Новая горячая тенденция для хедж-фондов — наконец-то женщины-учредители

(Bloomberg Markets) — Когда Мала Гаонкар и Дивия Неттими откроют свои хедж-фонды в 2022 году, некоторые банкиры и инвесторы ожидают, что каждый из них сможет начать свою деятельность с 1 миллиардом долларов или более под управлением. Такого крупного запуска не было ни у одной компании, возглавляемой женщиной, не говоря уже о двух в один год.

Они — лишь самые выдающиеся из группы женщин, которые открывают или недавно открыли фонды по всему миру. К этому шли долгое время. Из тысяч хедж-фондов только около 80 сегодня возглавляют женщины, по данным Фонда Кресге, благотворительной организации из города Трой, штат Мичиган, которая отслеживает разнообразие управляющих.

«Это переломный момент — запуск нескольких хедж-фондов под руководством женщин, — говорит Доминик Миэль, бывший партнер и портфельный менеджер Canyon Capital и автор книги «Damsel in Distressed: Моя жизнь в золотой век хедж-фондов». «Женщины должны превзойти мужчин, если они хотят остаться в бизнесе, но даже если им это удается, инвесторы неохотно доверяют им свои деньги, тем самым сохраняя женские фонды небольшими. Вот и получается порочный круг: женщины управляют небольшими фондами, более нестабильными и менее актуальными, что вряд ли является рекламой женских инвестиционных навыков». Крупные запуски на уровне 1 миллиарда долларов могут разрушить этот заплесневелый образ».

Все большее число женщин в этой отрасли заработали достаточно денег и установили достаточно связей, чтобы начать свой собственный бизнес. В то же время, многие инвесторы решили, что разнообразие в управлении деньгами идет на пользу как бизнесу, так и обществу.

«Все больше инвесторов признают, что ежедневное инвестирование — это принятие решений, и наука совершенно ясно показывает, что более разнообразные команды принимают лучшие решения», — говорит Роб Манилла, вице-президент и главный инвестиционный директор фонда Kresge, который планирует к 2025 году передать четверть своих американских активов под управление разнообразным менеджерам. «Почему мы должны думать, что каждая хорошая инвестиционная идея должна исходить от белого мужчины?».

Фирмы, которые начали свою деятельность в последние несколько лет, также выиграли от импульса. Некоторые из них, включая Bayberry Capital Partners Анджелы Олдрич и Impactive Capital LP Лорена Тейлора Вулфа, приближаются или уже превысили $1 млрд. в активах, присоединившись к элитному набору из примерно 500 фондов такого уровня, согласно данным исследовательской компании PivotalPath Inc.

Вот некоторые недавние и предстоящие запуски, за которыми стоит следить:

МАЛА ГАОНКАР

Название фонда: Surgo CapitalBackground: Lone Pine CapitalФокус: Технологии, медиа, финансовые компании развивающихся рынков, частные компанииМестонахождение фонда: Нью-ЙоркСовокупные активы под управлением: TBDЗапуск: 2022

В октябре, когда легенда хедж-фондов Стивен Мандел объявил своим инвесторам, что Гаонкар уходит в январе, чтобы открыть свою собственную инвестиционную компанию, он сказал своим клиентам, что 52-летняя женщина «сыграла важную роль как в развитии нашей компании, так и в наших инвестиционных результатах».

Гаонкар пришла в Lone Pine в 1998 году, в год основания компании, а в январе 2019 года, когда Мандель решил отойти от повседневного управления, он назначил ее одним из трех портфельных менеджеров, которые будут курировать инвестиции компании на сумму 33 миллиарда долларов. В Lone Pine Гаонкар инвестировала в основном в публично торгуемые компании в сфере телекоммуникаций, СМИ, интернета, технологий и финансовых компаний с развивающимися рынками. Люди, которые с ней общались, ожидают, что в новом фонде она будет делать больше ставок на частные компании.

Гаонкар родилась в США, но выросла в основном в Бенгалуру, Индия, где многие члены ее семьи были врачами. Она училась в Гарварде на экономическом факультете, а через несколько лет вернулась, чтобы получить степень MBA, после чего провела два года в Kauffman Fellowship, двухлетней программе, которая посвящена венчурному капиталу. В рамках программы она работала аналитиком по прямым инвестициям в Chase Capital Partners, подразделении JPMorgan Chase & Co. Большую часть своей карьеры она провела в лондонском офисе Lone Pine, а штаб-квартира ее новой фирмы будет находиться в Нью-Йорке.

