Как предотвратить инсайдерскую торговлю в корпорациях
Компании и регулирующие органы пытаются предотвратить инсайдерскую торговлю, чтобы обеспечить целостность рынков и поддержать репутацию.Однако не вся инсайдерская торговля является незаконной.Директора, сотрудники и менеджмент компании могут покупать или продавать акции компании со специальными знаниями, если они раскрывают информацию об этих транзакциях Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC);затем эти сделки доводятся до сведения общественности.
Инсайдерская торговля считается незаконной, если сотрудники или представители компании раздают существенную внутреннюю информацию своим друзьям, родственникам или управляющим фондами. Другой способ инсайдерской торговли может заключаться в том, что сотрудники, не относящиеся к компании, например, сотрудники государственных регулирующих органов или бухгалтерских фирм, юридических фирм или брокерских контор, получают существенную внутреннюю информацию от своих клиентов и используют эту информацию в личных целях.
Ключевые выводы
- Инсайдерская торговля считается незаконной, если сотрудники или представители компании раздают существенную внутреннюю информацию своим друзьям, родственникам или управляющим фондами.
- Комиссия по ценным бумагам и биржам отслеживает торговую активность, особенно в связи с важными событиями, такими как объявления о прибылях и убытках, приобретения и другие события, имеющие значение для стоимости компании, которые могут значительно повлиять на стоимость их акций.
- Жалобы трейдеров, которые теряют значительные суммы на крупных сделках, — еще один способ, которым регулирующие органы предотвращают и начинают расследование инсайдерской торговли.
- В некоторых компаниях бывают периоды отключения электроэнергии, когда должностным лицам, директорам и другим назначенным лицам запрещается покупать ценные бумаги компании (обычно во время объявления о прибылях и убытках).
Как регулирующие органы предотвращают инсайдерскую торговлю
Мониторинг торговой активности
Правительство пытается предотвратить и выявить инсайдерскую торговлю, отслеживая торговую активность на рынке. Комиссия по ценным бумагам и биржам отслеживает торговую активность, особенно в связи с важными событиями, такими как объявления о прибылях и убытках, приобретения и другие события, имеющие значение для стоимости компании, которые могут значительно повлиять на стоимость их акций. Это наблюдение может выявить крупные, нерегулярные сделки, связанные с этими существенными событиями, и привести к расследованию того, были ли сделки законными или результатом предоставления внутренней информации тем, кто их инициировал.
Жалобы трейдеров
Жалобы трейдеров, которые теряют значительные суммы на крупных сделках, — еще один способ, которым регулирующие органы предотвращают и начинают расследование инсайдерской торговли. Поскольку внутренние трейдеры часто пытаются использовать свою внутреннюю информацию в максимально возможной степени, они часто обращаются к рынкам опционов, где они могут эффективно использовать свои сделки и увеличивать свою прибыль.
Если трейдер имеет специальные знания о том, что компания приобретается, он может купить большое количество опционов колл на акции; аналогично, если трейдер знает до любого объявления о том, что компания собирается сообщать о доходах значительно ниже оценок Уолл-стрит, то этот трейдер может занять большую позицию по опционам пут. Такие сделки перед крупными событиями могут сигнализировать регулирующим органам о том, что кто-то использует инсайдерскую информацию; большие убытки, понесенные инвесторами без существенной закрытой информации на другом конце этих сделок, также заставляют таких инвесторов заявлять о необычных доходах.
Информаторы
Регулирующие органы также работают над предотвращением и выявлением инсайдерской торговли через инсайдеров, знающих о сделках с существенной закрытой информацией. SEC получает советы от информаторов, которые заявляют, что люди торгуют на такой информации.Лица, сообщающие о нарушениях, могут быть сотрудниками соответствующей компании или могут быть сотрудниками поставщиков, клиентов или сервисных фирм компании.У информаторов есть стимулы выступать в соответствии с законом, так как они получают от 10% до 30% штрафов, взимаемых в результате успешного судебного преследования инсайдерской торговли. Средства массовой информации или органы саморегулирования, такие как Регулирующий орган финансовой индустрии (FINRA), также могут быть исходными источниками для SEC, когда она начинает расследование инсайдерской торговли.
Как компании предотвращают инсайдерскую торговлю
Периоды отключения электроэнергии
Прежде чем он перейдет на государственный уровень, большинство компаний принимают ряд мер для предотвращения инсайдерской торговли своими ценными бумагами. В некоторых компаниях бывают периоды отключения электроэнергии, когда должностным лицам, директорам и другим назначенным лицам запрещается покупать ценные бумаги компании (обычно во время объявления о прибылях и убытках).
Получение разрешения от сотрудника по правовым вопросам
Компания также может потребовать от должностных лиц, директоров и других лиц согласовывать свои покупки или продажи ценных бумаг компании с ее главным юридическим лицом (ССН), чтобы избежать конфликта интересов или нарушений законодательства о ценных бумагах.
Образовательные программы
В дополнение к этим мерам компании обычно реализуют образовательную программу для своих сотрудников. Эти программы предназначены для обучения сотрудников тому, как избежать участия в инсайдерской торговле или обмена существенной закрытой информацией. Например, сотрудники могут узнать, что считается существенным, а что — закрытым, а также научиться не раскрывать информацию, связанную с доходами, поглощениями, предложениями по обеспечению безопасности или судебными разбирательствами, посторонним лицам.