Стоимость капитала и стоимость капитала: в чем разница?
Стоимость капитала vs. стоимость капитала: обзор
Стоимость капитала компании относится к затратам, которые она должна уплатить, чтобы привлечь новые фонды капитала, в то время как стоимость собственного капитала измеряет доход, требуемый инвесторами, которые являются частью структуры собственности компании.
Стоимость собственного капитала — это процентная доходность, требуемая владельцами компании, но стоимость капитала включает норму прибыли, требуемую кредиторами и владельцами.
Ключевые выводы
- Стоимость капитала относится к тому, что корпорация должна заплатить, чтобы получить новые деньги.
- Стоимость капитала относится к финансовой прибыли, которую ожидают увидеть инвесторы, инвестирующие в компанию.
- Модель ценообразования основных средств (CAPM) и модель капитализации дивидендов — это два способа расчета стоимости собственного капитала.
Стоимость капитала
Компании, акции которых котируются на бирже, могут привлекать капитал, занимая деньги или продавая принадлежащие им акции. Долговые инвесторы и инвесторы в акционерный капитал требуют возврата своих денег либо в виде выплаты процентов, либо в виде прироста капитала / дивидендов. Стоимость капитала учитывает как стоимость заемных средств, так и стоимость собственного капитала.
У стабильных, здоровых компаний неизменно низкие затраты на капитал и собственный капитал. Непредсказуемые компании более рискованны, а кредиторы и инвесторы в акционерный капитал требуют более высокой доходности своих инвестиций, чтобы компенсировать этот риск.
Для держателей облигаций и других кредиторов эту более высокую доходность легко увидеть; процентная ставка по долгу выше. Стоимость собственного капитала подсчитать сложнее, поскольку требуемая норма прибыли для акционеров менее четко определена.
Стоимость капитала
Стоимость собственного капитала компании относится к компенсации, необходимой финансовым рынкам для того, чтобы владеть активом и взять на себя риск владения.
Один из способов, которым компании и инвесторы могут оценить стоимость капитала, — это модель ценообразования капитальных активов (CAPM). Чтобы рассчитать стоимость собственного капитала с использованием CAPM, умножьте бета-коэффициент компании на ее премию за риск, а затем прибавьте это значение к безрисковой ставке. Теоретически эта цифра приблизительно соответствует требуемой норме прибыли с учетом риска.
Более традиционный способ расчета стоимости собственного капитала — это модель капитализации дивидендов, в которой стоимость собственного капитала равна дивидендам на акцию, деленным на текущую цену акций, которая прибавляется к скорости роста дивидендов.