Как Altria (Миссури) зарабатывает деньги

Кто не любит освежающую сигарету? Легкое удовлетворение, богатый мягкий вкус. Так что, если они сопряжены с риском эмфиземы и рака легких? Компромисс того стоит для десятков миллионов курильщиков, которые покровительствуют Altria Group ( MO ) и ежедневно наслаждаются разнообразием ее брендов.

Известные бренды

Altria — это компания, ранее известная как Phillip Morris Companies.Он изменил свое название в 2003 году, чтобы отмежеваться от сигарет и улучшить свой корпоративный имидж, хотя в конечном итоге эти усилия оказались тщетными.

Сегодня Altria управляет или владеет долями в некоторых из крупнейших табачных брендов в мире.Ее стопроцентные дочерние компании включают US Smokeless Tobacco и John Middleton, специализирующуюся на сигарах и трубках.Ему принадлежит 80% компании Helix Innovations, производящей никотиновые пакеты для перорального применения, и 35% компании JUUL Labs, производителя электронных сигарет. Altria также владеет 10,1% бельгийской пивоваренной компании Anheuser-Busch InBev (ABI ) и 100% Ste.Мишель Вайн Эстейтс. Если он может поставить под угрозу вашу печень, клетки мозга или дыхательную систему, скорее всего, Altria в этом заинтересована.

Около 88% выручки по прежнему приносят старые добрые гвозди для гробов. Наиболее важным дочерним предприятием Altria является Philip Morris USA, доминирующий производитель сигарет в стране.Примечание: Philip Morris USA и Altria не имеют никакого отношения к Philip Morris International ( выделена в 2008 году для продажи сигарет за пределами США (и во избежание внутренних судебных разбирательств).

Philip Morris USA производит Marlboro, самые продаваемые в стране сигареты.Узнаваемость бренда настолько высока, что Marlboro занимает почти 43% розничного рынка США. Это продукт, который легко дублировать миллиардами.Добавьте еще несколько процентных пунктов от других брендов (таких как Chesterfield, Virginia Slims, Basic, Parliament), и окажется, что почти 50% сигарет, продаваемых в США, производится Altria.

Постоянный доход

Как нация, наши легкие такие же розовые, как никогда.Около 13,7% взрослого населения США курят по сравнению с 42,4% в 1965 году. По праву, Altria должна получать меньше денег, поскольку количество пользователей компании сокращается и вымирает. Тем не менее, цифры его выручки из года в год остаются неизменными.

Источник: Altria.

Причина в том, что сигареты являются одними из существующихтоваровс наименьшей эластичностью по цене, а это означает, что по мере их удорожания их количество не падает так сильно, как растет цена.Люди, которые хотят их исправить, хотят их исправления.Высокие цены не поднялись настолько, чтобы изменить поведение в больших масштабах.И вместо того, чтобы рисковать меньше тратить на контрабандные сигареты, законопослушные курильщики будут продолжать платить через нос.В 2019 году Altria продала в США около 101,8 миллиарда сигарет1.

Ни один законный продукт не регулируется так, как сигареты.И не без причины.Невинные прохожие не могут избежать вредного вторичного табачного дыма.Его пользователи борются со смертельными заболеваниями при каждом вдохе.Но как хозяйствующие субъекты они колоссально прибыльны.Сигарета стоит копейки.Однако пачка из 20 штук может быть продана более чем за 10 долларов в штатах с высокими налогами, таких как Нью-Йорк.Конечно, федеральные и государственные акцизы составляют в среднем 44,3% розничной цены сигарет. Но остается лишь наценка, которой другие отрасли могут только позавидовать.

Суть

Альтрия — памятник человеческой противоположности. Его клиенты охотно и с радостью покупают орудия своей болезни и смерти. Тем не менее, можно только сидеть сложа руки и восхищаться доказанной способностью Altria приносить долгожданную прибыль своим акционерам из года в год. Для инвесторов, более заинтересованных в прибылях, чем в здравоохранении, Altria остается одной из самых привлекательных возможностей покупки на Уолл-стрит.