Рыночный арбитраж
Что такое рыночный арбитраж?
Рыночный арбитраж — это одновременная покупка и продажа одной и той же ценной бумаги на разных рынках с целью использования разницы в цене между двумя отдельными рынками.
Ключевые выводы
- Рыночный арбитраж — это одновременная покупка и продажа одной и той же ценной бумаги на разных рынках с целью использования разницы в цене.
- Возможности рыночного арбитража обычно возникают из-за асимметричной информации между покупателями и продавцами.
- Теоретически рыночный арбитраж считается безрисковой деятельностью, поскольку трейдеры просто покупают и продают равные количества одного и того же актива одновременно.
Понимание рыночного арбитража
Арбитраж, по определению, — это использование разницы в ценах на один и тот же актив в разных местах для получения арбитражер будет продавать ценную бумагу, цена которой выше на одном рынке, и в то же время покупать ту же самую ценную бумагу на рынке, где она продается по более низкой цене. Прибыль — это разница между ценой актива на двух рынках.
Рыночный арбитраж может быть жизнеспособной практикой только в том случае, если актив, который продается в глобальном масштабе, оценивается по-разному на разных рынках. Теоретически цены на один и тот же актив должны быть одинаковыми для всех рыночных обменов, но в действительности так бывает не всегда. Это отсутствие единообразия создает возможности для рыночного арбитража.
Например, если акции компании ABC торгуются по цене 25 долларов за акцию на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) и по 25,15 долларов за акцию на Лондонской фондовой бирже (LSE), арбитражер купит акции за 25 долларов на NYSE и продаст их за 25,15 доллара на LSE, тем самым получая прибыль от разницы в ценовом спреде (0,15 доллара за акцию) этой акции между двумя биржами.
Теоретически рыночный арбитраж считается безрисковой деятельностью, поскольку трейдеры просто покупают и продают равные количества одного и того же актива одновременно. Опять же, реальность такова, что, хотя понятие безрисковой прибыли обычно справедливо, арбитражер принимает на себя риск волатильности цен на компенсирующих рынках. Цена ценной бумаги на зачетном рынке может неожиданно вырасти и привести к убыткам для арбитражера.
Практика рыночного арбитража
Возможности рыночного арбитража редки и недолговечны, потому что цены на ценные бумаги регулируются в зависимости от спроса и предложения. По сути, практика арбитража сама по себе должна исключить возможность арбитража в короткие сроки.
Для получения прибыли от возможностей рыночного арбитража требуется значительный капитал, поэтому институциональные инвесторы и хедж- фонды — это те, кто может получить прибыль от возможностей рыночного арбитража. Спрэды между ценными бумагами с разной ценой обычно составляют всего несколько центов.
Возможности рыночного арбитража обычно возникают из-за асимметричной информации между покупателями и продавцами. Хотя теория эффективных рынков действительно работает, рынки не всегда оказывались эффективными на 100 процентов. Одним из таких случаев неэффективности рынка является ситуация, когда цена продажи одного продавца ниже, чем цена покупки другого покупателя, что также известно как « отрицательный спред». Например, это может произойти, когда один банк указывает определенную цену на валюту, в то время как другой банк ссылается на другую цену. Когда возникает такая ситуация, это создает возможность для рыночного арбитража; тем не менее, чтобы увидеть эти возможности, требуется хорошо натренированный глаз.