Управлять собственными инвестициями? Ты смеешься?

Индивидуальные инвесторы теперь имеют беспрецедентный доступ к инвестиционной информации и рынкам. Подробную статистику безопасности и новости в реальном времени легко получить в Интернете, что выровняло информационное поле между Уолл-стрит и Мейн-стрит. Но даже несмотря на то, что индивидуальных инвесторов постоянно поощряют «делать это сами», могут ли они управлять своими инвестициями так же, как профессионалы, и без помощи платных консультантов? Что еще более важно, должны ли индивидуальные инвесторы действовать в одиночку? Это сложные вопросы, на которые требуется честная самооценка. Давайте посмотрим, как вы, как инвестор, можете подойти к этой теме и составить свое мнение по этому поводу.

Индивидуальные результаты инвестора

Исследования показали, что послужной список для индивидуальных инвесторов не обнадеживает. DALBAR, ведущая исследовательская компания по маркетингу финансовых услуг, опубликовала исследование, которое показало, что с 1990 по 2010 год неуправляемый индекс S&P 500 приносил в среднем 7,81% годовых. За тот же период средний инвестор в акционерный капитал зарабатывал ничтожные 3,49% годовых.

Разница в накоплении богатства между этими двумя числами ошеломляет. За 20 лет, $ 100 000 инвестиции, которые будут расти до почти $ 450 000, если усугубляются на 7,81%, в то время как $ 100000 инвестиции, которые будут расти только $ 198600, если усугубляются на 3,49%! Однако важно отметить, что разница в производительности не имела ничего общего с доходностью среднего паевого инвестиционного фонда, который по своим показателям лишь немного отличался от самого индекса, но больше всего на него повлиял тот факт, что инвесторы не могли управлять своими эмоциями и перешел в фонды вблизи рыночных вершин, спасаясь при рыночных минимумах.

Спок против капитана Кирка

Одна из постоянных тем оригинального телесериала 1960-х годов «Звездный путь» касалась относительных сильных и слабых сторон эмоций по сравнению с разумом. Капитан Кирк, капитан космического корабля «Энтерпрайз» , часто принимал решения, основываясь на своих человеческих инстинктах, которые его чисто логический вулканский первый офицер Спок иногда находил иррациональным. Однако эти «интуитивные» решения привели к положительным результатам, которые казались невероятными на основании обоснованного анализа. Иногда эмоции и инстинкт оказывались успешными, даже вопреки разуму. К сожалению, хотя в космосе преобладал инстинкт, когда дело доходит до инвестирования, Спок в долгосрочной перспективе победит капитана Кирка. Бывают случаи, когда догадка оказывается выгодной, но не очень часто. В долгосрочной перспективе разум, логика и дисциплина каждый раз побеждают эмоции.

Наша проблема в том, что мы, как и капитан Кирк, люди. Отстраняться от эмоций противоречит нашей природе. Тем не менее, насколько мы можем, это то, что мы должны делать. Страх заставит вас продать как раз тогда, когда падающая цена инвестиции приближается к своему дну. Чрезмерный оптимизм заставит вас покупать именно тогда, когда цена на пике. Дисциплинировать свою эмоциональную сторону — непростая задача даже для обученного и опытного профессионала. Прежде чем пытаться сделать это самостоятельно, вы должны честно оценить свой эмоциональный настрой. Вам не обязательно быть Споком, но вы тоже не можете быть Цыпленком!

Если вы определите, что у вас по существу рациональная предрасположенность, вы сможете в значительной степени контролировать оставшиеся эмоциональные пережитки, опираясь на процесс. Вы должны выработать рациональный, логический процесс, чтобы сохранять дисциплину перед лицом эмоций. Без этого процесса вы обречены на неудачу. Этот процесс должен носить количественный характер и настойчивый подход.

Основные атрибуты успешного инвестора

Предполагая, что вы обладаете надлежащей эмоциональной конституцией, какие еще базовые способности и ресурсы необходимы для успешного принятия собственных инвестиционных решений? Некоторое знание математики необходимо. Вам не нужно быть финансовым аналитиком, но вам нужно хорошо разбираться в цифрах. Слова в годовом отчете или проспекте эмиссии могут нарисовать обманчиво положительную картину, но цифрами сложнее манипулировать. Вам также необходимо уметь выполнять расчеты текущей и / или будущей стоимости. Это легко сделать с помощью любого финансового калькулятора.

