и институциональные инвесторы внедряют стратегии, позволяющие воспользоваться возможностью арбитража.