Уолл-стрит предупреждает, что развал рынка облигаций догонит акции
(Bloomberg) — Эпоха обильной ликвидности подходит к концу, и фондовые рынки, торгующие на рекордных максимумах, не смогут долго сохранять иммунитет, считают стратеги Bank of America Corp.
Самое читаемое от Bloomberg
Кризис цепочки поставок рискует повлечь за собой падение мировой экономики
В метавселенную: Где сталкиваются криптовалюты, гейминг и капитализм
Многолюдные выборы в Атланте ставят бывшего мэра против «кого угодно, только не
Инициативы для голосования, за которыми нужно следить: от охраны правопорядка до охраны окружающей среды
Лучшие новые рестораны Вашингтона, выбранные лучшими шеф-поварами
Это последнее из серии предупреждений ведущих брокеров Уолл-стрит о том, что изобилие, которое подпитывало ралли европейских и американских акций, может оказаться недолговечным. До сих пор акции в основном игнорировали ухудшающуюся ситуацию на рынках облигаций, где инвесторы рассчитывают на скорое ужесточение денежно-кредитной политики, поскольку высокие доходы и отсутствие инвестиционных альтернатив стимулируют аппетит к риску.
«Это расхождение вряд ли сохранится, и риск заключается в том, что акции будут вынуждены дорожать в условиях все более неблагоприятной политики», — написали стратеги BofA, включая Гонсало Асиса, в записке во вторник.
Акции в США и Европе находятся вблизи рекордных максимумов после очередного сезона солидных прибылей, в ходе которого компании представили результаты, превзошедшие ожидания аналитиков. В условиях, когда оценка стоимости акций все больше растягивается, а экономические показатели свидетельствуют о замедлении глобального роста, все больше стратегов начинают предупреждать, что сокращение объемов покупки активов центральными банками и потенциальное повышение ставок может лишить рынки избыточной ликвидности для поддержания ралли.
«Мы считаем, что это лишь вопрос времени, когда акции будут вынуждены оценить все более неблагоприятные условия политики для рынка, зависимого от ликвидности центрального банка», — говорят стратеги BofA.
BofA не одинока в своем мнении, что расплата за акции уже близка.
«Фундаментальная картина для акций ухудшается по мере того, как ФРС начинает ужесточать денежно-кредитную политику, а рост прибыли замедляется в следующем году, становясь откровенно негативным для некоторых компаний», — написал Майкл Уилсон из Morgan Stanley в записке в воскресенье.
По словам Уилсона, рынки растут, потому что розничные покупатели продолжают использовать свои избыточные денежные средства, в то время как институциональные инвесторы остаются полностью инвестированными по техническим причинам, таким как давление на производительность и сильные сезонные тенденции в конце года.
«Мы считаем, что эта бычья тенденция может сохраниться до Дня благодарения, но не намного дольше», — сказал он.
Однако поклонников фондового рынка по-прежнему много. Стратеги Goldman Sachs Group Inc. сохраняют перевес в сторону акций, утверждая, что альтернативы акциям нет, пока доходность облигаций низкая, и по-прежнему видят «здоровый уровень» роста в следующем году.
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
Большой учитель наблюдает: как шпионские программы ИИ захватили школы
Король поскользнувшихся и упавших людей хочет спасти вас от следующего несчастного случая
Амазонка стремительно приближается к точке невозврата
Австралия готовится к жизни после нулевого уровня Ковида
Рабочие добиваются власти, что является редким достижением для рабочего движения США