Какие права голоса имеют укороченные акции?
Зарегистрированный владелец ценной бумаги, известный как держатель записи, является инвестором, который сохраняет право голоса. Это означает, что владелец записи имеет право голосовать по любому корпоративному действию, которое решено акционерами. Когда дело доходит до коротких продаж, возникает проблема определения того, кто является держателем записи по коротким продажам.
Ключевые выводы
- Инвестор, который сохраняет право голоса по корпоративным действиям, является зарегистрированным владельцем ценных бумаг, известным как держатель записи.
- При короткой продаже инвестор, который закрывает акции, никогда не владеет акциями и, следовательно, никогда не является держателем записи.
- При короткой продаже акции ссужаются у первоначального владельца в соответствии с соглашением о маржинальном счете и продаются на открытом рынке.
- Право голоса имеет тот, кто владеет акциями на дату записи, будь то первоначальный инвестор или инвестор, купивший акции на открытом рынке.
- Короткая продажа — это продажа ценных бумаг, которыми инвестор не владеет, поэтому должен занимать в сделке, когда они ожидают, что стоимость ценной бумаги снизится.
Что такое короткая продажа?
Когда инвестор или трейдер полагает, что акция упадет в цене на основании их финансовой оценки, они стремятся извлечь выгоду из этого падения, продавая акции в короткую. Это противоположно покупке акции в ожидании роста ее стоимости.
Чтобы понять поток прав голоса, важно сначала понять саму сделку короткой продажи. Акции, которые могут быть сокращены, поступают из трех источников: инвентарь брокерской фирмы, счет другого клиента или другая брокерская фирма.
Единственные акции, которые могут быть взяты со счета другого клиента, — это акции с маржинальных счетов. При открытии маржинальных счетов инвесторы заключают соглашение с брокерской фирмой о том, что их акции могут быть переданы в аренду, но при этом они сохраняют свою позицию в ценной бумаге. Лицо, продающее акции, не владеет акциями.
Чтобы совершить короткую продажу, вы введете свой короткий ордер, после чего ваш брокер одолжит вам акции из своего инвентаря или инвентаря другого клиента, а затем продаст их на рынке для вас. В конце концов, вам нужно будет закрыть сделку, выкупив акции, а затем вернув взятые в долг.
Краткий обзор
Короткие продажи являются чрезвычайно рискованными сделками, потому что потенциал потерь бесконечен, если стоимость ценной бумаги увеличивается, а не уменьшается. Только очень опытные инвесторы должны совершать короткие продажи.
Будем надеяться, что цена упадет, поэтому, когда вам нужно будет выкупить их обратно, вы купите их обратно по более низкой цене. Ваша прибыль будет составлять разницу между более высокой ценой, когда вы их взяли в долг, и более низкой ценой, когда вы выкупили их обратно. Во всей этой транзакции вы фактически никогда не владели акциями; акции, которые вы продали, вы взяли в долг, и акции, которые вы выкупили, вы должны были вернуть. Следовательно, рекордсменом вы никогда не были.
Пример короткой продажи
Допустим, акции ABC продаются по 200 долларов, но вы полагаете, что они упадут из-за недавних негативных новостей. Вы решили продать 100 акций ABC на основании вашего анализа и открыть короткую позицию.
Когда вы продаете акции, ваш брокер вносит на ваш счет 20 000 долларов наличными (200 долларов на 100 акций) с обязательством выплатить их обратно. Предположим, акция упала с 200 до 150 долларов. Вы определяете, насколько низко цена акции, и закрываете свою позицию. Вы покупаете 100 акций по цене 150 долларов за 15 000 долларов. Затем вы возвращаете акции своему брокеру, и, поскольку вы были должны ему 20 000 долларов, вы получили прибыль в размере 5 000 долларов (20 000–15 000 долларов).
Право голоса при коротких продажах
Как уже говорилось, сделка короткой продажи начинается с того, что инвестор вводит приказ на короткую продажу акций, позвонив своему брокеру или открыв сделку онлайн. Затем брокерская фирма находит акции из одного из трех вышеупомянутых источников и продает акции на рынке; Выручка переводится на счет инвестора, у которого есть короткие позиции. Затем позиция закрывается, когда инвестор выкупает эквивалентное количество акций, и они возвращаются брокерской фирме.
Чтобы понять, кто является держателем записи и, следовательно, сохраняет право голоса, вам просто нужно следить за акциями. Первоначально акциями владеет один из трех источников. Независимо от того, какой источник первоначально владел акциями, он также был держателем рекорда.
Когда акции использовались в сделке короткой продажи, первоначальный источник потерял право голоса, поскольку он больше не был держателем записи. В этой ситуации даже клиент маржинального счета, имеющий длинные акции, потеряет право голоса; это часть соглашения о маржинальном счете.
Затем акции продаются на рынке, и инвестор, покупающий эти акции, становится держателем записи на эти акции, таким образом контролируя право голоса. Инвестор, совершивший короткую продажу, не получает права голоса. Когда этот инвестор закрывает свою короткую позицию, акции возвращаются брокерской фирме, а право голоса возвращается первоначальному владельцу, акции которого были использованы при короткой продаже.
В зависимости от того, кому принадлежат акции на дату записи, это лицо получает право голоса. Таким образом, если переданные в кредит акции не возвращаются первоначальному владельцу к дате записи, они не получают права голоса, а только инвестор, который купил акции, когда они были переданы в кредит с маржинального счета инвестора для короткой продажи. Опять же, это часть соглашения о маржинальном счете.
Суть
Инвестор вступает в короткую продажу, когда считает, что стоимость ценной бумаги снизится. Они решают продать акции, однако у них нет акций для продажи, поэтому они должны взять их в долг у брокера и в какой-то момент вернуть. Поскольку они никогда не владеют акциями, они никогда не являются держателями записей и не имеют права голоса.
Право голоса всегда остается за владельцем акций. Это либо первоначальный инвестор, который купил их, либо инвестор, который покупает их на открытом рынке, когда акции продаются на открытом рынке во время короткой продажи, которая согласовывается при открытии маржинального счета.