В условиях роста инфляционных рисков ФРС Пауэлл готовится к возможной ротации

Джоннел Марте и Линдси Дансмуир

НЬЮ-ЙОРК (Рейтер) — Председатель ФРС Джером Пауэлл сказал в среду, что центральный банк США должен быть готов отреагировать на возможность того, что во второй половине следующего года инфляция может не снизиться, как ожидает большинство прогнозистов.

Во второй день дачи показаний в Конгрессе Пауэлл повторил, что он и его коллеги-политики рассмотрят на предстоящем заседании вопрос о более быстром сворачивании программы покупки облигаций ФРС.

В условиях, когда очень высокий потребительский спрос сталкивается с постоянными проблемами в цепочке поставок, ФРС, возможно, приближается к тому моменту, когда ей придется выбирать между стремлением к полной занятости и сдерживанием инфляции.

Во вторник Пауэлл заявил, что считает вероятным «значительное» снижение инфляции во второй половине следующего года по мере налаживания цепочек поставок, но «риски повышения инфляции возросли».

«Мы должны использовать нашу политику для решения целого ряда вероятных последствий, а не только наиболее вероятного», — сказал он в интервью Комитету по финансовым услугам Палаты представителей Конгресса США.

Как бы подчеркивая эти опасения, опрос, опубликованный в среду Федеральной резервной системой, показал, что компании по всей стране все чаще сталкиваются с ростом цен и пытаются заполнить рабочие места в условиях нехватки рабочей силы, хотя во многих случаях им удается переложить более высокие затраты на клиентов, не встречая особого сопротивления. Почти все округа сообщили об уверенном росте заработной платы», — говорится в «Бежевой книге» ФРС, анекдотическом опросе предприятий в 12 округах ФРС.

Вскоре после выступления Пауэлла в Конгрессе вместе с министром финансов Джанет Йеллен представители органов здравоохранения объявили о первом известном в США случае заболевания пациента вариантом Omicron COVID-19, который предположительно является более заразным, чем предыдущие штаммы коронавируса.

Хотя законодатели не задавали Пауэллу вопросов о том, как новый вариант может изменить экономические перспективы или ответные меры ФРС, президент ФРС Нью-Йорка Джон Уильямс сказал в интервью New York Times, опубликованном в среду, что он может как замедлить экономическую активность, так и усилить инфляционное давление.

Эта сложная комбинация может усугубить проблемы, с которыми сталкиваются политики ФРС при выработке реакции на хорошие новости об укреплении экономики, плохие новости о возможном новом всплеске COVID-19 и инфляции, которая сохраняется дольше и остается выше, чем ожидалось.

В прошлом месяце ФРС начала сокращать покупки казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг на сумму 120 миллиардов долларов в месяц в таком темпе, который позволит ей завершить покупки к середине 2022 года. Программа была введена в начале 2020 года, чтобы помочь экономике пережить пандемию.

Во вторник Пауэлл повторил, что на заседании 14-15 декабря политики обсудят вопрос о том, можно ли завершить эту программу на несколько месяцев раньше, учитывая силу экономики.

TENSION

Пауэлл заявил, что восстановление экономики США сильнее, чем в других крупных странах, отчасти благодаря более надежной фискальной поддержке. Потребительские расходы в США выросли в октябре, а число первичных обращений за пособием по безработице достигло 52-летнего минимума, что заставило экономистов повысить оценки роста ВВП в четвертом квартале.

Тем не менее, доверие потребителей упало до девятимесячного минимума в ноябре на фоне беспокойства о растущей стоимости жизни и усталости от пандемии. Вариант Омикрон также создает дополнительную неопределенность для домохозяйств и предприятий.

Пауэлл сказал, что чиновники ФРС следят за развитием экономической ситуации, и признал, что они могут столкнуться с «напряженностью» в процессе выполнения двойного мандата центрального банка США — достижения максимальной занятости и ценовой стабильности.

«Мы должны сбалансировать эти две цели, когда они находятся в противоречии, как это происходит сейчас», — сказал Пауэлл. «Но я заверяю вас, что мы будем использовать наши инструменты, чтобы убедиться, что высокая инфляция, которую мы переживаем, не закрепится».

Пауэлл отметил, что заработная плата растет, особенно у низкооплачиваемых работников, и сказал, что ФРС отслеживает этот рост.

«Мы наблюдаем значительный рост заработной платы», — сказал Пауэлл. «Мы не видим, чтобы они росли такими тревожными темпами, которые могли бы вызвать рост инфляции, но это то, за чем мы очень внимательно следим».

(Репортажи Жоннеля Марте и Линдси Дансмуир; дополнительные репортажи Энн Сафир и Люсии Мутикани; редактирование Лесли Адлер)