Почему это худшие акции для владения прямо сейчас: Goldman Sachs
Не каждый сектор рынка является долгосрочной покупкой, даже если акции продолжают находиться на автопилоте, предупреждают стратеги Goldman Sachs.
Одними из худших акций для владения в условиях, когда американская экономика пытается оправиться от пандемии COVID-19, являются те, которые в значительной степени подвержены влиянию жесткого рынка труда, что чревато давлением на маржу прибыли при повышении заработной платы.
«Жесткость рынка труда останется проблемой в течение следующих нескольких лет. Инвесторам следует избегать акций с высокой стоимостью рабочей силы по отношению к EBIT [прибыль до вычета процентов и налогов]», — говорит Дэвид Костин, главный стратег по акциям Goldman Sachs в США, в новой аналитической записке для клиентов.
К числу компаний, попадающих под эту категорию, согласно анализу Goldman, относятся IBM (IBM), Raytheon (RTX), HCA Healthcare (HCA), FedEx (FDX) и Dollar General (DG).
С другой стороны, Костин и его команда считают, что в настоящее время лучше всего открывать акции с циклическим характером.
Костин объясняет: «В то время как количество вирусов сейчас растет и оказывает давление на акции по возобновлению работы, по мере прохождения зимней волны, снижение вирусного и инфляционного ветра должно обеспечить в ближайшей перспективе рост корпоративных доходов и маржи для предприятий, наиболее подверженных этим проблемам».
Такие компании, как Best Buy (BBY), Home Depot (HD), Lowe’s (LOW), D.R. Horton (DHI), KB Home (KBH) и Lennar (LEN), похоже, готовы к циклическому подъему, указывает Костин.
В ближайшей перспективе, однако, как акции с высокой трудовой нагрузкой, так и акции, открывающиеся вновь, могут оказаться полезными для инвесторов, пока рынки переваривают последние новости Федеральной резервной системы.
В понедельник утром президент Байден выдвинул Пауэлла на пост главы ФРС, положив конец многонедельным спекуляциям на эту тему. Байден также выдвинул Лаэль Брейнард на должность заместителя председателя. Участники рынка считают их «голубями» денежно-кредитной политики, что намекает на то, что ФРС может быть склонна отложить повышение процентных ставок в 2022 году, даже если инфляция останется на высоком уровне.
В свою очередь, это благоприятно скажется на мультипликаторах оценки.
Фондовые рынки взлетели на фоне этой новости, а промышленный индекс Доу-Джонса в начале сессии в понедельник поднялся более чем на 300 пунктов.
«Учитывая, что ФРС будет удерживать ставки до середины 2022 года, а доходность облигаций будет ниже 2%, акции останутся наиболее предпочтительным активом как для институциональных, так и для розничных инвесторов», — утверждает Костин.
Стратег, за которым пристально следят, считает, что к 2022 году S&P 500 достигнет отметки 5 100, что примерно на 10% выше нынешних уровней.
Брайан Соцци — главный редактор и ведущий в Yahoo Finance. Следите за Соцци в Twitter @BrianSozzi и на LinkedIn.