Фондовые варранты и фондовые опционы: Понимание разницы
Обзор
Варранты на акции и опционы на акции — это два типа финансовых инструментов, которые предоставляют инвесторам возможность получать прибыль от изменения цены базовых акций. Хотя они имеют некоторые общие черты, между варрантами и опционами существуют важные различия, которые инвесторы должны понимать. Цель этой статьи — дать полное представление о варрантах и опционах на акции, сосредоточившись на их ключевых характеристиках и отличиях друг от друга.
Опционы на акции
Опционы на акции — это контракты между двумя сторонами, которые дают держателю право, но не обязанность, купить или продать определенную акцию по заранее установленной цене (известной как цена исполнения) в течение определенного периода времени. Существует два типа опционов на акции: опционы «колл» и опционы «пут».
- Опционы «колл»: Опцион «колл» дает владельцу право купить базовую акцию по цене исполнения до даты истечения срока действия опциона. Опционы «колл» обычно покупаются, когда инвесторы ожидают, что цена базовой акции вырастет.
- Опционы пут: Опцион пут, с другой стороны, дает владельцу право продать базовую акцию по цене исполнения до даты истечения срока действия опциона. Опционы пут обычно покупаются, когда инвесторы ожидают снижения цены базовой акции.
Когда инвесторы исполняют опционы на акции, они могут либо купить, либо продать базовые акции по заранее установленной цене исполнения, в зависимости от типа опциона, которым они владеют. Прибыль или убыток от исполнения опциона определяется разницей между ценой исполнения и рыночной ценой базовой акции на момент исполнения.
Фондовые варранты
Фондовые варранты — это финансовые инструменты, которые также дают владельцу право купить или продать определенную акцию по заранее установленной цене в течение определенного периода. Однако, в отличие от опционов на акции, варранты выпускаются непосредственно самой компанией и не торгуются между инвесторами. Когда инвесторы используют фондовые варранты, они покупают базовые акции непосредственно у компании-эмитента.
Существует два типа фондовых варрантов: колл-варранты и пут-варранты.
- Варранты «колл»: Колл-ордер дает держателю право купить базовую акцию по заранее установленной цене в течение определенного срока.
- Пут-варранты: Пут-варрант, с другой стороны, дает держателю право продать базовую акцию по заранее установленной цене в течение определенного срока.
Варранты на акции часто выпускаются компаниями в качестве способа привлечения капитала. Когда инвесторы используют варранты, они предоставляют компании дополнительные средства путем покупки базовых акций. Это может быть выгодно для компании, поскольку она получает капитал без необходимости выпускать новые акции или занимать деньги.
Основные различия
Очень важно понимать ключевые различия между варрантами на акции и опционами на акции. Вот некоторые важные различия:
Сторона-эмитент
Одно из существенных различий между варрантами на акции и опционами на акции заключается в том, кто их выпускает. Опционы на акции — это контракты между двумя инвесторами, и компания-базовик не принимает в них непосредственного участия. С другой стороны, фондовые варранты выпускаются самой компанией, и в зависимости от типа варранта компания может выпустить новые акции для осуществления сделки.
Стандартизация условий
Опционные контракты, как правило, имеют стандартизированные условия в зависимости от биржи, на которой они торгуются. Однако варранты могут иметь нестандартные условия или положения, поэтому инвесторам важно тщательно изучить детали перед инвестированием.
Разводнение
При исполнении варрантов на акции компания-эмитент должна выпустить новые акции для держателя варранта. Это увеличивает количество акций в обращении и размывает доли существующих акционеров. Опционы на акции, с другой стороны, не предполагают выпуска новых акций, поскольку акции обмениваются между двумя инвесторами.
Сроки действия
Фондовые варранты обычно имеют более длительный срок действия, часто от пяти до пятнадцати лет с даты выпуска. Опционы на акции, напротив, обычно имеют более короткие сроки действия, исчисляемые днями, неделями или месяцами. Однако существуют долгосрочные ценные бумаги с ожиданием выпуска акций (LEAPS), срок действия которых продлевается до трех лет.
Влияние на компанию
Когда опционы на акции торгуются между инвесторами, компания-базовик напрямую не получает никакого дохода. В отличие от этого, когда покупаются варранты на акции, компания-эмитент получает оплату. Кроме того, если держатель варранта реализует его, компания получает дополнительную оплату при покупке базовых акций.
Основные сходства
Несмотря на различия, фондовые варранты и опционы имеют ряд общих черт:
Фиксированная цена исполнения
И варранты, и опционы на акции имеют фиксированную цену исполнения, что означает, что цена, по которой можно купить или продать базовые акции, остается неизменной независимо от колебаний рынка.
Срок действия
И у фондовых варрантов, и у фондовых опционов есть дата истечения срока действия. Если владелец не исполняет контракт до истечения срока действия, он теряет возможность сделать это.
Отсутствие обязательства по исполнению
Владельцы как фондовых варрантов, так и фондовых опционов имеют право, но не обязаны исполнять свои контракты. Это означает, что они могут выбирать, покупать или продавать базовые акции по заранее установленной цене.
Заключение
В общем, фондовые варранты и фондовые опционы — это финансовые инструменты, которые дают инвесторам возможность получать прибыль от изменения цены базовых акций. Опционы на акции представляют собой договор между двумя инвесторами, в то время как варранты на акции выпускаются непосредственно компанией. Варранты предполагают выпуск новых акций, что может привести к разводнению существующих акционеров, в то время как опционы этого не делают. И варранты, и опционы имеют фиксированную цену исполнения и дату истечения срока действия, но варранты обычно имеют более длительный срок действия. Инвесторам важно тщательно оценить условия и характеристики варрантов и опционов, прежде чем принимать инвестиционные решения.
Вопросы и ответы
В чем заключается основное различие между варрантами на акции и опционами на акции?
Основное различие заключается в том, кто их выпускает. Опционы на акции — это контракты между двумя инвесторами, в то время как варранты на акции выпускаются непосредственно самой компанией.
Одинаковые ли сроки действия у фондовых варрантов и фондовых опционов?
Нет, обычно фондовые варранты имеют более длительный срок действия, часто от пяти до пятнадцати лет с даты выпуска. Опционы на акции, с другой стороны, обычно имеют более короткие сроки действия, измеряемые днями, неделями или месяцами.
Каким образом фондовые варранты и фондовые опционы влияют на компанию, выпустившую их?
Когда опционы на акции торгуются между инвесторами, компания, выпустившая опцион, не получает прямого дохода. Однако когда покупаются варранты на акции, компания-эмитент получает оплату. Кроме того, если держатель варранта исполняет его условия, компания получает дополнительную оплату при покупке базовых акций.
Что такое разводнение и как оно связано с фондовыми варрантами?
Разводнение означает увеличение количества акций, находящихся в обращении, что приводит к уменьшению доли существующих акционеров. При исполнении фондовых варрантов компания-эмитент должна выпустить новые акции для держателя варранта, что приводит к разводнению. Опционы на акции, с другой стороны, не предполагают выпуска новых акций.
Стандартизированы ли условия фондовых варрантов и фондовых опционов?
Опционные контракты обычно имеют стандартные условия в зависимости от биржи, на которой они торгуются. Однако фондовые варранты могут иметь нестандартные условия или оговорки, поэтому инвесторам важно тщательно изучить детали перед инвестированием.
Можно ли исполнить опционы на акции и варранты на акции до истечения срока их действия?
Да, и опционы на акции, и варранты на акции могут быть исполнены до истечения срока их действия. Однако важно отметить, что исполнение до истечения срока действия опциона является совершенно необязательным для держателя.