Гаонкар отказался от комментариев.

ДИВЬЯ НЕТТИМИ

Название фонда: TBDBОснование: Viking Global InvestorsФокус: Публичные и частные компанииМестонахождение: Нью-ЙоркСумма: TBDЗапуск: 2022 г.

35-летняя Неттими была одним из самых талантливых технологических инвесторов компании Viking Global Investors. Эта репутация подогревает ожидания, что она сможет привлечь 1 миллиард долларов в свой новый фонд в 2022 году и пополнить ряды других успешных бывших инвесторов Viking — в том числе Дэна Сандхайма, Бена Джейкобса и Тома Перселла, — которые привлекли миллиарды долларов для своих собственных фирм.

В Viking Неттими управлял более чем 4 миллиардами долларов, возглавляя глобальные инвестиции фирмы в технологии, СМИ и телекоммуникации. Она также возглавляла инвестиции Viking в Microsoft, Amazon.com, ServiceNow и сингапурскую компанию Sea Ltd.

По словам людей, знакомых с планами, ее новая фирма будет заниматься государственными и частными инвестициями.

Неттими начала работать в Viking в качестве аналитика в 2014 году и через три года была повышена до портфельного менеджера. Первоначально она специализировалась на акциях электронной коммерции и розничной торговли, а затем на технологиях, СМИ и телекоммуникационных компаниях. До Viking она четыре года проработала во внутреннем хедж-фонде Goldman Sachs Group Inc. Получая степень MBA в Гарвардской школе бизнеса, она управляла внутренним Альфа-фондом школы.

Компания Nettimi отказалась от комментариев.

XIAOYING TIAN

Название фонда: Saturn V Capital ManagementБэкграунд: Farallon Capital ManagementФокус: биотехнологииМестонахождение: Сан-ФранцискоСумма: $80 млнЗапуск: Октябрь 2021

В 2021 году Тиан исполнилось 30 лет, у нее родился ребенок, и она основала свою компанию Saturn V Capital Management в Сан-Франциско с первоначальным капиталом в 80 миллионов долларов.

Она изучала математику в Фуданьском университете в Шанхае, получила докторскую степень по статистике в Стэнфорде, а затем перешла в компанию Farallon Capital Management, основанную Томом Стейером, которой сейчас руководит Эндрю Спикс, согласно краткой биографии с конференции Morgan Stanley.

Ее фирма будет использовать статистические модели, разработанные ею в Стэнфорде, для прогнозирования результатов клинических испытаний и инвестирования в недооцененные биотехнологические компании.

Тиан отказался от комментариев.

ДЖЕЙН ВУ

Название фонда: Фонд Springhill FundОснование: Fidelity Management & ResearchФокус: Азиатские акции в сфере здравоохраненияРасположение: ГонконгСумма: около $550 млн по состоянию на начало ноябряЗапуск: март 2021 года

В марте Ву открыл гонконгскую компанию Springhill Fund Asset Management (HK) Co. с 550 миллионами долларов под управлением, один из крупнейших в Азии стартапов хедж-фондов.

Ву, 39 лет, говорит, что начала инвестировать в акции здравоохранения случайно. Бывший аналитик по потребительским акциям CLSA Ltd. была принята на работу в компанию Fidelity Management & Research сразу после окончания бизнес-школы Колумбийского университета почти десять лет назад и получила задание заниматься азиатскими компаниями в сфере здравоохранения. К моменту своего увольнения в январе 2021 года она была управляющим портфелем азиатских компаний здравоохранения в нескольких фондах FMR с развивающимися рынками и несла полную ответственность за эти инвестиции в компании.

Springhill является публичным подразделением Qiming, чье венчурное подразделение специализируется на сделках в области китайских технологий и здравоохранения. Венчурное подразделение инвестировало примерно в 150 китайских компаний в сфере здравоохранения. Ниса Люн, управляющий партнер Qiming, возглавляющий инвестиции в здравоохранение, назначил Ву главным инвестиционным директором Springhill и поручил ему выбрать акции азиатских компаний здравоохранения для владения ими в течение трех-пяти лет.

