Экологичность с помощью социально ответственного инвестирования
Социально ответственное инвестирование (SRI) — это инвестиционный процесс, который рассматривает социальные и экологические факторы в контексте традиционных количественных ценных бумаг и инвестиционного анализа. В этой статье мы рассмотрим инвестирование SRI и то, что оно может сделать для вашего портфеля.
Ключевые выводы
- Социально ответственное инвестирование учитывает социальные и экологические последствия любых инвестиций.
- Ранние социально ориентированные инвесторы избегали бизнеса, связанного с алкоголем, табаком, азартными играми и производством оружия. Позже социально ответственные инвесторы избегали компаний, которые инвестировали в Южную Африку во времена апартеида.
- Отбор социально ответственных инвестиций не обязательно происходит за счет эффективности инвестиций.
Религиозные и политические корни
SRI уходит своими корнями в религиозную практику.В 1800-х годах религиозные инвесторы избегали предприятий, связанных с алкоголем, табаком, азартными играми и производством оружия.В 1970-х и 1980-х годах противодействие Вьетнамской войне и апартеиду в Южной Африке помогло установить методы социально ответственного инвестирования в том виде, в каком мы их знаем сегодня.
В 1982 году Calvert Social Investment Fund стал первым паевым инвестиционным фондом, который запретил инвестиции в Южной Африке, создав основу для движения за продажу активов, выступающего против системы расового неравенства в этой стране.
Совсем недавно инвесторы в чистые технологии (или зеленые инвесторы ) вышли на арену НИИ, поскольку они ищут компании, занимающиеся чистой энергией или другими технологиями, которые уравновешивают взаимодействие между людьми и окружающей средой. Это связано с растущим признанием того, что неэкономический рост влечет за собой серьезные негативные социальные и экологические последствия, а капитал должен поддерживать рост, который является более устойчивым.
Социально ответственное инвестирование становится мейнстримом
Поскольку не все придерживаются одинаковых ценностей, трудно дать универсальное определение социально ответственного инвестирования. Некоторые инвесторы выступают против инвестирования в компании, занимающиеся алкоголем, в то время как другие наслаждаются хорошим напитком и находят вложения в алкоголь совершенно приемлемыми. Однако есть некоторые инвестиции, в отношении которых есть почти единодушие среди социально сознательных людей. Табак, например, вызывает презрение почти повсеместно.
В 1950 году Pioneer Fund стал первой взаимной находкой, которая провела проверку на наличиетаких запасов греха, как алкоголь, табак и азартные игры. Фонд Pioneer Fund, основанный в 1928 году, избегал таких инвестиций на протяжении большей части своей истории, хотя его проспект официально не устанавливал эти критерии до июля 2018 года.
Паевые инвестиционные фонды и биржевые фонды (ETF), которые придерживаются экологических, социальных и управленческих критериев (ESG), теперь стали обычным явлением.Скринер взаимных фондов и ETF, которыми управляет Mitre Media, предлагает более 1300 вариантов в категории акций ESG.
Социальные инвесторы используют пять основных стратегий для максимизации финансовой отдачи и социального блага:
Скрининг
Это процесс фильтрации, используемый либо для выявления определенных ценных бумаг для исключения, либо для поиска тех, которые должны быть включены в портфели инвесторов, на основе социальных и / или экологических критериев.
Отрицательный скрининг
Изначально НИИ стремились избегать инвестиций в компании, занимающиеся нежелательной деятельностью, будь то пивовар или производитель табака. Эти негативные экраны исключают определенные ценные бумаги из инвестиционного рассмотрения на основании социальных или экологических критериев и могут препятствовать инвестированию в табачные изделия, азартные игры, производство алкоголя или оружия.
Инклюзивный / положительный скрининг
Инклюзивный или положительный скрининг благоприятствует инвестициям в компании, которые имеют сильные репутации в определенной области, такой как окружающая среда, отношения сотрудников или разнообразие. Проверка отдельных компаний в отрасли по социальным и экологическим признакам позволяет выявить показатели отдельных фирм по сравнению с их коллегами.
Этот метод проверки вырос из процесса отрицательной проверки. По мере того, как экраны избегания становились все более изощренными, некоторые инвесторы начали понимать, что они могут активно искать и включать компании с желательными характеристиками в свои портфели, а не просто избегать компаний.
В настоящее время обычно проводится обширная оценка деловой практики корпораций, поэтому компании часто оцениваются, чтобы определить, насколько они устойчивы как предприятия и оказывают ли они высокое и положительное социальное и экологическое воздействие. Положительный скрининг часто используется для поддержки недостаточно обслуживаемых сообществ в таких областях, как ипотека или кредитование малого бизнеса.
Продажа
Продажа ценных бумаг означает удаление выбранных инвестиций из портфеля на основании определенных социальных или экологических критериев. На Уолл-стрит всегда считалось, что если вам не нравится, как работает компания, вы можете просто продать свою долю и двигаться дальше.
Хотя в теории это может показаться простым и элегантным, на самом деле всегда существуют транзакционные издержки, связанные с переходом к ценной бумаге или выходом из нее. Более того, многие институциональные инвесторы занимают настолько большие позиции, что их просто продать может быть чрезвычайно сложно и дорого.
Акционерная активность
Активизм акционеров направлен на позитивное влияние на корпоративное поведение, поскольку они полагают, что совместные усилия социальных инвесторов могут подтолкнуть руководство к более ответственному социальному и / или экологическому курсу. Эти усилия могут включать в себя обсуждение вопросов, вызывающих озабоченность, с руководством компании, а также представление и голосование решений по доверенности.
Такие вопросы, как трудоустройство за границей, дискриминация, маркетинговая практика, чрезмерное вознаграждение руководителей, часто ставятся под сомнение в связи с убеждением, что изменения со временем улучшат финансовые показатели и улучшат благосостояние акционеров, клиентов, сотрудников, поставщиков и сообществ.
Суть
Сторонники SRI утверждают, что проверка помогает исключить компании, риски которых обычно не признаются традиционным финансовым анализом. Критики, однако, говорят, что любой подход, который сокращает круг потенциальных инвестиций, приведет к снижению производительности. Несомненно, дебаты продолжатся. Но есть основания полагать, что социально ответственное инвестирование не обязательно означает снижение прибыли.
Послужной список социального индекса MSCI KLD 400 свидетельствует о том, что социально ответственным инвесторам не нужно жертвовать эффективностью ради следования своим ценностям.Индекс, созданный в 1990 году, стал первым эталоном для портфелей акций, подверженных множеству социальных сетей.
Например, социальный ETF iShares MSCI KLD 400 использует этот индекс в качестве ориентира и принесет 20,81% в 2020 году.5 Для сравнения, годовой доход iShares Core S&P 500 ETF, основанный на индексе S&P 500, составляет 18,37%..