Предложение облигаций инвестиционного класса в США замедлится в преддверии праздников
(Bloomberg) — Предложение американских облигаций инвестиционного класса замедлится на следующей неделе в преддверии праздника Дня благодарения.
Самое читаемое из Bloomberg
Нью-Йорк строит стену из устриц для защиты от наводнений
Более плотный город, но какой ценой?
Женщины, стоящие за историческими проектами домов
От бань до рыбных хозяйств — скрытая инфляция ползет по всей Японии
70-летний глава компании «Маверик» намерен встряхнуть японские финансы
Синдикаты ожидают продажи новых облигаций на сумму от 10 до 15 миллиардов долларов, большинство из которых, как ожидается, произойдет в понедельник, прежде чем рынок уйдет на каникулы.
На этой неделе 39 заемщиков совершили молниеносные продажи на рынке на сумму 56 миллиардов долларов. Эмитентам пришлось пойти на более высокие уступки по новым выпускам, чем в среднем за год, и спреды не сжимались так сильно, как обычно, с момента обсуждения первоначальной цены до окончательной продажи.
Спред по индексу Bloomberg U.S. Investment Grade Index расширился до трехмесячного максимума и составил 91 базисный пункт по состоянию на четверг на фоне натиска предложения и повышенных опасений по поводу инфляции.
«На этой неделе выпуск облигаций инвестиционного класса оказался тяжелее, чем ожидалось,» — написали в пятницу в своем отчете стратеги Barclays Plc под руководством Брэдли Рогоффа. «Хотя предстоящий праздник Дня благодарения должен дать передышку в предложении… сохраняющиеся проблемы инфляции и их потенциальные последствия для ставок и политики центрального банка могут стать препятствием для спредов».
В конце года темпы продаж облигаций, вероятно, существенно снизятся.
«Предложение замедляется после Дня благодарения на следующей неделе, что ведет к декабрю, который всегда легче», — написали в среду стратеги JPMorgan Chase & Co. под руководством Эрика Бейнштейна. За последние четыре года предложение сократилось в среднем на 77% с ноября по декабрь, что означает, что «разумно ожидать, что декабрь будет несколько «бычьим» для спредов», — написали стратеги.
Инвесторы продолжают вливать деньги в высококлассные долговые обязательства. По данным Refinitiv Lipper, за неделю, закончившуюся 17 ноября, фонды облигаций инвестиционного класса получили приток денежных средств в размере 1,42 млрд. долларов США после привлечения около 2,54 млрд. долларов США за предыдущий период.
В четверг рынки облигаций США будут закрыты в связи с празднованием Дня благодарения.
Высокая доходность
Первичная активность должна затихнуть, так как о сделках по высокодоходным облигациям ничего не известно. Доходность нестабильных облигаций растет, достигнув на этой неделе восьмимесячного максимума в 4,38%.
Несмотря на то, что доходность находится под давлением, спрос на вновь выпущенные нестабильные облигации в ноябре был высоким, при этом цена облигаций на сумму 28 млрд. долларов уже превысила оценки дилеров в 20-25 млрд. долларов за месяц.
В сфере леверидж-кредитования в США, как известно, не запланировано ни одной встречи банков по новым сделкам. Обязательства по 10 сделкам уже приняты. Среди них транш рефинансирования Flynn Restaurant Group на сумму 1 млрд долларов США и кредит на приобретение цифрового издателя Dotdash Meredith на сумму 1 млрд долларов США, связанный с SOFR.
По данным Refinitiv Lipper, за неделю, закончившуюся 17 ноября, инвесторы добавили 959 миллионов долларов наличными в американские фонды кредитно-долговых обязательств, что стало 17-й неделей притока средств подряд. Приток средств в фонды нежелательных облигаций снизился до 98,8 млн. долларов после значительного притока в размере 2,6 млрд. долларов в предыдущий период.
В сфере проблемного кредитования компания Exela Technologies имеет крайний срок обмена облигаций 24 ноября.
(Исправлено описание Dotdash Meredith в 12-м абзаце статьи, опубликованной 20 ноября).
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
Дикие пожары становятся все хуже, и одна химическая компания пожинает плоды
Как уход за детьми стал самым разорительным бизнесом в Америке
Медицинские долги уничтожают черных американцев, а больницы не помогают
Boeing построил небезопасный самолет, а в его крушении обвинил пилотов