Казначейские облигации на уровне 3% — самое время для стоимостных инвесторов вложиться по полной программе

(Bloomberg) — Инвесторам следует воздержаться от сброса всех своих дорогих акций роста в пользу более дешевых акций стоимости по мере роста доходности облигаций, по крайней мере, до тех пор, пока базовые казначейские облигации не станут приносить 3%.

Самое читаемое от Bloomberg

По всей США угрозы стрельбы в школах на TikTok способствуют закрытию школ и увеличению числа полицейских

Уровень госпитализации в Южной Африке падает в омикронной волне

Демократы отказываются от поддержки экономического плана Байдена в конце года на фоне разногласий

Китайские шпионы обвиняются в использовании Huawei в тайном взломе австралийских телекоммуникаций

Мелания Трамп выпускает NFT, который будет стоить 1 SOL за штуку

Это мнение Джима Полсена из The Leuthold Group, который рассчитал профили риска и доходности американских акций роста и стоимости при различных диапазонах доходности казначейства, начиная с 1950 года. Главный инвестиционный стратег компании сказал, что доходность больше зависит от уровня доходности облигаций, чем от направления их движения, говорится в записке в четверг.

«На протяжении всего послевоенного периода, когда доходность облигаций была ниже 3%, акции роста обеспечивали инвесторам стабильно более высокую доходность и гораздо меньшую волатильность, чем акции стоимости», — пишет Паулсен. Даже несмотря на то, что доходность облигаций, похоже, будет расти в ближайшие годы, 10-летняя доходность должна удвоиться, прежде чем «сладкая зона» для акций роста будет потеряна и рост окончательно утратит свою привлекательность».

В четверг акции компаний роста привели к снижению американских акций, поскольку инвесторы взвешивали планы Федеральной резервной системы повысить процентные ставки в следующем году. Более дешевые акции преуспели, а индекс S&P 500 Value Index вырос на 0,7%. Хотя доходность 10-летних казначейских облигаций упала до 1,41%, ожидается, что к концу 2022 года она поднимется до чуть менее 2%, согласно опросу Bloomberg.

Стоимостное инвестирование — покупка более дешевых, экономически чувствительных акций — является малоэффективной стратегией уже более десяти лет, а американский индикатор находится в нисходящем тренде по отношению к аналогам роста с 2007 года. В прошлом месяце он достиг исторического относительного минимума. Кратковременное оживление в конце прошлого года, вызванное ростом доходности казначейских облигаций на фоне надежд на рефляцию, достигло пика в марте, когда акции роста возобновили свое превосходство.

Стоимость квантовой торговли падает почти до минимумов 1970-х годов в эхе краха Ковида

Тем не менее, Полсен предупредил, что у акций роста есть свои проблемы, и не в последнюю очередь — слишком высокая оценка.

«Инвесторы не должны быть «полностью в игре» с акциями роста, и даже не обязательно с избыточным весом», — сказал он. «Но пока 10-летняя доходность не превысит 3%, история настоятельно рекомендует не слишком агрессивно отказываться от роста, чтобы полностью принять историю стоимости».

Самое читаемое из Bloomberg Businessweek

Дикий, эмоциональный год изменил инвестирование — возможно, навсегда

Tesla обращается в суд, чтобы заставить замолчать своих критиков в Китае

Ученые создают «живые машины» с помощью алгоритмов и клеток лягушки

В то время как блокировки ухудшают зрение, большие технологии видят возможности

Бой на смерть