Как работает рынок железной руды
Железная руда является важным компонентом мировой черной металлургии.Почти 98% добываемой железной руды используется в производстве стали.Около 50 стран добывают железную руду, при этом Австралия и Бразилия доминируютна экспортных рынках.
На рудники в Мичигане и Миннесоте приходится основная часть производства железной руды в Соединенных Штатах.В 2019 году на рудниках США было добыто 48 миллионов метрических тонн железной руды.Австралия возглавила производство с 930 миллионами тонн, за ней следует Бразилия с 480 миллионами тонн.В 2019 году мировые цены на железную руду в среднем составляли 112,15 долларов за тонну, что на 21% больше, чем в 2018 году 93 доллара за тонну.2 По состоянию на март 2020 года цены составляли 88 долларов за тонну3.
Ключевые выводы
- Железная руда является основным сырьем для производства очищенного железа и стали.
- Цены упали до минимума в 2015 году из-за снижения спроса на сталь в Китае.
- Инвесторы могут быть подвержены колебаниям цен на железную руду, вкладывая средства в публичные компании, которые добывают железную руду или используют ее в качестве ключевого ресурса в своем бизнесе.
Что такое железная руда?
Железная руда — третий по распространенности элемент, из которого состоит Земля.Основными компонентами железной руды являются гематит и магнетит.Таконит — железная руда с низким содержанием.Железная руда недостаточно прочна для строительства и других целей, поэтому сырое железо легировано другими элементами, такими как вольфрам, марганец, никель, ванадий и хром.Сталь из железной руды используется в строительстве, автомобилестроении и других отраслях промышленности.
Согласно оценкам, в США хранится 110 миллиардов тонн железной руды, что составляет 27 миллиардов тонн железа.По большей части это таконит, расположенный в районе Верхнего озера в штате Мичиган.
Падение цен
За последнее десятилетие цена на железную руду сильно колебалась.Цены достигли пика на уровне 187 долларов за тонну в феврале 2011 года, а затем упали примерно до 41 доллара за тонну в декабре 2015 года. По состоянию на март 2020 года цены составляли около 88 долларов за тонну.
Падение цен в значительной степени связано с падением спроса на сталь со стороны Китая.Страна закупает почти две трети поставляемой морским транспортом железной руды, что поддерживает бизнес таких крупных производителей, как BHP Billiton ( эффекта масштаба.По мере увеличения производства на рынке возникло избыточное предложение, что вынудило рудники по добыче дорогостоящей железной руды сократить производство или свернуть.
Стоимость — это ключ
Операционные расходы ведущих производителей железной руды — одни из самых низких в мире. Полностью промышленный рудник железной руды требует значительных капиталовложений в инфраструктуру, такую как железнодорожные пути и тяжелая техника. К другим факторам, влияющим на стоимость, относятся тип металлического железа, которое может быть экономически извлечено на месте добычи, расстояние до рынка, правительственные постановления и стоимость топлива.
В последнем квартале 2019 года Fortescue Mining Group ( денежными затратами в размере 12,50 долларов США за тонну. Это по сравнению с денежными затратами в размере 14,50 долларов за тонну, о которых сообщает Vale. Денежные затраты Rio Tinto составляли 14-15 долларов за тонну9, в то время как для BHP Billiton эта цифра составляла 13 долларов за тонну.
Крупные игроки доминируют
Несколько ключевых игроков доминируют над спросом и предложением на железную руду. Ведущие производители перечислены ниже:
Источник: Геологическая служба США.
Хотя Китай занимал третье место по производству железной руды, он также был основным импортером, скупая 63% мировой торговли.Япония была вторым по величине импортером, закупив 8,3% мировой торговли, за ней следует Южная Корея с 5,1%.
Крупнейшими странами-экспортерами были Австралия, на долю которой приходилось 52% мировой торговли, Бразилия с долей 22% и Южная Африка с долей 4,3%.
Железорудные рудники, принадлежащие BHP Billiton, Rio Tinto и Fortescue Meta (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации)ls Group, расположены в Австралии, а Vale ведет свою деятельность в Бразилии.121314
Суть
Большая экономия на масштабе выгодна крупнейшим производителям, которые могут позволить себе выдерживать колебания цен на железную руду.Это позволяет им забирать долю рынка у более мелких игроков, у которых более высокие затраты.Ожидается, что мировой спрос на сталь останется стабильным и вырастет на 1,7% до 1,8 млрд тонн в 2020 году16.
Долгосрочные инвестиционные планы трех крупнейших производителей железной руды показывают, что они намерены еще больше снизить затраты и агрессивно наращивать производство. В долгосрочной перспективе шахты с дешевыми железными рудниками потенциально могут заполнить пробел, который возникает из-за разорения более мелких компаний. Увеличение доли рынка, вероятно, повлияет на маржу, операционный денежный поток и прибыль. Угроза того, что новый участник изменит динамику на рынке железной руды, как это происходит сегодня, невелика.