Председатель ФРС Пауэлл: «Мы должны были действовать раньше»

В четверг высшее должностное лицо Федеральной резервной системы заявило, что центральному банку следовало бы действовать раньше, чтобы свернуть стимулирующую политику времен пандемии и опередить растущую инфляцию.

Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил в банковском комитете Сената, что, поскольку цены растут самыми быстрыми темпами с 1982 года, политика легких денег со стороны ФРС — в сочетании с более длительными, чем ожидалось, задержками в цепочке поставок — похоже, отстает от инфляции.

«Очевидность говорит, что нам следовало действовать раньше», — сказал Пауэлл в четверг, добавив, что «мы будем использовать наши инструменты и добьемся результата».

Когда инфляция начала скакать в начале 2021 года, ФРС отмахнулась от цифр как от «временных» и выразила надежду, что цепочки поставок смягчат и замедлят дальнейший рост цен.

Этот контент недоступен из-за ваших настроек конфиденциальности. Обновите свои настройки здесь, чтобы увидеть его.

Но Пауэлл теперь говорит, что рост спроса, вызванный снижением стоимости заимствований, действительно, похоже, стоит за инфляцией, возлагая на ФРС ответственность за повышение процентных ставок с почти нулевого уровня, который она поддерживала с начала пандемии.

Повышение ставок

Пауэлл заявил в среду в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей, что центральный банк почти наверняка повысит процентные ставки — впервые с 2019 года — по итогам своего следующего заседания по выработке политики 15 и 16 марта.

Но «отрыв» от почти нулевых процентных ставок — это только начало битвы.

Пауэлл предположил, что первое повышение ставки в этом месяце составит 0,25%. По оценкам самой ФРС, экономика может выдержать краткосрочные процентные ставки в диапазоне от 2% до 2,5%, прежде чем политику можно будет считать ограничительной.

Учитывая геополитическую неопределенность, возникшую в Украине, ФРС намерена осторожно подходить к повышению ставок. Хотя некоторые представители Уолл-стрит ожидали, что центральный банк будет принимать решения на каждом из семи оставшихся заседаний в этом году, некоторые теперь говорят, что туманные экономические перспективы ставят под сомнение способность ФРС быстро реагировать на инфляцию.

«Я думаю, что ФРС потребуется много времени, чтобы выправить ситуацию», — сказала Нэнси Тенглер, главный инвестиционный директор Laffer Tengler Investments.

Тенглер сказала Yahoo Finance, что она ожидает, что ФРС повысит процентные ставки только три или четыре раза (в общей сложности на 0,75% или 1,00%) в этом году.

Балансовый отчет

Еще один назревающий вопрос касается баланса ФРС, который центральный банк увеличил до 9 триллионов долларов. С момента пандемии ФРС скупила на триллионы казначейские облигации США и ипотечные ценные бумаги агентств, чтобы дать понять рынкам о своем намерении поддержать экономику.

ФРС продолжает делать покупки, хотя программа должна завершиться в этом месяце. Следующим шагом станет сокращение ее авуаров, что позволит списать с баланса активы с истекающим сроком погашения.

«Мы добьемся прогресса в согласовании плана по сокращению баланса на [мартовском] заседании, и я уверен, что мы это сделаем», — заявил Пауэлл в среду в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей.

Пауэлл исполняет обязанности высшего должностного лица ФРС «по должности», поскольку срок его полномочий в качестве председателя ФРС истек в начале февраля. Его выдвижение, наряду с четырьмя другими кандидатурами, выбранными Байденом на должности в ФРС, застопорилось, поскольку сенаторы-республиканцы глубже изучают кандидатуру Сары Блум Раскин на пост заместителя председателя ФРС по надзору.

Брайан Чунг — репортер, освещающий деятельность ФРС, экономику и банковское дело для Yahoo Finance. Вы можете следить за ним в Твиттере @bcheungz.