Почему этот крупный бык видит, что в 2022 году фондовый рынок будет стремительно расти
Главный инвестиционный стратег компании Oppenheimer Джон Штольцфус в новом году находится в разряженном воздухе на Уолл-стрит.
Этот долгосрочный рыночный прогнозист сейчас имеет самый «бычий» ценовой прогноз по S&P 500 среди своих коллег, обогнав всегда оптимистичного Брайана Бельски из BMO Capital Markets. Штольцфус — который провел 38 с лишним лет на улице — видит, что S&P 500 поднимется на 14% до 5 330 к концу 2022 года. Бельски прогнозирует S&P 500 на уровне 5 300.
По состоянию на среду S&P 500 вырос на 24% в годовом исчислении.
«Мы ожидаем определенного элемента замедления в сегментах экономики, закрытых или частично закрытых [из-за пандемии]. Но у нас есть технологии и наука, которые привели нас в танце, и они же выведут нас из танца, когда дело дойдет до нормального состояния», — объяснил Штольцфус в эфире Yahoo Finance Live в своем оптимистичном прогнозе для акций.
Штольцфус считает, что, несмотря на сохраняющуюся угрозу пандемии, Федеральная резервная система и устойчивые компании будут способствовать росту доходов в следующем году. В свою очередь, это будет способствовать росту цен на акции, говорит Штольцфус.
Действительно, прогноз Штольцфуса не разделяют на улице.
Например, главный инвестиционный директор Morgan Stanley Майк Уилсон ожидает, что индекс S&P 500 закончит следующий год на уровне 4 400. Сегодня индекс торгуется на уровне почти 4 700. Крис Харви из Wells Fargo также придерживается несколько более сдержанных взглядов, прогнозируя цену S&P 500 на уровне 4 715 к концу 2022 года.
Средний целевой показатель S&P 500 на 2022 год составляет 4 950, согласно данным Bloomberg.
«Мы считаем, что пришло время повышать качество и снижать риск; при прогнозируемом P/E ~20x мы имеем пиковый мультипликатор на пике роста — не совсем райское совпадение. ФРС стала «ястребиной»; мы наблюдаем усталость от ценообразования; рост замедляется; на рынке много пены; опционы, не склонные к риску, относительно дешевы, но ограничены… поэтому ожидаем давления на мультипликаторы», — сказал Харви в своем прогнозе развития рынка.
Что касается Штольцфуса, то он считает, что его более медвежьи коллеги упускают несколько моментов.
«Мы думаем, что их [его коллег] призыв сейчас похож на призыв четвертого квартала 2018 года, и это был неправильный призыв», — говорит Штольцфус, указывая на то, что ФРС тогда не стала слепо повышать процентные ставки.
«Мы считаем, что Федеральная резервная система остается очень чувствительной. Это не Федеральная резервная система Алана Гринспена, где они либо нажмут на тормоза, либо наводнят систему ликвидностью, либо/или. Это наследие Бена Бернанке для Джанет Йеллен и Джерома Пауэлла. Мы считаем, что он не самый лучший коммуникатор в мире, он немного скован. Но мы считаем его прямолинейным и очень чувствительным, и мы думаем, что вся ФРС такая», — добавил Штольцфус.
Брайан Соцци — главный редактор и ведущий в Yahoo Finance. Следите за Соцци в Twitter @BrianSozzi и на LinkedIn.