Стоимость чистых активов ETF против рыночной цены ETF: в чем разница?
Стоимость чистых активов ETF против рыночной цены ETF: обзор
В отличие от паевых инвестиционных фондов, которые могут устанавливать цену на свои акции еженедельно, ежеквартально или даже ежегодно, биржевые фонды ( ETF ) будут оценивать свои акции ежедневно. Итак, как они оцениваются и в чем разница между рыночной ценой и стоимостью чистых активов ( NAV )?
Ключевые выводы
- Рыночная цена ETF — это цена, по которой акции ETF могут быть куплены или проданы на биржах в течение торговых часов.
- Стоимость чистых активов (СЧА) ETF представляет собой стоимость доли каждой акции в базовых активах фонда и денежных средств на конец торгового дня.
- СЧА определяется путем сложения стоимости всех активов в фонде, включая активы и денежные средства, вычитания любых обязательств и последующего деления этой стоимости на количество акций в обращении в ETF.
Рыночная цена ETF
Рыночная цена биржевого фонда — это цена, по которой акции ETF могут быть куплены или проданы на биржах в течение торговых часов. Поскольку ETF торгуются как акции акций, котирующиеся на биржах, рыночная цена будет колебаться в течение дня, поскольку покупатели и продавцы взаимодействуют друг с другом и торгуют. Если покупателей больше, чем продавцов, цена на рынке вырастет, а если появится больше продавцов, цена упадет.
Стоимость чистых активов ETF
Стоимость чистых активов (СЧА) ETF представляет собой стоимость доли каждой акции в базовых активах фонда и денежных средств на конец торгового дня. ETFрассчитывают NAV в 16:00 по восточному времени после закрытия рынков.
Краткий обзор
СЧА определяется путем сложения стоимости всех активов в фонде, включая активы и денежные средства, вычитания любых обязательств и последующего деления этой стоимости на количество акций в обращении в ETF.
СЧА используется для сравнения показателей различных фондов, а также для целей бухгалтерского учета. ETF также публикует свои текущие ежедневные авуары, сумму денежных средств, находящихся в обращении акций и начисленные дивиденды, если применимо. Для инвесторов преимущество ETF заключается в большей прозрачности. Паевые инвестиционные фонды и фонды закрытого типа не обязаны раскрывать свои ежедневные авуары. Фактически, паевые инвестиционные фонды обычно раскрывают свои активы только ежеквартально.
Разница в цене и чистой стоимости
Между ценой закрытия рынкадля ETF и NAVмогут быть различия.Однако любые отклонения должны быть относительно небольшими.Это связано с механизмом погашения, используемым ETF.Механизмы погашения позволяют поддерживать рыночную стоимость ETF и значение NAV на разумном уровне. ETF использует авторизованного участника (AP) для формирования единиц создания.Для ETF, отслеживающего S&P 500, AP будет формировать единицу создания акций во всех компаниях S&P 500 с весом, равным весу базового индекса.Затем AP передаст блок создания поставщику ETF на основе равной стоимости NAV.Взамен AP получит пакет акций ETF аналогичной стоимости.Затем AP может продать эти акции на открытом рынке.Единицы создания обычно составляют от 25 000 до 600 000 акций ETF.
Механизм погашения помогает поддерживать соответствие рыночной стоимости и стоимости чистой стоимости активов. AP может легко урегулировать любые расхождения между рыночной стоимостью и NAV в течение торгового дня. Рыночная стоимость акций ETF, естественно, колеблется в течение торгового дня. Если рыночная стоимость становится слишком высокой по сравнению с NAV, AP может вмешаться и купить базовые составляющие компоненты ETF, одновременно продавая акции ETF.
В качестве альтернативы AP может покупать акции ETF и продавать базовые компоненты, если рыночная стоимость ETF становится намного ниже NAV. Эти возможности могут обеспечить быструю и относительно безрисковую прибыль для AP, при этом сохраняя близкие значения. Для ETF может быть несколько AP, что гарантирует, что более одной стороны могут вмешаться в арбитраж, чтобы устранить любые расхождения в ценах.