Нефтяные быки радуются, так как стратегия поставок Байдена провалилась

Угроза президента Байдена в адрес производителей нефти о том, что он заставит цены упасть, уже дала обратный эффект. Нефтяные рынки не были впечатлены планом администрации США по координации высвобождения стратегического нефтяного резерва от основных импортеров в попытке увеличить предложение. Хотя некоторые наблюдатели полагают, что высвобождение СЗР может привести к снижению цен на нефть, большинство аналитиков предупреждают, что это даст лишь временный эффект и в конечном итоге может спровоцировать скачок цен. Члены ОПЕК+ даже не поддержали стратегию Байдена, поскольку с самого начала считали ее ошибочной. Выброс 50 миллионов баррелей нефти из американских запасов SPR никогда не должен был существенно повлиять на цены на нефть. Сейчас американские аналитики опасаются, что действия Байдена могут привести к росту цен на нефть.

План Байдена сначала получил поддержку других стран ОЭСР, таких как Япония, Южная Корея и Великобритания, а затем появились слухи, что Китай и Индия также будут высвобождать нефть из своих резервов. Однако, чтобы действительно подтолкнуть рынок вниз, необходимо, чтобы на горизонте появился явный и потенциально угрожающий ценам избыток предложения. В настоящее время такой угрозы нет, и ОПЕК сообщает о потенциальном, но небольшом избытке предложения в 2022 году. Ожидалось, что общий объем всех высвобождаемых SPR в соответствии с планом Байдена составит около 100 миллионов баррелей, что приблизительно равно одному дню мирового производства. В реальности такое высвобождение будет происходить в течение нескольких недель, что составит дополнительный ежедневный объем в 4-5 миллионов баррелей в сутки. Учитывая то, как не впечатлило рынки первоначальное заявление Байдена, начинает казаться, что в долгосрочной перспективе эта стратегия окажется благоприятной для нефтяных рынков. Похоже, что план Байдена учитывал фундаментальные показатели рынка, но не понимал реального влияния и производственных возможностей ОПЕК+ в настоящее время. В то время как Саудовская Аравия и ОАЭ располагают некоторыми свободными производственными мощностями, другие производители ОПЕК и не входящие в ОПЕК страны с трудом справляются с производством даже согласованных объемов. Пока неясно, какой будет реакция ОПЕК на стратегию Вашингтона, но слухи уже начали циркулировать. Возможно, нефтяные стратеги Саудовской Аравии, ОАЭ и России решат не увеличивать объемы добычи или просто будут придерживаться плана на ближайшие месяцы. Похоже, что эффект от высвобождения запасов SPR уже ослабевает, и цены на нефть снова пошли вверх. В то же время, несмотря на новые случаи заболевания ковидом в Европе, ожидается, что общий спрос на сырую нефть все еще будет расти. Продолжающийся энергетический кризис в Европе и Китае только увеличит спрос на сырую нефть. Нежелание или отсутствие возможностей у России поставлять газ в Европу и, возможно, в Китай сделает все остальное. Зима приближается, температура снижается, даже раньше, чем ожидалось, поэтому очередной удар по объемам газовых хранилищ уже нанесен.

Желание подавить мировые цены на нефть и бензин в США и Китае только усиливается, но ОПЕК+ в этом не виновата. В настоящее время одним из основных факторов роста цен на бензин и потребительских цен является политика количественного смягчения (QE), используемая для снижения глобального ущерба от ковида. Если западные и азиатские лидеры действительно хотят что-то сделать с ценами на сырую нефть, им следует убрать QE и дешевые деньги с рынков. Отсутствие наличных денег или финансовых резервов приведет к снижению спроса на сырую нефть в течение нескольких недель или месяцев. Обвинять ОПЕК в высоких ценах — все равно что обвинять Санта-Клауса в инфляции цен на потребительские товары во время рождественского сезона. Санта-Клаус не повышает цены, это спрос потребителей. Правительства добавили триллионы долларов на рынок для инфраструктурных проектов, проектов GIGA по переходу к энергетике или бум на рынке недвижимости. Наличие денежных средств стимулирует рынок сырой нефти. Экономический рост нуждается в энергии, это простой факт жизни. Байден и его советники должны в первую очередь обратить внимание на свои собственные внутренние рынки и производителей сырой нефти и газа. Ограничивая отечественных производителей и поддерживая крупномасштабный экспорт углеводородов при импорте российской, саудовской и другой нефти, Байден не решает основные проблемы, лежащие в основе высоких цен на бензин. ОПЕК и другие производители нефти не стоят за нынешними бычьими настроениями на рынке, они были вызваны QE, недостатком инвестиций и неэффективной политикой.

Будет очень интересно посмотреть, что решат лидеры ОПЕК на встрече в Вене. Высказывания лидера ОПЕК Баркиндо, министра энергетики Саудовской Аравии принца Абдулазиза бин Салмана и министра ОАЭ Аль Мазруэя вряд ли будут дипломатичными. Они считают, что их обвиняют в том, за что отвечают Байден и другие. В среднесрочной и долгосрочной перспективе решение Байдена почти наверняка приведет к обратному результату. Высвобождение запасов SPR может принести временное облегчение нефтяным рынкам, но в какой-то момент запасы нефти придется пополнить — и, скорее всего, по более высокой цене, которую правительства переложат на потребителей и промышленность.

Сирил Виддерсховен для Oilprice.com