Короткий пут: Определение, принцип работы, риски и пример

Короткий пут — это стратегия торговли опционами, которая предполагает продажу или выписку опциона пут на ценную бумагу. Эта стратегия позволяет трейдеру получить авансовую премию и заработать на росте цены акции. Однако она также подвергает трейдера потенциальным убыткам, если цена базовой ценной бумаги упадет ниже цены исполнения опциона «пут».

Основы короткого пута

Короткий пут также известен как непокрытый пут или голый пут. Когда инвестор выписывает опцион «пут», он обязуется купить акции базовой акции, если покупатель опциона «пут» исполнит опцион. Это означает, что держатель короткого пута может понести значительные убытки, если цена базовой ценной бумаги упадет ниже цены исполнения до истечения срока действия опциона.

Механика короткого пута

Короткий пут начинается с продажи опциона пут, за который продавец (продавец) получает премию. Прибыль продавца по опциону ограничивается полученной премией. Важно отметить, что инициирование короткого пута отличается от покупки опциона и его последующей продажи для закрытия позиции. При коротком путе ордер на продажу используется для открытия позиции пут.
Трейдеры, использующие стратегию коротких путов, обычно верят, что цена базовой ценной бумаги останется выше цены исполнения опциона. Если цена останется выше цены исполнения, срок действия опциона истечет, и продавец получит премию. Однако если цена упадет ниже цены исполнения, продавец столкнется с потенциальными убытками.
Некоторые трейдеры используют короткий пут для эффективной покупки базовой ценной бумаги по более низкой цене. Например, если трейдер хочет купить акцию по цене $25, но в настоящее время она торгуется по цене $27, он может продать опцион пут с ценой исполнения $25. Если цена упадет ниже $25, трейдеру придется купить акции по желаемой цене $25, но он получит премию за продажу опциона, эффективно снизив цену покупки.

Риски при продаже путов

Хотя прибыль по короткому путу ограничивается полученной премией, риск может быть значительным. Если цена базовой ценной бумаги упадет ниже цены исполнения, продавец пута может столкнуться со значительными убытками. Например, если цена исполнения пута составляет $25, а цена базовой акции упадет до $20, то продавец пута понесет убытки в размере $5 за акцию (за вычетом полученной премии).
У продавца путов есть возможность закрыть опционную сделку, чтобы реализовать убыток, или позволить опциону истечь, что приведет к исполнению опциона, и продавец путов станет владельцем базового актива по цене исполнения. Если опцион будет исполнен и продавцу потребуется купить акции, это потребует дополнительных денежных затрат. Каждый короткий контракт пут потребует от трейдера покупки определенного количества базовых акций.

Пример короткого пута

Давайте рассмотрим пример, иллюстрирующий стратегию коротких путов. Предположим, что инвестор положительно относится к гипотетической акции XYZ Corporation, которая в настоящее время торгуется по цене 30 долларов за акцию. Инвестор считает, что в течение следующих нескольких месяцев акции будут неуклонно расти до 40 долларов.
Вместо того чтобы покупать акции сразу, инвестор решает выписать один опцион пут с ценой исполнения $32,50, истекающий через три месяца, с премией $5,50. Выписав опцион «пут», инвестор сразу же получает доход. Максимальная прибыль в этом сценарии ограничена 550 долларами (5,50 доллара x 100 акций), если по истечении срока действия опциона акции закроются по цене 32,50 доллара или выше.
Однако существует риск потерь, если цена акций упадет ниже цены исполнения. Максимальный убыток в данном примере составляет 2700 долларов, рассчитанный как (32,50 доллара — 5,50 доллара) x 100 акций. Этот максимальный убыток возникает, если базовая акция упадет до нуля, а продавец опциона пут будет обязан купить акции по цене исполнения. Премия, полученная от продажи опциона, частично компенсирует этот потенциальный убыток.

Заключение

Короткий пут может быть прибыльной стратегией торговли опционами для трейдеров, которые верят, что цена базовой ценной бумаги останется выше цены исполнения опциона. Продавая опцион пут, трейдеры могут получить премию вперед и потенциально снизить цену покупки базовой ценной бумаги. Однако важно понимать риски, связанные с этим, поскольку падение цены базовой ценной бумаги может привести к значительным потерям для продавца пута.
Отказ от ответственности: Информация, представленная в этой статье, предназначена исключительно для информационных целей и не должна рассматриваться как финансовый или инвестиционный совет. Торговля опционами сопряжена с рисками, поэтому перед тем, как начать торговать опционами, следует проконсультироваться с квалифицированным финансовым специалистом.

Вопросы и ответы

Что такое короткий пут?

Короткий пут — это когда трейдер продает или выписывает опцион пут на ценную бумагу. Это предполагает получение предварительной премии и обязывает трейдера потенциально купить базовую акцию, если покупатель опциона пут исполнит опцион.

В чем разница между коротким и длинным путом?

При коротком путе продается или выписывается опцион пут, а при длинном путе покупается опцион пут. При коротком путе трейдер получает премию и надеется, что цена базовой ценной бумаги останется выше цены исполнения. При длинном путе трейдер платит премию и получает прибыль, если цена базовой ценной бумаги упадет ниже цены исполнения.

Каковы потенциальные риски при продаже путов?

Продажа путов связана с риском потенциальных убытков, если цена базовой ценной бумаги упадет ниже цены исполнения. В этом случае продавец путов может быть обязан купить акции по цене исполнения, даже если рыночная цена ниже. Кроме того, существует риск переуступки, когда покупатель опциона пут исполняет опцион, а продавец пут обязан выполнить обязательство.

Как можно использовать стратегию коротких путов для снижения стоимости покупки акций?

Короткий пут может быть использован для эффективного снижения стоимости покупки акций. Продавая опцион пут с ценой исполнения ниже текущей рыночной цены, трейдер получает премию. Если цена упадет ниже цены исполнения, трейдеру придется купить акции по желаемой цене, но полученная премия компенсирует затраты на покупку.

Можно ли использовать стратегию коротких путов на медвежьем рынке?

Хотя стратегия «короткий пут» обычно используется трейдерами, которые настроены бычьими настроениями, она может применяться и на медвежьем рынке. В этом случае трейдер может продавать опционы пут с ценой исполнения ниже текущей рыночной цены, предполагая, что цена продолжит снижаться, и потенциально получая прибыль от полученной премии.

Что произойдет, если срок действия короткого опциона пут закончится безрезультатно?

Если срок действия короткого опциона «пут» истекает бесполезно, это означает, что цена базовой ценной бумаги до истечения срока действия опциона оставалась выше цены исполнения. В этом случае продавец пут-опциона сохраняет полученную премию и не должен выполнять никаких обязательств по покупке базовых акций.

Какие факторы следует учитывать перед реализацией стратегии коротких путов?

Прежде чем приступить к реализации стратегии коротких путов, важно учесть такие факторы, как ваша устойчивость к риску, рыночные условия и ваш взгляд на базовую ценную бумагу. Кроме того, необходимо четко понимать потенциальные риски, включая возможность значительных потерь, если цена базовой ценной бумаги упадет ниже цены исполнения. Рекомендуется проконсультироваться с квалифицированным финансовым специалистом, чтобы оценить пригодность данной стратегии для ваших индивидуальных обстоятельств.