Акции в обмен на акции: Что это такое, как это работает, пример

Описание терминов

В мире финансов и инвестиций акция за акцию — это тип сделки, которая предполагает обмен акций одной компании на акции другой компании. Такой обмен обычно происходит в рамках сделки по слиянию или поглощению двух компаний. Компания-покупатель предлагает свои акции акционерам компании-цели в обмен на их акции, что позволяет компании-покупателю покрыть расходы на приобретение. Обмен акций на акции также может происходить в рамках программ вознаграждения сотрудников, когда сотрудники обменивают акции, на которые наложены права, на дополнительные опционы на акции.

Понимание обмена акций на акции

В контексте слияний и поглощений сделки «акции за акции» подразумевают обмен акциями между компанией-покупателем и компанией-целью. Как правило, только часть сделки по слиянию или приобретению осуществляется путем обмена акций на акции, а остальные расходы покрываются за счет денежных средств или других способов оплаты. Например, компания-покупатель может использовать сочетание обмена акциями с акционерами компании-цели и тендерного предложения денежных средств для финансирования приобретения.
Обмен акций на акции может быть привлекательным вариантом для компаний, участвующих в слияниях и поглощениях, поскольку он позволяет сохранить денежные средства. Используя собственные акции в качестве валюты, компании-покупатели могут избежать значительных денежных затрат и снизить финансовую нагрузку от приобретения. Кроме того, сделки «акции за акции» могут обеспечить налоговые преимущества и потенциальную синергию между объединяющимися компаниями.

Сделки «акции за акции» и планы опционов на акции для сотрудников

Сделки «акции в обмен на акции» не ограничиваются слияниями и поглощениями; они также используются в планах компенсации опционов сотрудникам. В этих планах сотрудникам предоставляются опционы на акции, но они должны оплатить стоимость опциона до получения гранта. Обменивая акции с истекшим сроком погашения (акции, которые находились в собственности в течение требуемого периода владения), сотрудники могут удовлетворить цену опциона без выплаты наличных. По истечении определенного периода времени сотрудникам возвращаются акции, которые они использовали для оплаты опционов.
Обмен акций на акции в рамках опционных планов для сотрудников имеет ряд преимуществ. Они увеличивают долю сотрудника в собственности, не требуя денежных затрат, и позволяют увязать интересы сотрудников с результатами деятельности компании. Однако некоторые утверждают, что обмен акций на акции увеличивает и без того высокие расходы на предоставление сотрудникам опционов, поскольку сотрудникам не приходится выплачивать стоимость опциона наличными.

Особые соображения

Когда руководители получают поощрительные опционы на акции (ISO) или неквалифицированные опционы на акции (NSO), они должны приобрести базовые акции, чтобы реализовать стоимость опционов. Эти опционы обычно предоставляются с условием, что руководитель не может продать или подарить их, поскольку он обязан обменять опционы на акции. Эти условия прописываются в контракте руководителя.

Пример обмена акций на акции

Чтобы проиллюстрировать, как работают сделки «акции за акции», рассмотрим гипотетический пример. Компания ABC и компания XYZ договорились о слиянии акций в соотношении 1 к 2. Это означает, что акционеры XYZ получат одну акцию ABC за каждые две акции XYZ, которыми они владеют в настоящее время. В результате акции XYZ больше не будут торговаться, а количество акций ABC, находящихся в обращении, увеличится после завершения слияния. Цена акций ABC после слияния будет зависеть от того, как рынок оценит перспективы будущих доходов новой объединенной компании.

Заключение

Сделки «акции за акции» играют важную роль при слияниях и поглощениях, а также в планах компенсации опционов сотрудникам. Они дают компаниям возможность финансировать приобретения без значительных денежных затрат и предоставляют сотрудникам возможность приобрести дополнительные опционы на акции без денежных выплат. Понимание динамики и последствий сделок «акции за акции» крайне важно для инвесторов, руководителей и сотрудников, участвующих в этих видах сделок.

Вопросы и ответы

Что такое «акции за акции»?

Акции за акции — это тип сделки, при которой акции одной компании обмениваются на акции другой компании. Она обычно используется при слияниях и поглощениях как способ покрытия компанией-покупателем расходов на приобретение.

Как происходит обмен акций на акции при слияниях и поглощениях?

При слияниях и поглощениях сделки «акции за акции» предполагают обмен акциями между компанией-покупателем и компанией-целью. Компания-покупатель предлагает свои акции акционерам компании-цели в обмен на их акции. Это позволяет компании-покупателю использовать свои акции в качестве валюты для финансирования приобретения и потенциально реализовать синергию между объединяющимися компаниями.

В чем преимущества сделок «акции за акции»?

Сделки «акции за акции» имеют ряд преимуществ. Во-первых, они позволяют компаниям-покупателям сохранить денежные средства за счет использования собственных акций в качестве валюты. Во-вторых, они могут обеспечить налоговые преимущества и потенциальную синергию между объединяющимися компаниями. Кроме того, обмен акций на акции в рамках планов вознаграждения сотрудников может привести интересы сотрудников в соответствие с результатами деятельности компании.

Существуют ли какие-либо соображения или риски, связанные с операциями «акции за акции»?

Сделки «акции за акции» связаны с определенными соображениями и рисками. Оценка рынком перспектив будущих доходов новой объединенной компании может повлиять на цену акций после слияния. Кроме того, удовлетворение цены опциона «акции за акции» в планах вознаграждения сотрудников может увеличить расходы на предоставление сотрудникам опционов, поскольку сотрудникам не придется выплачивать цену опциона наличными.

Как обмен акций на акции используется в планах опционов для сотрудников?

В планах опционов для сотрудников для удовлетворения цены опциона используется обмен акций на акции. Сотрудники обменивают зрелые акции (акции, которые находились в собственности в течение требуемого периода владения) для покрытия цены опциона, что позволяет им получить дополнительные опционы на акции без выплаты наличных. Это может увеличить их долю в капитале компании и привести их интересы в соответствие с результатами деятельности компании.

Могут ли сделки «акции за акции» быть выгодными для инвесторов?

Сделки «акции за акции» при слияниях и поглощениях могут принести потенциальную выгоду инвесторам. Обмениваясь акциями, инвесторы могут получить долю в более крупной и разнообразной компании, что может привести к увеличению рыночной стоимости и потенциальной будущей прибыли. Однако инвесторы должны тщательно оценить условия и перспективы объединенной компании, прежде чем принимать инвестиционные решения.