Финансовый анализ Walmart: 5 ключевых показателей

Акции Walmart Inc. ( балансовой стоимостью компании. Исторически Walmart рассматривался как выгодное вложение; однако его основные принципы могут меняться, что делает его менее привлекательным для консервативных инвесторов.

Определение пригодности акций для ваших финансовых целей требует анализа конкретных коэффициентов из финансовой отчетности компании и сравнения этих финансовых коэффициентов с эталонными показателями и данными других компаний отрасли. Финансовые коэффициенты проливают свет на направление развития компании, вероятность того, что она останется платежеспособной, а также на то, переоценены ли ее акции, недооценены или правильно оценены. Вот пять ключевых финансовых коэффициентов, на которые важно обращать внимание при оценке Walmart.

Соотношение цены и прибыли

Соотношение цена / прибыль ( P / E ) — это основное финансовое соотношение, которое фундаментальные аналитики используют для оценки акций компании. Коэффициент сравнивает цену акции с прибылью на акцию ( EPS ). Среднее соотношение P / E варьируется в зависимости от отрасли, но в целом оно составляет около 15.

По состоянию на второй квартал 2020 года коэффициент P / E Walmart составляет около 23,88, что означает, что акции WMT торгуются на рынке примерно в 24 раза выше прибыли на акцию. Коэффициент P / E для акций WMT растет, и до 2017 года коэффициент P / E для акций Walmart имел тенденцию колебаться чуть ниже 14 или 15. Тем не менее, это соотношение цены и прибыли значительно ниже, чем коэффициент P / E конкурирующей компании Costco ( COST ), равный 36,19. Однако у другого крупного конкурента компании, Target ( TGT ), коэффициент P / E составляет всего около 18,77. Это говорит о том, что Walmart является жизнеспособной игрой для стоимостных инвесторов, но в последнее время испытывает определенное ценовое движение по отношению к его доходам, что может вызвать дискомфорт у некоторых стоимостных инвесторов. По крайней мере, акции не выглядят сильно переоцененными с учетом прибыли.

Соотношение цены и стоимости книги

Соотношение цены к балансовой стоимости (P / B) сравнивает рыночную стоимость компании, которая определяет, сколько акционеры платят за владение компанией, с ее балансовой стоимостью, которая определяет, сколько на самом деле стоит компания с точки зрения бухгалтерского учета.

Ценностные инвесторы любят видеть соотношение P / B ниже 3,0. Отношение AP / B ниже 1,0 предполагает крайне выгодную сделку. По состоянию на второй квартал 2020 года коэффициент P / B Walmart составлял 5,16 (выше лимита для стоимостных инвесторов) по сравнению с 5,54 для Target и 8,24 для Costco. Опять же, Walmart демонстрирует характеристики разумно выгодной покупки по сравнению с конкурентами.

Рентабельность капитала

Рентабельность собственного капитала ( ROE ) выражает чистую прибыль как процент от собственного капитала. Рентабельность собственного капитала компании — отличный показатель того, насколько эффективно работает ее управленческая команда. Опытные инвесторы хотят видеть, что менеджмент может использовать капитал компании для получения высоких доходов. Следовательно, более высокая ROE обычно является лучшей ROE.

Значения ROE выше 10% считаются сильными; ROE выше 25% считается отличным. По состоянию на второй квартал 2020 года рентабельность собственного капитала Walmart составляла сомнительные 7,2%. Его конкуренты показали значительно более высокие показатели рентабельности собственного капитала: рентабельность собственного капитала Costco составила 22,9% в конце февраля 2020 года, в то время как рентабельность капитала Target составила 9,9% в конце апреля 2020 года.

Соотношение заемных и собственных средств

Даже зрелая прибыльная компания окажется в шатком финансовом положении, если не сможет управлять своим долгом. Рецессии и рыночные спады обнажают компании, которые были слишком безрассудны в управлении своим долгом. Отношение долга к собственному капиталу (D / E) выражает общий долг компании как процент от ее капитала. В идеале долг компании должен быть ниже, чем ее собственный капитал, что означает, что предпочтительнее соотношение D / E менее 100%.

По состоянию на конец прошлого финансового года соотношение D / E Walmart составляло 97,01%, что указывает на большой уровень долга. Для сравнения, коэффициент D / E Target, равный 118,1%, указывает на то, что долговая нагрузка превысила стоимость его капитала. Соотношение D / E Costco составляет впечатляющие 47,5%.

Текущее соотношение

Компании коэффициент текущей ликвидности измеряет способность погасить свои текущие долги, которые определяются как в течение одного года, и является мерой краткосрочного компании ликвидности. Он делает это путем сравнения текущих обязательств компании с ее оборотными активами, то есть теми, которые могут быть конвертированы в денежные средства в течение года или меньше.

Формула рассчитывается следующим образом: текущие активы делятся на текущие обязательства. Предпочтительно значение 1,0 или выше. Многие стоимостные инвесторы считают 1,5 идеальным коэффициентом текущей ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности Walmart находится на низком уровне 0,79. Между тем, коэффициент текущей ликвидности Target составляет 0,89, а Costco — 1,01.

У всех трех компаний коэффициенты текущей ликвидности около 1, и разница между ними незначительна. Хотя неплохо было бы увидеть немного более высокий коэффициент текущей ликвидности от Walmart, другие его финансовые коэффициенты вселяют уверенность в том, что выплата долгов не должна создавать проблем для компании.

Суть

Walmart традиционно считается стойким приверженцем стоимостного инвестирования. Компания «голубых фишек», доминировавшая в сфере розничной торговли, ее фундаментальные показатели, основанные на анализе соотношений, показывают, что ее тренд далек от ключевых показателей, которые ищет стоимостной инвестор. Фактически, Walmart нарушил несколько из этих пороговых значений с точки зрения своей долговой нагрузки, цены акций относительно прибыли и статуса ликвидности. Частично это может быть связано с усилением конкуренции со стороны интернет-магазинов, таких как Amazon, а также растущим давлением со стороны обычных магазинов, таких как Target и Costco.