ДУРЕКА КАРРАСКИЛЬО

Название фонда: 1.5 DegreesBackground: Инвестиционный совет пенсионного плана Канады (CPPIB)Фокус: Климатоориентированные длинные короткие акцииРасположение: ЛондонСумма: Не раскрываетсяЗапуск: Октябрь 2021 года

Карраскильо, которая ранее руководила преимущественно женской командой в Canada Pension Plan Investment Board, 7 октября начала торговать в собственном хедж-фонде AllianceBernstein Holding. Вся ее команда состоит из женщин, в нее входит бывшая коллега по CPPIB Савирони Чет.

Фонд 1,5 Degrees, названный так в честь предупреждения ученых о том, что Земля достигнет переломного момента, если потеплеет более чем на 1,5C, управляет портфелем акций с длинной короткой позицией. Она фокусируется на торговых возможностях, возникающих в результате изменения климата, и на компаниях, получающих или теряющих выгоду от таких событий, как повышение уровня моря, изменение потребительских предпочтений и увеличение выбросов парниковых газов.

Карраскильо из Лондона, окончившая Гарвард в 1998 году, в последние полтора года своей работы в CPPIB занималась разработкой инвестиционной стратегии в области изменения климата.

Она говорит, что стала менеджером хедж-фонда, потому что успех и вознаграждение «основаны на том, что ты делаешь, а не на том, как ты выглядишь, какого ты пола или какого цвета у тебя кожа».

УЛЬРИКЕ ХОФФМАНН-БУРХАРДИ

Название фонда: Tudor T++Основание: Tudor Investment Corp.Focus: Длинные и короткие акции технологического сектора с использованием альтернативных данныхМестонахождение: Нью-ЙоркСумма: более $300 млнЗапуск: Начало 2022 года

В начале 2022 года Хоффманн-Бурчарди начнет торговать в собственном хедж-фонде Tudor Investment Corp., сосредоточившись на выборе технологических компаний, переживающих цифровую трансформацию. Хоффманн-Бурчарди — постоянный сотрудник Tudor, она специализируется на использовании альтернативных данных для управления своими инвестициями. Она получила степень доктора финансов в 1999 году в Лондонской школе экономики и ранее помогала строить глобальные количественные стратегии инвестирования в акции для Tudor в Лондоне и Нью-Йорке.

Одна из самых давних управляющих деньгами миллиардера Пола Тюдора Джонса, Хоффманн-Бурчарди в последнее время курировала глобальный портфель акций в рамках флагманской стратегии хедж-фонда Tudor BVI стоимостью 7,6 миллиарда долларов. Она станет третьим управляющим за последние годы, у которого будет свой собственный фонд в компании с капиталом $11,6 млрд.

Хоффманн-Бурчарди, которая вместе со своей инвестиционной командой из четырех человек запустит фонд длинных коротких акций, планирует использовать альтернативные данные для выявления тенденций цифровых и информационных потрясений в технологическом секторе, говорится в документе для инвесторов, полученном Bloomberg News. Для начала она планирует привлечь около 300 миллионов долларов от внешних инвесторов и нераскрытую сумму от Tudor.

Хоффманн-Бурчарди отказался от комментариев.

ЛИЗА АУДЕТ

Название фонда: Tall Trees Capital ManagementБэкграунд: Discovery Capital ManagementФокус: Акции, ориентированные на климатРасположение: Гринвич, штат КоннектикутСумма: от $50 млн до $75 млнПуск: Начало 2022 годаПосле 12 лет работы в Discovery Capital, где она занималась ставками на энергоносители, 56-летняя Ауде запускает фонд Tall Trees Capital Management.

По словам человека, знакомого с вопросом, ожидается, что компания начнет торговать в первом квартале, имея под управлением от 50 до 75 миллионов долларов США и команду из четырех человек. Фонд будет инвестировать средства, связанные с изменением климата, в публичные акции, включая компании, использующие технологии чистой энергии или ускоряющие декарбонизацию неэнергетических секторов. В Discovery с 2014 по 2018 год Ауде отвечал за инвестиции в энергетику и сырьевые товары на сумму 1,2 млрд долларов, включая несколько успешных коротких ставок на компании горнодобывающей, нефтесервисной и газовой отраслей.

