Понять косвенное влияние обменных курсов

Среднестатистический человек считает, что стоимость валюты достаточно стабильна изо дня в день. Цена чашки кофе каждое утро составляет 1,50 доллара, фиксированная процентная ставка на машину и ипотека одинаковы каждый месяц, а для наемного работника даже зарплаты идентичны. Тот факт, что стоимость валюты постоянно колеблется по отношению к другим валютам, кажется, имеет значение только для большинства людей при планировании зарубежной поездки или совершении покупок в Интернете на иностранном веб-сайте. Однако это ограниченное мнение ошибочно.

Косвенное влияние обменных курсов и их колебаний распространяется гораздо шире и глубже и затрагивает несколько наиболее важных аспектов нашей экономической жизни, например, сколько времени нужно, чтобы найти работу, где мы можем позволить себе жить и когда мы может уйти на пенсию. Обменные курсы имеют огромное влияние на экономику как в краткосрочной перспективе, так и в течение продолжительных периодов времени.

( Подробнее об этой теме читайте в  статье «Влияние колебаний валютных курсов на экономику» )

Курсы валют и то, что вы платите за товары

В эту эпоху глобализации товары из других стран столь же обычны, а иногда даже более обычны, чем товары, произведенные внутри страны. Обменные курсы оказывают значительное влияние на цены, которые вы платите за импортные товары. Более слабая национальная валюта означает, что цена, которую вы платите за иностранные товары, как правило, значительно вырастет. Как следствие, более сильная национальная валюта может в некоторой степени снизить цены на иностранные товары.

Проиллюстрируем влияние более слабой национальной валюты на цены на товары на примере. Предположим, что курс канадского доллара (канадский доллар) снижается на 10 процентов по отношению к доллару США (US $) в течение года с 90 центов США за канадский доллар (1 доллар США = 1,1110 канадских долларов) до 81 центов США. (1 доллар США = 1,2350 канадского доллара). Как изменится цена в канадских супермаркетах на фунт калифорнийского миндаля, который можно купить в США по цене 7 долларов США? При прочих равных (при отсутствии других затрат и только с учетом обменного курса) цена калифорнийского миндаля в Канаде увеличится примерно с 7,78 канадских долларов (т.е. примерно 7 долларов США x 1,1110) до 8,65 канадских долларов (7 долларов США x 1,2350 долларов США). за фунт.

В качестве другого примера давайте посмотрим на реальный эффект валют и цен, когда задействовано более одной страны.В частности, рассмотрим, когда евро упал на 21,4 процента по отношению к доллару США за 12-месячный период до 24 апреля 2015 года. Для сравнения, за это же время канадский доллар упал только на 9,5 процента по отношению к доллару США.В результате за последний год канадский доллар повысился примерно на 15 процентов по отношению к евро (с 1 канадского доллара = 0,6575 евро до 1 канадского доллара = 0,7560 евро), в результате чего канадцы стали платить несколько более низкие цены за европейские продукты, такие как вино и сыр.

Изменение цен на импортируемые продукты зависит от того, как валюты стран-экспортеров (т. Е. Тех, из которых были получены эти продукты) оказались по отношению к национальной валюте.На протяжении 2010-х годов доллар США безраздельно властвовал по отношению к большинству основных валют, в результате чего американские потребители платили относительно более низкие цены на импортные товары, такие как немецкие автомобили или японская электроника.

Обменные курсы, инфляция и процентные ставки

Слабая внутренняя валюта может повысить уровень инфляции в стране, которая является крупным импортером, из-за более высоких цен на иностранные товары. Это может побудить центральный банк повысить процентные ставки для противодействия инфляции, а также поддержать валюту и предотвратить ее резкое падение. И наоборот, сильная валюта подавляет инфляцию и оказывает давление на экономику, что равносильно жесткой денежно-кредитной политике. В ответ на это центральный банк страны может предпринять меры, чтобы удерживать процентные ставки на низком уровне или еще больше их снижать, чтобы предотвратить слишком сильное укрепление национальной валюты.

Таким образом, обменный курс оказывает косвенное влияние на процентную ставку, которую вы платите по ипотеке или автокредиту, или проценты, которые вы получаете на деньги на своих сберегательных счетах или на счете денежного рынка.

Курсы валют и рынок труда

Слабая внутренняя валюта стимулирует экономический рост за счет увеличения экспорта и удорожания импорта (вынуждая потребителей покупать отечественные товары). Более быстрый экономический рост обычно приводит к лучшим перспективам трудоустройства. Сильная национальная валюта может иметь противоположный эффект, поскольку она замедляет экономический рост и ограничивает перспективы занятости.

Курсы валют и инвестиции

Колебания обменного курса могут оказать существенное влияние на ваш инвестиционный портфель, даже если у вас есть только внутренние инвестиции. Например, сильный доллар обычно снижает мировой спрос на сырьевые товары, поскольку они оцениваются в долларах. Этот более низкий спрос может повлиять на прибыль и оценку отечественных товаропроизводителей, хотя отчасти негативное воздействие может быть смягчено более слабой местной валютой.

Сильная валюта также может повлиять на продажи и прибыль за рубежом; в последние годы многие транснациональные корпорации США объясняли снижение выручки и чистой прибыли более сильным долларом. Конечно, хорошо известно влияние обменных курсов на доходность портфеля. Инвестирование в ценные бумаги, деноминированные в валюте, которая растет в цене, может повысить общую прибыль, в то время как инвестирование в ценные бумаги, деноминированные в валюте, которая обесценивается, может снизить общую прибыль. Например, ряд европейских фондовых индексов достиг рекордных максимумов в первые четыре месяца 2015 года, когда доллар укреплялся довольно агрессивно, но американские инвесторы, инвестировавшие в эти акции, на самом деле увидели бы, что их доходность существенно снизилась из-за падения евро.

Курсы валют и недвижимость

Слабая или недооцененная национальная валюта может быть похожа на открытую распродажу в Черную пятницу, когда снижается стоимость каждого товара, услуги и актива в стране. Уловка заключается в том, что продажную цену получают только покупатели, которые могут платить более сильной иностранной валютой. Это привлекает иностранных туристов, что может быть полезно для экономики. Тем не менее, он также привлекает иностранных покупателей, стремящихся скупить дешевые активы и перекупить за них отечественных покупателей.

Иностранные покупатели подняли цены на жилье в странах со слабой валютой. Представьте, что вы охотитесь за домом и вдруг делаете ставку против людей, которые, скажем, автоматически получают 30-процентную скидку от запрашиваемой цены. Даже если вы не занимаетесь поиском жилья, высокие цены на жилье и низкое предложение также влияют на арендную плату. В последнее десятилетие местный спрос на жилье также был очень высоким во многих странах, поскольку их центральные банки удерживали процентные ставки на рекордно низких уровнях в попытке стимулировать их экономику. Это также привело к тому, что их валюты упали до многолетних минимумов, что вызвало опасения по поводу глобальной валютной войны.

( Подробнее о влиянии обменных курсов читайте в статье Что такое валютная война и как она работает? )

Суть

Как и в случае с айсбергом, основные последствия колебаний обменных курсов лежат в основном под поверхностью. Косвенный эффект колебаний валютного курса затмевает прямой эффект из-за огромного влияния, которое он оказывает на экономику как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Косвенное влияние обменных курсов распространяется на цены, которые вы платите в супермаркете, процентные ставки по вашим кредитам и сбережениям, доходность вашего инвестиционного портфеля, перспективы трудоустройства и, возможно, даже цены на жилье в вашем районе.