Рынок ожидает повышения процентных ставок к «концу 2022 — началу 2023 года», говорит аналитик

Рыночные сигналы указывают на восстановление процентных ставок в ближайшие полтора года, говорит Грег Стейплз, управляющий директор немецкой компании по управлению активами DWS Group.

«Сейчас рынок ищет первого подъема процентных ставок», — сказал Стейплз. «Рынок [думает] о конце 2022 года, начале 2023 года, и в зависимости от того, какие данные поступят, они либо начнут тянуть это вперед, с рыночным эффектом, либо отодвинут это».

Последние данные были менее чем идеальными, по крайней мере, когда речь идет о последнем отчете о занятости, опубликованном Бюро трудовой статистики в прошлую пятницу — в сентябре было создано 194 000 рабочих мест, что несколько ниже ожидаемых 500 000. Прошлый месяц стал самым медленным месяцем роста числа рабочих мест в США за весь год.

«Меня беспокоит сводка среднего почасового заработка», — сказал Стейплз. «Это, я думаю, самая большая проблема сейчас. Рынок начинает очень беспокоиться о том, что инфляция будет более устойчивой, а не временной».

Средний почасовой заработок в последнем отчете о занятости вырос на 4,6%, в соответствии с ожиданиями. Данные удивили аналитиков, которые отметили, что рынок труда обычно получает толчок в сентябре в связи с приемом на работу школьников.

«В сентябре обычно набирают больше всего сотрудников для подготовки к школе. Наем в сентябре был ниже, чем обычно, что привело к снижению после сезонной корректировки», — написали исследователи Министерства труда в своем отчете, опубликованном в прошлую пятницу. «Последние изменения в занятости трудно интерпретировать, поскольку связанные с пандемией колебания численности персонала в государственном и частном образовании исказили обычные сезонные модели найма и увольнений».

Еще одним поводом для беспокойства является затяжная инфляция, которая влияет на экономику уже несколько месяцев. В августе инфляция несколько замедлилась, но потребители по-прежнему сталкиваются с ростом цен по всей стране.

Поскольку экономическая картина ухудшается или, по крайней мере, не улучшается на ожидаемом уровне, среди экономистов возникли спекуляции о том, какими будут следующие действия ФРС.

Что касается Федеральной резервной системы, то процесс сворачивания уже спланирован. Американский центральный банк, похоже, дал понять, что даже после сентябрьского отчета по занятости он будет придерживаться графика сворачивания жесткой денежно-кредитной политики, начиная с ноября.

«Во-первых, весь график смягчения ставок уже выполнен», — сказал Стэйплз. Процесс сокращения, который должен начаться в следующем месяце, вероятно, будет продолжаться в течение следующего года и закончится где-то летом, добавил он.

Вероятность повышения процентных ставок в ближайшие пару лет также высока. В прошлом месяце половина политиков ФРС заявила, что они ожидают начала повышения ставок в следующем году, а к 2023 году стоимость заимствований вырастет минимум до 1%.