Вам также нужен способ точно и надежно отслеживать фактическую эффективность вашего инвестиционного портфеля в целом. Инвесторы часто страдают избирательной памятью. Удачный выбор четко запоминается, а неудачный выбор удобно забывается. Самообман — не союзник. Вы должны быть в состоянии честно оценить, насколько ваши самостоятельные усилия соотносятся с усилиями профессионалов. К счастью, брокерские компании делают надежное отслеживание показателей портфеля более доступным для индивидуального инвестора.

Однако в конечном итоге ваши требования будут основаны на том, какую часть процесса вы решите выполнить самостоятельно. Это не обязательно должно быть решение по принципу «все или ничего». Возможно, вы сочтете целесообразным передать некоторые части процесса другим сторонам.

Знай свои ограничения

Чтобы добиться успеха в торговле, вы должны честно оценить свои ограничения. Начните с области, в которой вы очень уверены, а остальное позвольте другим сделать. Вы можете быть уверены, что можете действовать в качестве советника, но вам нужно использовать профессиональных управляющих деньгами для паевых инвестиционных фондов или частных управляющих деньгами для ваших инвестиционных активов. Вы можете быть уверены, что сможете структурировать диверсифицированный портфель отдельных акций и управлять им, но не уверены, что сможете сделать то же самое с облигациями, что может быть значительно сложнее. Здесь вы снова можете выбирать акции, но привлекать внешних менеджеров для управления вашими инвестициями с фиксированным доходом. По прошествии времени и по мере роста ваших способностей вы сможете вернуть некоторые или все свои области, переданные на аутсорсинг, на работу.

Победа в игре проигравшего

Чарльз Д. Эллис « Победа в игре неудачников» (2002) возник из статьи, которую он написал в 1975 году. Именно на эту статью Джон Богл назвал одно из главных факторов, повлиявших на его решение создать индексные паевые инвестиционные фонды, когда он основал Vanguard Group. В этих статьях Эллис утверждает, что большинству профессиональных менеджеров по капиталу не удается превзойти рынок, потому что они стабильно являются рынком. Независимо от класса активов высококвалифицированные, хорошо обученные и высокоинтеллектуальные специалисты по инвестициям доминируют на рынке. Думать, что вы всегда можете сделать работу лучше, чем это объединенное мозговое доверие, граничит с одержимостью.

Однако вы можете соревноваться с этими профессионалами, используя их коллективную мудрость. Например, несколько десятилетий назад, когда McDonald’s была ведущей сетью гамбургеров, а Burger King — вторым, маркетинговое исследование показало, что Burger King разработала очень экономичный способ определения местоположения новых ресторанов. В то время как McDonald’s тратил миллионы долларов на тщательный поиск идеальных мест для строительства, как только это решение будет принято и строительство начнется, Burger King построит новый ресторан через дорогу. Разумно используя исследования McDonald’s, Burger King добился практически идентичного результата определения местоположения за небольшую часть стоимости.

Уолл-стрит тратит много времени, энергии, умственных способностей и ресурсов на создание объемов информации и данных. В Интернете большинство важнейших компонентов этого исследования легко доступны бесплатно. Используй их!

Ты можешь это сделать

Профессионалы каждый день борются за эффективное соревнование. Почему же тогда вам должно быть легко? Ваши эмоции будут пытаться саботировать ваши усилия, и это требует времени и самоотверженности. Возможно, вам не придется отказываться от повседневной работы, но инвестирование может стать вашим основным хобби. Несмотря на эти проблемы, у вас есть некоторые преимущества.

Ваша самая главная сила в том, что никто не знает вас лучше, чем вы сами. Это дает вам уникальную возможность более точно адаптировать свою инвестиционную стратегию. Вы также не сталкиваетесь со многими краткосрочными проблемами, с которыми сталкиваются профессионалы. Несмотря на их предполагаемую долгосрочную направленность, о них в первую очередь судят по недавним результатам, и неспособность работать хорошо в краткосрочной перспективе может привести к потере работы. Вы в состоянии смотреть на долгосрочную перспективу. На Уолл-стрит также существует стадный менталитет. Противостоять господствующей давке очень сложно, даже когда эта давка идет в неправильном направлении, как, например, с технологическим пузырем в конце 1990-х или крахом субстандартных ипотечных кредитов в 2007 году. Вы не являетесь членом этого стада, поэтому вы в лучшем положении, чтобы идти против течения.

Суть

Стать вашим консультантом по инвестициям и управляющим деньгами непросто, но это возможно, и если вам действительно нравится инвестировать, это может быть приятно.