Падение на 50% за год: Alibaba — это не веселый полет на волшебном ковре-самолете
Акции Alibaba Group Holding (BABA), китайского гиганта электронной коммерции, падают уже три дня подряд. На самом деле, если отвести камеру немного назад и расширить объектив, то падение продолжается гораздо дольше — они упали на 50% с момента достижения пика в октябре прошлого года, когда коронавирус все еще опустошал розничные сети по всему миру, и только Китай, казалось, имел хоть какое-то подобие контроля над пандемией.
И поэтому так обидно, что именно «Китай» стал причиной падения акций Alibaba в последнее время. Возможно, Китай стал слишком самоуверенным из-за относительной легкости, с которой он выдержал нападение Covid-19, и несколько месяцев назад он начал предпринимать шаги по сдерживанию успеха компаний — таких как Alibaba — которые так хорошо работали во время кризиса.
На этом фоне Скотт Девитт из Stifel недавно начал «по-новому смотреть» на акции электронной коммерции по всему миру. И хотя есть много акций, которые ему нравятся, у пятизвездочного аналитика есть искренние сомнения в отношении акций Alibaba. Сохраняя рейтинг «покупать» по акциям, Девитт только что снизил свою целевую цену по Alibaba почти на 20%, до 210 долларов за акцию. (Чтобы посмотреть послужной список Девитта, нажмите здесь)
Что стоит за осторожностью?
Как объясняет Девитт, это не проблема бизнеса Alibaba. Наоборот, «Alibaba продемонстрировала впечатляющий рост благодаря пандемии, которая продолжает восстанавливаться». Компания может похвастаться большим свободным денежным потоком — 25 миллиардов долларов за последние 12 месяцев, что даже больше, чем ее доходы по GAAP, — и инвестирует эти деньги «в свою сеть исполнения заказов, услуги 3P-продавцов и облачные технологии». Продажи сильно растут — на 34% в последнем квартале — хотя и не так быстро, как в 4 квартале, и, вероятно, еще больше «умерится» по мере продвижения финансового года.
Тем не менее, Девитт предупреждает, что инвесторам необходимо сбалансировать эти высокие показатели бизнеса с «растущей регулятивной озабоченностью в отношении ведущих компаний китайской промышленности», поскольку правительство пресекает предполагаемые злоупотребления в антимонопольном регулировании, передаче данных и других областях, которые, по мнению центрального правительства, угрожают «всеобщему процветанию» в Китае. Эти наступательные действия регуляторов уже сорвали запланированное IPO дочерней компании Alibaba — Ant Group. В понедельник Financial Times сообщила, что Пекин может даже развалить Alipay и заставить ее передать данные пользователей правительству для использования новым государственным кредитным агентством.
Возможно, надеясь предотвратить дальнейшие требования со стороны правительства, Девитт отмечает, что Alibaba пообещала «начать инвестировать в общий фонд процветания». Но, похоже, это действительно история о том, что слишком мало и слишком поздно, поскольку государственные регуляторы набрали слишком большой темп, чтобы их можно было остановить. В итоге Дьюитт вынужден заключить, что, хотя, объективно говоря, акции Alibaba выглядят недооцененными, они по-прежнему «подвержены дальнейшему регуляторному риску» и, вероятно, «столкнутся с более пристальным вниманием со стороны правительства» в ближайшие месяцы.
Таково мнение Stifel. Давайте посмотрим, что думает по поводу акций BABA остальная часть улицы. На основе 22 покупок, 1 удержания и 1 продажи аналитики считают акции «сильной покупкой». Исходя из средней целевой цены в $269,18, ожидается, что в течение следующих 12 месяцев акции будут продаваться с ~71% премией. (См. анализ акций BABA на TipRanks)
Чтобы найти хорошие идеи для акций, торгующихся по привлекательным оценкам, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки» — недавно запущенный инструмент, объединяющий все знания TipRanks об акциях.
Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно ведущему аналитику. Содержание предназначено для использования исключительно в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.