Формула расчета внутренней нормы прибыли

Расчет внутренней нормы прибыли (IRR) для возможных инвестиций занимает много времени и является неточным. Расчеты IRR должны выполняться на основе предположений, предположений, проб и ошибок. По сути, расчет IRR начинается с двух случайных предположений о возможных значениях и заканчивается либо проверкой, либо отклонением. В случае отклонения необходимы новые предположения.

Цель внутренней нормы прибыли

IRR — это ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость (NPV) будущих денежных потоков от инвестиций равна нулю. Функционально IRR используется инвесторами и предприятиями, чтобы узнать, являются ли инвестиции целесообразным использованием их денег. Экономист мог бы сказать, что он помогает определить затраты на инвестиционные возможности. Финансовый статистик сказал бы, что он связывает текущую стоимость денег и будущую стоимость денег для данной инвестиции.

Это не следует путать с окупаемостью инвестиций (ROI). Рентабельность инвестиций не учитывает временную стоимость денег, делая ее, по сути, номинальным числом, а не действительным числом. Рентабельность инвестиций может сообщать инвестору фактические темпы роста от начала до конца, но требуется IRR, чтобы показать доход, необходимый для вывода всех денежных потоков и получения всей стоимости обратно от инвестиций.

Формула внутренней нормы прибыли

Одна из возможных алгебраических формул IRR:

Здесь задействовано несколько важных переменных: сумма инвестиций, время совершения общих инвестиций и связанный с ними денежный поток, полученный от инвестиций. Для различения периодов чистого притока денежных средств необходимы более сложные формулы.

Первый шаг — сделать предположения о возможных значениях R1 и R2, чтобы определить чистую приведенную стоимость. Большинство опытных финансовых аналитиков чувствуют, какими должны быть предположения.

Если расчетный NPV1 близок к нулю, то IRR равен R1. Все уравнение составлено с учетом того, что при IRR NPV равна нулю. Эта связь имеет решающее значение для понимания IRR.

Есть и другие методы оценки IRR. Для каждого используется один и тот же основной процесс. Однако, если NPV слишком существенно отличается от нуля, сделайте еще одно предположение и попробуйте еще раз.

Возможное использование и ограничения

IRR можно рассчитать и использовать для целей, которые включают анализ ипотечных кредитов, инвестиции в частный капитал, решения о кредитовании, ожидаемую доходность акций или определение доходности к погашению по облигациям.

В моделях IRR не учитывается стоимость капитала. Они также предполагают, что все денежные поступления, полученные в течение срока реализации проекта, реинвестируются по той же ставке, что и IRR. Эти два выпуска учитываются в модифицированной внутренней норме доходности (MIRR).