Первичный листинг: Что это значит, как это работает, преимущества

Первичный листинг — это основная фондовая биржа, на которой торгуются акции публичной компании. Для некоторых компаний наличие престижного первичного листинга имеет решающее значение, поскольку это придает акциям авторитет и повышает вероятность их приобретения инвесторами. Помимо первичного листинга, акции могут торговаться и на других биржах с вторичным листингом, что может повысить ликвидность и расширить круг инвесторов.

Понятие первичного листинга

Акции впервые появляются на бирже в рамках первичного листинга после того, как компания проводит первичное публичное размещение (IPO). В ходе IPO компания устанавливает цену и продает акции первоначальному набору публичных акционеров. После IPO эти акции можно покупать и продавать на бирже через вторичный рынок.
Требования к листингу — это различные критерии и минимальные стандарты, устанавливаемые фондовыми биржами, такими как Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), для получения разрешения на участие в бирже. Компании должны соответствовать этим требованиям, чтобы разместить акции для торговли на конкретной бирже. Если компания не соответствует требованиям листинга, она все равно может предложить акции для внебиржевой торговли.
Например, рассмотрим российскую компанию, заинтересованную в первичном листинге на такой престижной бирже, как NYSE. Компания должна соответствовать критериям листинга NYSE, которые включают в себя финансовые и нормативные требования. Кроме того, компания должна будет выполнить требования американских регуляторов, пересчитать свои финансовые показатели, а также организовать клиринг и расчеты по своим сделкам.

Двойной листинг

Двойной листинг, также известный как кросс-листинг, означает практику листинга акций компании более чем на одной бирже. Чтобы получить листинг на нескольких биржах, компания должна соответствовать требованиям каждой из них, таким как размер компании и ликвидность акций.
Двойной листинг привлекателен для многих неамериканских компаний из-за глубины рынков капитала в США, крупнейшей экономике мира. Компании часто выбирают для листинга страны, которые имеют схожую культуру или общий язык с их родной юрисдикцией. Например, многие ведущие канадские компании также котируются на американских биржах.
Если иностранная компания стремится получить обычный листинг на такой престижной бирже, как NYSE или Nasdaq, она должна соответствовать строгим требованиям. Помимо критериев листинга, установленных биржей, иностранная компания должна соответствовать требованиям американских регулирующих органов, пересчитать свои финансовые показатели, а также организовать клиринг и расчеты по своим сделкам. Неспособность постоянно выполнять требования биржи по листингу может привести к делистингу.
Популярной формой двойного листинга для многих ведущих неамериканских компаний являются американские депозитарные расписки (АДР). АДР представляют собой иностранные акции компании, находящиеся в доверительном управлении банка-кастодиана в стране происхождения компании, и обладают теми же правами, что и акции.

Преимущества листинга на бирже

Помимо престижа, существует ряд преимуществ, связанных с публичным размещением акций компании на бирже. Эти преимущества могут быть применимы и к российским компаниям, рассматривающим возможность первичного листинга:

1. Приобретение других компаний: Компания, акции которой котируются на бирже, может использовать свой капитал для приобретения других компаний, что обеспечивает гибкость в структурировании сделок.
2. Привлечение влиятельных инвесторов: Первичный листинг может привлечь внимание влиятельных инвесторов, таких как хедж-фонды, взаимные фонды и институциональные трейдеры, которые могут быть более склонны инвестировать в компании, прошедшие листинг.
3. Возможности привлечения средств: Компания, зарегистрированная на бирже, имеет возможность привлекать средства путем дополнительного размещения акций, обеспечивая капитал для роста и расширения.
4. Оплата труда сотрудников: Первичный листинг может повысить способность компании привлекать и лучше компенсировать сотрудников с помощью программ вознаграждения на основе акций.
5. Доступ к капиталу: Листинг на бирже снижает затраты на получение капитала через займы, поскольку компании, получившие листинг, часто имеют лучший доступ к рынкам капитала.

Российским компаниям, рассматривающим возможность первичного листинга, важно тщательно оценить преимущества, затраты и требования, связанные с листингом на той или иной бирже. Привлечение финансовых консультантов и юристов, знакомых с процессом листинга, может дать ценные рекомендации и обеспечить соблюдение нормативных обязательств.
В заключение следует отметить, что первичный листинг на авторитетной фондовой бирже обеспечивает компаниям более широкую известность, доверие и доступ к капиталу. Понимание требований, рассмотрение вариантов двойного листинга и использование преимуществ листинга могут способствовать общему росту и успеху компании на российском рынке.

Вопросы и ответы

Что такое первичный листинг?

Первичный листинг — это основная фондовая биржа, на которой торгуются акции публичной компании. Это биржа, на которой акции компании впервые появляются после проведения первичного публичного размещения (IPO).

Почему важно иметь первичный листинг?

Наличие первичного листинга на престижной бирже вызывает доверие к акциям компании и делает их более привлекательными для инвесторов. Это сигнализирует о высоком качестве ценных бумаг эмитента и его репутации.

Может ли компания иметь несколько листингов?

Да, компания может иметь несколько листингов в рамках практики, называемой двойным листингом или кросс-листингом. Двойной листинг позволяет компании размещать свои акции более чем на одной бирже, что повышает ликвидность и увеличивает охват инвесторов. Однако компания должна соответствовать требованиям каждой биржи, на которой она хочет разместить свои акции.

Каковы преимущества листинга на бирже?

Листинг на бирже дает ряд преимуществ, включая возможность приобретения других компаний с использованием акционерного капитала, привлечение влиятельных инвесторов, возможность привлечения средств за счет выпуска акций, повышение вознаграждения сотрудников за счет программ, основанных на акциях, и улучшение доступа к рынкам капитала.

Каковы требования к первичному листингу?

Требования к листингу на разных биржах различны, но обычно они включают строгие финансовые и нормативные критерии. Компании должны соответствовать этим требованиям, чтобы их акции были включены в листинг для торговли на той или иной бирже.

Может ли иностранная компания получить первичный листинг на престижной бирже?

Да, иностранные компании могут получить первичный листинг на престижных биржах. Однако они должны соответствовать критериям листинга биржи и часто должны соблюдать дополнительные нормативные требования принимающей страны. Они также могут рассмотреть такие варианты, как американские депозитарные расписки (АДР), чтобы облегчить процесс листинга.

Что следует учитывать российским компаниям при получении первичного листинга?

Российские компании, рассматривающие возможность первичного листинга, должны тщательно оценить преимущества, затраты и требования, связанные с листингом на той или иной бирже. Им следует обратиться к финансовым консультантам и юристам, которые знакомы с процессом листинга и могут предоставить рекомендации по соблюдению нормативных обязательств.