Права на покупку акций
Что такое права на покупку акций?
Доля выкупа права в финансовом договоре дает правообладателю возможность, но не обязанность, на приобретение (или выкупа) заранее определенное количество акций по заранее установленной цене.
Ключевые выводы:
- Право обратной покупки акций в финансовом контракте дает правообладателю возможность, но не обязанность, купить (или выкупить) заранее определенное количество акций по заранее определенной цене.
- Права на покупку акций обычно предлагаются существующим акционерам для повышения эффективности управления и повышения стоимости акций.
- Права на покупку акций — это не то же самое, что план покупки акций или обратный выкуп акций, когда акции выкупаются на открытом рынке.
Понимание прав на покупку акций
Право на покупку акций аналогично опциону на акции или варранту на акции. Эти права обычно распределяются между существующими акционерами, которые имеют возможность торговать этими правами на бирже. Права на покупку акций дают акционерам только возможность приобрести акции, но они все равно должны заплатить за акции, чтобы выкупить права.
Подобно преимущественному праву, право обратного выкупа акций может иметь определенный вес для инвесторов, которые не хотят, чтобы их вложения в акционерный капитал компании были разбавлены расширением базы капитала компании. Инвесторы, владеющие серией прав обратной покупки акций, фактически имеют опцион колл для повторной консолидации своей пропорциональной доли в бизнесе. Это может быть важно для инвесторов, желающих получить контрольную позицию.
Права на обратный выкуп акций обычно связаны с программой стимулирования оценки капитала. Например, чтобы мотивировать центральную или основательную управленческую команду, определенное количество обыкновенных акций, распределенных между внешними акционерами, может быть упаковано как часть плана обратной покупки. В этом случае команда руководителей-основателей компании может быть стимулирована к тому, чтобы превзойти результаты, чтобы они могли выкупить (или вернуть обратно ) акции, проданные во время раунда финансирования.
Если компания имеет значительную задолженность, она может выдать права на покупку акций и использовать средства для выплаты части долга. В случае стартапов прибыль достигается медленно, и получить финансирование от банков может быть сложно. Компании могут выдавать права на покупку акций для получения необходимого финансирования.
Право на покупку акций и план покупки акций
Несмотря на схожесть по названию, право на обратный выкуп акций не следует путать с планом обратного выкупа акций или тем, что часто называют просто обратным выкупом акций. План обратного выкупа акций — это специальная программа, которую корпорация использует для выкупа собственных акций на открытом рынке. Обычно это происходит, когда компания чувствует, что ее акции недооценены на рынке.
В последнее время эти программы стали подвергаться критике за потенциально создание чрезмерных схем вознаграждения руководителей.
Пример заявки на право покупки акций
Компания XYZ — это стартап с новым продуктом. Компания предлагает своим заинтересованным сторонам права на покупку акций продукта для привлечения необходимого финансирования. Акционеры, которые используют свои права для покупки дополнительных акций, получают прибыль, когда продукт выходит на рынок и становится успешным, а цена акций растет. Однако, если продукт выходит на рынок и выходит из строя, акционер несет убытки.
Прежде чем осуществлять права на покупку акций, инвесторы должны изучить потенциал компании и понять последствия неиспользования прав на покупку акций с точки зрения ослабления контроля.