Влияние обменного курса боливара Венесуэлы

В начале 2018 года центральный банк Венесуэлы объявил о девальвации своего официального обменного курса более чем на 99% и запустил новую валютную платформу под названием DICOM. По данным центрального банка, первый аукцион его новой системы DICOM дал 30 987,5 боливаров за евро, что эквивалентно примерно 25 000 за доллар. Reuters сообщило, что этот шаг представляет собой девальвацию на 86,6% по сравнению с предыдущей ставкой DICOM и на 99,6% по сравнению с субсидированной ставкой в ​​10 боливаров за доллар, которая уже была отменена.

Венесуэла переживает серьезный кризис, о чем свидетельствует четырехзначная инфляция и нехватка продуктов питания и медикаментов. Многие экономисты винят 15-летнюю систему валютного контроля в дисфункциональной торговле и промышленности.

В прошлом правительство неоднократно создавало механизмы обмена иностранной валюты, подобные DICOM, но они не могли обеспечить стабильное предложение твердой валюты. Чтобы преодолеть нехватку твердой валюты, вырос черный рынок долларов, поскольку венесуэльцы покупали доллары по дешевке и продавали их с прибылью. Большинство государственных валютных платформ были неустойчивыми по сравнению с курсом черного рынка.

Система обменного курса

Венесуэльский боливар (VEF), официальная валюта Венесуэлы находилась под управлением системой в течение более 15 лет. Несмотря на то, что он подвергался периодической девальвации, он все еще переоценен по «официальному» обменному курсу. Венесуэла имеет сложную многоуровневую систему обменных курсов, которая предлагает разные обменные курсы. Первым предложенным обменным курсом был официальный обменный курс, предназначенный для импорта продуктов питания и лекарств. Второй обменный курс для приоритетных секторов был предположительно основан на аукционах и назывался Вспомогательная система управления иностранной валютой I или SICAD I. Другой курс, SICAD II, был введен в марте 2014 года.

Последним обменным курсом перед введением DICOM был SIMADI. Курс был зарезервирован для покупки и продажи иностранной валюты физическим и юридическим лицам. Правительство контролирует все ставки. Однако за пределами государственного устройства существует горькая реальность — черный рынок. В 2016 году обменный курс черного рынка составлял около  900 боливаров за доллар США.

Доллар Crunch

Хотя Венесуэла является крупным   экспортером сырой нефти, почти все остальное она зависит от импорта. Таким образом, доллары, полученные от экспорта нефти,   имеют ценность, поскольку они используются для оплаты счетов за импорт. Правительство выпускает свои  нефтедоллары  по искусственно поддерживаемым субсидированным ставкам, и эта «субсидия» в долларах породила экономические и социальные проблемы, поскольку обычные люди не ощущают выгоды.

Система обменных курсов Венесуэлы предлагает разные курсы для разных людей в зависимости от цели. Хотя было бы приемлемо установить предпочтительную ставку для основного импорта, проблемы возникают, когда предпочтительные ставки доступны только влиятельным лицам. Это, наряду с системой, которая поддерживает арбитраж валюты из-за разных курсов доллара в стране, разрушает баланс. Например, если влиятельный владелец бизнеса подает в правительство запрос на получение 100 000 долларов на импорт обезболивающего спрея. Человек должен заплатить 100 000 X 64 = 6 400 000 VEF, чтобы получить доллары. Человек может использовать эти доллары в своих интересах, импортируя аэрозольные баллончики стоимостью всего 10 000 долларов и продав оставшиеся доллары на процветающем черном рынке, чтобы получить 90 000 X 900 (предположительно) = 81 000 000 VEF. Таким образом, владелец бизнеса заработал намного больше, чем было вложено изначально, но в процессе этого человек создал «нехватку» обезболивающих, которые теперь будут продаваться по еще более высоким ценам, чем они стоят, что подпитывает инфляцию.

Завышение курса национальной валюты губительно. В ситуациях, когда официальный обменный курс является фиксированным и девальвация не является редкостью, люди, как правило, держат доллары вместо своей собственной валюты и продают эти доллары, когда валюта подвергается девальвации (или они продают доллары на параллельном рынке, чтобы получить больше внутренней валюты. ). По мере того как все больше людей начинают зарабатывать легкие деньги, появляется спрос на доллары, а в тех случаях, когда их мало, цена на черном рынке растет. Это еще больше подталкивает инфляцию, а более высокая инфляция снова толкает цену доллара. Таким образом, в некотором смысле инфляция и курс доллара подпитывают друг друга. (Чтобы узнать больше, прочтите: Важность инфляции и ВВП )

Суть

Правительство Венесуэлы давно критикуют за то, как оно управляет своей твердой валютой. В течение последних четырех лет правящая Социалистическая партия продолжала создавать аукционные системы, все из которых терпели неудачу из-за искусственно заниженных обменных курсов. Покупатели искали больше долларов, чем центральный банк мог продать. Механизмы обменного курса включают SITME, SIMADI, SICAD, SICAD II, DIPRO, DICOM. Разрыв между «искусственностью и реальностью» необходимо постепенно заполнять для экономического здоровья страны в долгосрочной перспективе, поскольку это ограничит валютный арбитраж и черный рынок валюты и товаров.