Ауде отказался от комментариев.

ДЖИЛЛИАН МАКИНТАЙР

Название фонда: 221B Capital PartnersБэкграунд: Appian Way Asset ManagementФокус: Длинные короткие акции, ориентированные на технологии, возобновляемые источники энергии, промышленные предприятияМестонахождение: Нью-ЙоркСумма: не менее $75 млнЗапуск: Конец 2021 года

52-летняя Макинтайр начала свою финансовую карьеру в качестве аналитика по исследованию акций в Morgan Stanley в начале 1990-х годов, а в 2005 году перешла на сторону покупателей, работая в таких компаниях, как Pequot Capital Management Арта Сэмберга, хедж-фонд-активист TCI Fund Management миллиардера Криса Хона и дочерняя компания Lone Pine White Elm Capital.

Последний виток ее карьеры — перезапуск хедж-фонда 221B Capital, названного в честь номера дома вымышленного сыщика Шерлока Холмса на Бейкер-стрит в Лондоне. Впервые она основала фонд long-short в 2014 году, но в 2019 году переключилась на запуск Appian Way Asset Management, чтобы сосредоточиться на промышленных, циклических и технологических активах. Она готовится перезапустить 221B к концу 2021 года, получив первоначальные 75 миллионов долларов и поддержку от некоторых высокопоставленных лиц в отрасли, которых она отказалась назвать.

Базирующаяся в Нью-Йорке компания 221B Capital будет в основном торговать акциями технологических компаний, возобновляемых источников энергии и промышленных предприятий для своего глобального хедж-фонда длинных коротких акций. «Я занимаюсь освещением технологических компаний всю свою карьеру», — говорит Макинтайр. «Одна из вещей, которыми мы наиболее известны, — это поиск действительно хороших шортов».

ИВЕЛИНА ЗЕЛЕНАЯ

Название фонда: Pearlstone AlternativeBackground: CQSФокус: Европейский кредитРасположение: ЛондонСумма: TBDЗапуск: Середина 2022 года

В 2004 году, будучи молодой выпускницей экономического факультета Goldman Sachs, Грин понадобился всего один месяц, чтобы понять, что она хочет стать трейдером.

«Для 22-летней меня это было похоже на то, как будто я сижу на полу хьюстонского управления полетами, готовящегося к запуску «Аполлона-11», — говорит она. «В основе ваших достижений лежит результат — зарабатывание денег, и я всегда находила это невероятно сильным».

В итоге Грин возглавил европейский отдел банка по торговле проблемными долгами, а затем перешел в лондонский хедж-фонд CQS.

Pearlstone Alternative, названная в честь двух улиц, пересекающих Брод-стрит рядом со зданием в Нью-Йорке, где она начала свою карьеру, планирует начать торговлю в середине 2022 года. Грин намерена инвестировать в европейские кредиты, при этом ее стратегия сосредоточена на очень сложных, идиосинкразических кредитных возможностях, когда у заемщиков может не быть других вариантов. Грин, которая подростком пережила банковский кризис и гиперинфляцию в Болгарии, говорит, что этот опыт в сочетании с тем, чему она научилась во время финансового кризиса 2008 года, сослужит ей хорошую службу в нынешних условиях.

Главной проблемой Грин в ее отрасли, где доминируют мужчины, является стереотипное представление о женщинах как о воспитанных и склонных к риску, или, в ее случае, как о напряженных и агрессивных. Оба представления негативны. Тем не менее, она говорит, что пандемия подтолкнула отрасль к большей осведомленности и действиям по решению социальных вопросов и вопросов многообразия. «Изменения за последние 24 месяца затмевают изменения, достигнутые за последние 10 лет», — говорит она. — С Бэй Ху и Набилой Ахмед

Бертон и Пармар пишут о хедж-фондах в Нью-Йорке, а Кумар освещает отрасль в Лондоне.

Самое читаемое из Bloomberg Businessweek

Падение российского киберисполнителя, который пошел против Кремля

Запас мемов

Пейдж Бьюкерс, спортсменка из колледжа, которая зарабатывает деньги

Карен Линч, зазывала в CVS

Дэвид Башуки, «строитель» из Roblox