Социально ответственное инвестирование против. Акции греха
Лучше быть плохим, чем хорошим? Это вопрос, который преследует человечество с незапамятных времен, и мир инвестирования не остался в стороне от противоречий. В одном углу — любители социально ответственного инвестирования (СРИ), а в другом — поклонники акций греха.
Ключевые выводы
- За последнее десятилетие социально ответственное инвестирование (SRI) стало важной инвестиционной тенденцией, когда люди выбирают только те акции, которые поддерживают их сообщества, окружающую среду и хорошее корпоративное управление.
- Акции НИИ можно противопоставить «акциям греха», тем компаниям, которые занимаются вредной деятельностью, такой как табак, алкоголь и огнестрельное оружие, а также крупным загрязнителям.
- Хотя SRI может соответствовать вашим моральным убеждениям, экономисты предупреждают, что инвестирование исключительно в акции SRI оставляет важные пробелы в диверсифицированном портфеле, которые могут ограничивать доходность и концентрировать риск.
SRI против акций греха
Поклонники SRI предпочитают инвестиционную стратегию, в которой успешная окупаемость инвестиций и ответственное корпоративное поведение идут рука об руку. Они считают, что, сочетая определенные социальные критерии со строгими инвестиционными стандартами, они могут определить ценные бумаги, которые принесут конкурентоспособную прибыль и помогут построить лучший мир.
Сторонники акций греха традиционно отдавали предпочтение компаниям, работающим в сфере азартных игр, алкогольной, табачной и огнестрельной промышленности. Любые компании, получающие прибыль, имеют место в их портфелях, независимо от того, строит ли компания атомные электростанции, продает компоненты для наземных мин или использует сомнительные методы работы. Этот лагерь указывает на то, что кто-то собирается получать прибыль от этих отраслей, и утверждает, что нет причин сидеть в стороне и упускать возможность.
(Подробнее об этой инвестиционной стратегии читайте в нашей статье «Прелюдия к греховному инвестированию».)
Готовы пойти на грех или положить конец своим убеждениям?
Поклонники SRI утверждают, что зарабатывая деньги, можно делать что-то хорошее. Их аргумент основан на идее о том, что социально ответственные компании, скорее всего, будут хорошо управляться, потому что в их основе лежат твердые ценности. Поклонники греховных акций утверждают, что мандаты SRI упускают хорошие возможности в компаниях с сильными фундаментальными принципами, торгующими прибылью на фактор комфорта.
Толпа акций греха чувствует себя хорошо, когда их вложения приносят солидную прибыль. Они скорее будут вкладывать деньги в банк, поддерживая отрасли, удовлетворяющие потребительский спрос, чем голодать по своим убеждениям. Современная теория портфеля (MPT), кажется, поддерживает их аргументы, поскольку построение оптимального портфеля должно быть более сложной задачей, если некоторые акции исключены из вселенной возможных инвестиций.
Посмотрите на числа
Фонд Pax Balanced, основанный 10 августа 1971 года, является старейшим действующим фондом SRI в бизнесе. Барьер фонд, известный как заместитель фонд, запущенный 30 августа 2002 года, является старейшим в отрасли грех фонд. Взгляд на годовую доходность двух фондов (по состоянию на май 2017 года) показывает интересную историю. Десять лет подряд грешники добивались большего успеха.
Сравнение фондов с их соответствующими индексами дает другую перспективу. Pax показал производительность, аналогичную индексам, по всем параметрам, в то время как Vice не дотянула до своих эталонных показателей по всем показателям.
Осложнения
Хотя ни один из лагерей не одерживает односторонней победы, все не всегда так, как кажется. В то время как SRI когда-то избегала азартных игр и алкоголя, фонд Pax и несколько других ослабили этот мандат, аргументируя это тем, что существуют более серьезные социальные проблемы и проблемы корпоративного управления, о которых следует беспокоиться, и что азартные игры и алкоголь больше не рассматриваются в том же свете, что и они. когда-то были.
Интересно, что фонды обычно вкладывают значительные средства в технологии, здравоохранение и финансовые услуги. В связи с тем, что раздираемые скандалами компании попадают в заголовки по совершенно неправильным причинам, а акции азартных игр и алкоголя теперь находятся в их портфелях, ценность экранов SRI, похоже, вызывает как минимум небольшой вопросительный знак в умах нейтральных инвесторов, которые не одобряют ни грешников ни святые. Помимо экранов, важно также учитывать циклический характер рынков. Когда секторы, такие как технологии и здравоохранение, занимают первые места в диаграммах, акции грехов могут оказаться в немилости или, по крайней мере, отстать от лидеров рынка. Точно так же, когда акции, которые фонды SRI не будут покупать, лидируют, акции греха будут лучше.
Также стоит отметить, что вселенная фондов SRI значительно превосходит вселенную фондов грехов. Существуют десятки фондов SRI, в том числе такие известные, как Dow Jones и Calvert, а также ряд биржевых фондов (ETF).
(Чтобы узнать больше, прочтите Социально ответственные паевые инвестиционные фонды.)
Что касается акций греха, то существует менее полудюжины предложений, даже с включенными ETF, хотя существует множество отдельных ценных бумаг, которые соответствуют шаблону, поэтому построить портфель на основе акций, которые не будут держать фонды SRI, легко сделать..
(Прочтите Социально ответственные паевые инвестиционные фонды, чтобы узнать о ваших возможностях.)
Суть
Куда положить деньги? Если ваши моральные убеждения не позволяют вкладывать деньги в запасы греха, ваш выбор уже сделан. Просто не забудьте узнать о критериях отбора для фондов, которые вы рассматриваете, иначе в вашем портфеле могут оказаться компании, которые не представляют ваши ценности. Если вы просто хотите сделать солидные инвестиции, не говоря уже о моральных убеждениях, лучшим выбором может быть диверсифицированный портфель, включающий как святых, так и грешников.