Понимание акций McDonald’s (MCD): Анализ структуры капитала
Анализ структуры капитала — важнейший аспект оценки финансового состояния компании и ее инвестиционного потенциала. В этой экспертной статье мы рассмотрим анализ структуры капитала компании McDonald’s (MCD), известной мировой сети ресторанов быстрого питания. Изучив капитализацию собственного и заемного капитала, стоимость предприятия и последствия стратегии капиталовложений, мы сможем получить ценные сведения о финансовом состоянии компании и перспективах ее роста.
Структура капитала: Ключевые термины
Прежде чем приступить к анализу, давайте ознакомимся с некоторыми ключевыми терминами, связанными со структурой капитала:
Капитал
Капитал — это средства, которые компания привлекает для финансирования своей деятельности, роста и инвестиций. Он может быть получен через долг или акционерный капитал.
Долг
Долг представляет собой заемный капитал, который компания обязуется вернуть в течение определенного периода времени, как правило, с процентами. Он может быть в виде займов, облигаций или других долговых инструментов.
Капитал
Собственный капитал представляет собой долю собственности в компании. Он приобретается путем выпуска акций и представляет собой остаточную стоимость после вычета обязательств из активов.
Рыночная капитализация
Рыночная капитализация — это общая стоимость акций компании, находящихся в обращении на фондовом рынке. Она рассчитывается путем умножения текущей цены акций на количество акций в обращении.
Стоимость предприятия
Стоимость предприятия (EV) — это показатель общей стоимости компании, учитывающий как ее рыночную капитализацию, так и долг. Она рассчитывается путем сложения рыночной капитализации, общей суммы долга и вычитания денежных средств и их эквивалентов.
Анализ структуры капитала McDonald’s
Капитализация собственного и заемного капитала
Акции McDonald’s торговались по цене около $197,61 по состоянию на 31 декабря 2019 года. Количество акций в обращении сократилось с 986 миллионов на конец 2014 года до 765 миллионов на конец 2019 года. Однако рыночная капитализация выросла с 90 миллиардов долларов в 2014 году до 152 миллиардов долларов в 2019 году. Это говорит о том, что рыночная стоимость акций McDonald’s со временем выросла.
За тот же период общий долг McDonald’s увеличился более чем в три раза. Долгосрочный долг вырос с 15 миллиардов долларов на 31 декабря 2014 года до 47 миллиардов долларов на 31 декабря 2019 года. Увеличение долга можно объяснить программой выкупа акций, в рамках которой компания выкупила миллионы акций, что привело к сокращению общего количества акций в обращении.
Стоимость предприятия
По состоянию на IV квартал 2019 года стоимость предприятия McDonald’s составляла 195 миллиардов долларов, в то время как рыночная капитализация равнялась 152 миллиардам долларов. Разница между этими двумя значениями отражает долг и денежные средства компании.
Последствия стратегии капиталовложений
Стратегия капитальных вложений McDonald’s предполагала использование долга для финансирования выкупа акций и выплаты дивидендов. Используя низкие процентные ставки, компания воспользовалась дешевым капиталом для выкупа акций и выплаты дивидендов, сохраняя при этом значительные денежные резервы.
Хотя увеличение долга может вызвать опасения по поводу повышенного риска, низкие процентные ставки по долгу делают эту инвестиционную стратегию выгодной для McDonald’s. Компания считает, что в будущем ее акции будут дорожать, поэтому покупка акций за счет дешевого долга является потенциально выгодной инвестицией. Однако успех этой стратегии можно оценить только с течением времени.
Применимость к России
Несмотря на то что данный анализ проводится на примере McDonald’s как глобальной компании, принципы анализа структуры капитала применимы повсеместно. При оценке российских компаний инвесторы могут оценить структуру их капитала, изучив капитализацию собственного и заемного капитала, стоимость предприятия и последствия стратегии вложения капитала. Понимая финансовую структуру компании, инвесторы могут принимать обоснованные решения о ее инвестиционном потенциале.
Заключение
Анализ структуры капитала — важнейший инструмент для оценки финансового положения компании и ее инвестиционных перспектив. Проанализировав структуру капитала McDonald’s, мы увидели, как компания использовала заемные и собственные средства для финансирования своей деятельности и роста. Увеличение долга в сочетании с низкими процентными ставками позволило McDonald’s выкупать акции и выплачивать дивиденды, имея при этом значительные денежные резервы. Хотя данная стратегия сопряжена с определенными рисками, только время покажет, окажется ли она успешным инвестиционным подходом. Применение аналогичных методов анализа к российским компаниям может дать ценные сведения инвесторам, желающим принимать взвешенные инвестиционные решения.
Вопросы и ответы
Что такое анализ структуры капитала?
Анализ структуры капитала включает в себя оценку соотношения заемных и собственных средств, которые компания использует для финансирования своей деятельности и инвестиций. Он изучает соотношение заемных и собственных средств в структуре капитала компании и оценивает последствия для ее финансового состояния и профиля риска.
Почему анализ структуры капитала важен для инвесторов?
Анализ структуры капитала дает представление о финансовой стабильности компании, ее устойчивости к рискам и потенциале роста. Понимая, как компания использует заемные и собственные средства, инвесторы могут оценить ее способность генерировать прибыль, противостоять экономическим спадам и принимать обоснованные инвестиционные решения.
Что такое рыночная капитализация?
Рыночная капитализация — это общая стоимость акций компании, находящихся в обращении на фондовом рынке. Она рассчитывается путем умножения текущей цены акций на количество акций в обращении. Рыночная капитализация отражает восприятие рынком стоимости компании и используется для сравнения компаний разного размера.
Чем стоимость предприятия отличается от рыночной капитализации?
Стоимость предприятия (EV) — это показатель общей стоимости компании, учитывающий как ее рыночную капитализацию, так и долговые обязательства. Он дает более полное представление о стоимости компании, учитывая ее долговые обязательства. EV рассчитывается путем сложения рыночной капитализации, общей суммы долга и вычитания денежных средств и их эквивалентов.
Каковы последствия стратегии капиталовложений компании?
Стратегия капиталовложений компании определяет, как она распределяет свой капитал на различные цели, такие как расширение, приобретения, выкуп акций или выплата дивидендов. Последствия стратегии зависят от таких факторов, как процентные ставки, состояние рынка и перспективы роста компании. Инвесторы должны тщательно оценить потенциальное влияние стратегии на финансовое состояние компании и ее акционерную стоимость.
Как анализ структуры капитала применяется к российским компаниям?
Анализ структуры капитала применим ко всем компаниям, включая российские. Инвесторы могут оценить структуру капитала российских компаний, изучив капитализацию их собственного и заемного капитала, стоимость предприятия и последствия их стратегий вложения капитала. Этот анализ помогает инвесторам получить представление о финансовом состоянии и инвестиционном потенциале российских компаний.